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蓝筹边走边调 A股强弱待考

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(原标题:蓝筹边走边调 A股强弱待考)

昨日,沪指虽然盘中创出阶段新高,但是不敌尾盘跳水而止步五连阳。其中,蓝筹股再现内部轮动,银行、电力、家电板块逆市上行,更多的板块陷入回调之中。在缺乏支撑的情况下,深市几乎全天维系绿盘状态,分化格局显示出指数新高秀的“虚假繁荣”难掩个股的调整压力。当前,A股行情已经到达了12月中旬下跌套牢区域,多空争夺加剧,行情分歧明显,此时需要等待行情作出强弱方向性选择。

次新银行股逞强 尾盘跳水回吐

昨日A股市场主要指数早盘低开冲高之后震荡下行,接近午盘时再度上扬收红,不过午后虽然继续冲高,但不敌尾盘跳水,全面翻绿,行情止步五连阳格局。尽管跌幅不深,但是震荡明显加剧、赚钱效应减弱,市场情绪趋于谨慎。

昨日对行情支撑力最强的是银行股,特别是其中的次新股。昨日29个中信一级行业指数收盘时仅3个行业指数实现上涨,其中银行板块涨幅最高,上涨1.11%。个股中,张江港行、常熟银行、江阴银行和吴江银行等诸多“次新股+银行股”盘中一度涨停,促使上证综指一度冲上3236点。

不过,除了银行股之外,更多的板块尾盘跳水翻绿,对大盘形成拖累。有色金属、建材、建筑、煤炭和国防军工等板块跌幅居前,均下跌超过1.4%。而电力及公用事业和家电板块也均逆市上行,但涨幅均未超过0.3%。

相对而言,昨日港股中资银行股的大涨,意味着可继续关注A股银行板块的动向。行情显示,昨日恒生国企指数上涨1.77%,恒生指数上涨1.23%,其中最主要的动力均有中资银行股,农业银行、建设银行和中国银行昨日的涨幅分别为6.14%、5.03%和3.93%。

对此,华泰证券指出,近期真成长、真价值银行股值得关注。首先,近期市场中枢利率整体提升,银行资产端享受更强议价能力,且银行资产端的利率敏感性大于负债短,将形成对净息差的重要支撑,缓解原来在低利率环境下的“资产荒”压力。其次,银行牌照价值、稳定的高股息回报等吸引央企、地方金控等大资金布局。再次,债转股项目持续落地,地方AMC牌照扩容进一步助力化解银行不良贷款。

临近压力区域 短线调整开始

随着A股市场反弹行情的演绎,近期行情已经开始靠近2016年12月12日那根大阴线的顶部,不过恐高情绪下,跨越的难度不容小觑,昨日的试探之后,A股就将面临方向性选择:要么一鼓作气突破前高,要么就要耐心等待调整到位后再战。而从昨日的情形来看,后者的概率较大。

其实,昨日盘中分化格局已经十分明显,虽然盘中指数有起有落,尽管沪指盘中在银行股带动下强势冲高,但是深市一直保持绿盘状态,不为所动。分析人士认为,这意味着指数虽然还在惯性冲高,但是个股的调整已经展开,而这种情况,单靠少数权重板块的拉升是难以扭转的。诚然,如果市场的疲态已经出现,那么个别板块的强力拉升可能导致跟风承接盘不足,而招致跳水。

新时代证券研发中心总监刘光桓指出,周三大盘在次新股暴涨带动下一度上冲至3236点,但遭到丰厚获利盘的打压,日K线收一高位阴十字星,成交量明显放大,显示上档压力较大。短期来看,大盘短线震荡调整的要求越来越强烈,预计后市大盘在3190点-3230点区间震荡调整的概率较大。操作上,宜适当获利了结,降低仓位,低位时可再行介入。

震荡加剧 继续关注中上游

当前,A股行情处于较为纠结的阶段,一方面,悲观预期修正叠加政策面偏暖,共同引导资金跃跃欲试;另一方面,行情启动已经三周有余,且面临前方压力区域。在这种情况下,市场多空分歧加大、谨慎情绪升温,从昨日的轮动调整,变为普遍调整格局。

经济增长预期,是当前推动指数上行的主要力量之一。从最新经济数据来看,1月CPI同比增长2.5%,符合预期,高于前值;1月PPI同比增长6.9%,略高于市场预期。方正证券指出,受到春节因素影响,而且PPI回暖向CPI的传导,促使CPI上行;而翘尾因素、油价上涨、供求改善等共同推动PPI上涨超预期。行业景气正从上下游向中游传导,PPI上涨有利于中游盈利改善,未来一段时间正是“中游崛起”的黄金时期。因而,继续建议投资者把握做多A股的时间窗口,向中游和改革量大主线展开进攻。

近期行情来看,确实中上游行业表现占优,除了钢铁、煤炭等之外,建筑、建材、机械及汽车等中游行业也涨幅居前。申万宏源证券指出,周期板块尽管出现了部分赚钱效应,但总体市场特征依然处于高性价比状态,虽然市场突破3300点震荡区间上限的逻辑尚未确立,但当前位置保持积极心态仍更为合适。

不过,这部分行业近期也可能是获利回吐主区域,投资者需要短线规避且密切关注经济数据等指标动向。

中期而言,长江证券复盘了中游行业历史上的表现,发现中游行业“全局式”的相对收益主要集中在“春季躁动”区间之内,之后往往表现平平。其中,2008至2009年、2010至2011年以及2012年初,这三段时间窗口恰逢是市场对于“经济增长可持续性”的预期较强的时间段,若后续经济如2009年般“强复苏”,那么中游板块会有不错表现,但周期行业将更为突出。但若是2012年般“弱复苏后证伪”,那么中游板块在证伪后将出现显著回调。因此,需要重点关注中游板块数据,如果中观数据出现经济增长的证伪迹象,则需要警惕阶段性市场核心矛盾点,即“经济增长可持续性”的预期扭转。

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