燕塘乳业提价应对成本激增 收入增速放缓中科招商系狂减持

（原标题：燕塘乳业提价应对成本激增 收入增速放缓中科招商系狂减持）

制图：中国网财经

中国网财经2月15日讯(记者 刘小菲)登陆资本市场两年多后，燕塘乳业首次对公司旗下产品进行了提价。中国网财经记者日前从燕塘乳业方面得到证实，公司自2月1日起已对旗下30%的产品进行调价，调价幅度2%~3%。

对于此轮产品涨价的原因，燕塘乳业表示主要系原奶、包装材料价格上涨。值得注意的是，燕塘乳业此次产品涨价并没有得到其他上市乳企的“跟风”，中国网财经记者日前分别致电蒙牛、伊利、光明、三元等多家上市乳企，得到的回复均是“目前未收到相关通知”。

　　营业总成本5年涨六成 产品提价成“上策”

与伊利、蒙牛等乳业巨头纷纷主打的“促销牌”不同，华南区域性龙头乳企燕塘乳业春节后却悄然提价。中国网财经记者近期在燕塘乳业经销商QQ群里得到一份产品调价通知，通知称由于市场形势变化，产品生产成本上升，为稳定产品质量，燕塘乳业拟对部分产品价格做调整，调整价格的产品涵盖纯牛奶、高钙奶、酸奶、礼品装红枣枸杞奶等10多款产品。

上周五晚间，中国网财经记者从燕塘乳业证券部人员那里证实了上述消息，该人员对中国网财经记者表示：“公司部分产品的确已对约30%的产品进行了涨价，调价幅度为2%~3%。”

对于提价原因，该工作人员称：“原辅料、包材价格居高不下，以及用工成本、物流费用等的持续上涨，令我们倍感压力。”

中国网财经记者梳理燕塘乳业的财务报告时发现，燕塘乳业2011-2015年营业总成本分别为5.86亿元、6.93亿元、7.89亿元、8.4亿元和9.16亿元，也就是5年时间里增长了3.3亿元，增幅56.3%，其中营业成本增长了30%，销售费用、管理费用更是翻倍。

收入增速放缓 市场份额面临巨头围剿

伴随着成本增长而来的是，燕塘乳业业绩增长压力不断加大，进入2016年这种态势更加明显。

数据显示，2011年-2015年燕塘乳业营收从6.49亿元增长至10.32亿元，后面四年的增长率分别为19.25%、13.41%、8.21%和8.69%。相比而言，伊利等大型乳企的年度收入增速都超过了10%，而国内整体液态奶品类销售额年度增幅也超达到了两位数。

2016年，燕塘乳业1-3季度分别实现营业收入1.85亿元、3.12亿元和3.12亿元，同比增幅为-0.25%、11.71%和8.71%，而2015年同期数据为10%、5.63%和12.04%；从净利润指标来看，燕塘乳业2016年前三季度分别实现净利润895.45万元、3964.79万元和4037.99万元，同比增长-18.01%、13.64%和18.07%，而上年同期增幅为1.41%、14.76%和47.86%，业绩增速放缓态势十分明显。

同时，燕塘乳业一直寄予厚望的省外业务也进展不大。2011年-2015年，燕塘乳业在广东省外市场的营业收入分别为130.49万元、365.75万元、130.05万元、230.21万元和451.74万元，在公司总收入中所占的比例均不足1%，对公司利润的贡献可以说是微乎其微。一位不愿意透露公司及个人姓名的乳企市场部人员接受中国网记者采访时表示：“液态奶的区域优势明显，燕塘乳业在省外市场宣传力度不大，很难与当地品牌以及蒙牛、伊利等全国性品牌竞争。”

省外市场拓展步履维艰的燕塘乳业，其“大本营”广东市场竞争压力也不断加大。据了解，公司不仅面临着风行、香满楼等当地乳企的竞争，还面临着蒙牛和伊利等两大乳制品巨头的渗透和蚕食。

前述乳企市场人士表示：“虽然燕塘在广东本地有着忠实的消费群体，但想与年营收动辄超过百亿的巨头抗衡，也不是一件容易的事情。”该人士还强调，目前行业政策对大型乳企的扶持力度明显更大，如何在伊利、 蒙牛等企业还没有大举“南伐”时把企业做强，是摆在燕塘等区域性乳企面前的头等大事。

定增公告半年后无实质进展 中科招商系大举减持

为增强盈利能力，意识到产能不足和销售渠道亟待转型的燕塘乳业在上市近两年时(2016年8月30日)启动了定向增发，计划募资近5亿元用于湛江燕塘乳业有限公司二期扩建工程、OAO电商平台建设和广东省乳业工程技术研究中心建设项目。

不过，5个多月过去了，燕塘乳业的这份定增方案目前依然处在逐级报送国有资产管理部门审批阶段，被不少股民吐槽“效率太低”，更有不少投资者认为在再融资监管趋严的背景下，燕塘乳业的这份定增预案能否通过证监会审核还是个未知数。从二级市场方面来看，燕塘乳业在2016年10月28日至11月10日期间上涨了80%，股价还一度创出了历史新高，有业内人士指出此轮股价的飙涨这则“定增方案”功不可没，相对的，如果定增失败，燕塘乳业的股价可能会出现一波断崖式下跌。

或许是出于对公司前景的不看好，也或许是个人资金需求等其他方面原因，燕塘乳业2016年遭到公司发起人股东中科招商系的大举减持。统计显示，中科白云与一致行动人广东中科招商合计减持燕塘乳业440.98万股，共套现约1.07亿元。截至目前，广东中科招商已经清仓燕塘乳业，中科白云的持股数量也仅剩下1149.81万股。