（原标题：避险策略基金如何体现配置价值）
天弘现金管家货币市场基金基金经理 李晨
上周，有关保本基金的新规发布，为了避免投资者对“保本基金”产品可以绝对“保本金”的误解，证监会将其更名为“避险策略基金”，并发布指导意见，取消连带担保机制、限定规模上限。此规定整顿了行业的规则，防止了恶性竞争，明确了保本产品的根本属性，实质为避险而非绝对保本，进而也保护了投资人的利益。
避险策略基金相比其他混合基金具有风险较低、回撤较小的特点，值得长期配置。首先，避险策略基金一般配置80%左右的固定收益资产与避险策略期限匹配，而策略期限一般是1到3年，所以所持债券也相应是1到3年，久期风险本身相对可控。另外，在避险策略期间，市场没有极端风险的情况下，如果固定收益类资产采用持有到期的策略，就需要确保债券在到期前不发生违约风险，而在这点，天弘基金信评团队不仅经验丰富，而且可以利用鹰眼系统大数据分析及与银行信息共享的独特方式，及时甄别债券信用资质的变化，为债券研究投资提供全面可靠的信息，有效规避风险。对于避险策略基金的期间债券的价格风险，专户产品也会开通期货品种，用于在极端风险下的对冲操作。这样，通过以上方法，固定收益类资产就可以稳定贡献一定的收益安全垫，然后通过CPPI动态调整的策略，一方面为风险资产的投资提供一定的灵活度，另一方面由于采用严格的压力测试和精细化的阀值控制，也较好规避了人性的弱点，使得风险资产只能在安全垫的基础上进行相应的价值投资。所以，避险策略基金一般回撤都较小，但又不会因此丧失追求中高等的超额收益的机会，相当于买了一个期权费较低的看涨期权，以较低的风险博取中高等的收益，值得投资人长期配置。可见，避险策略基金的组合管理能够很好体现稳健理财的投资理念，符合投资人的长期资产配置需求。
避险策略基金的产品特性和投资风格， 充分体现了稳健理财的投资方式，和天弘基金整体的投资理念十分契合。天弘基金坚持践行“稳健理财，值得信赖”的经营理念，在固定收益投资上，追求稳中求进，力争在风险收益最优配置的前提下为客户创造长期稳健的绝对收益。作为一种理财工具，避险策略基金值得长期配置，同样值得选择投资理念与其契合的基金公司管理。
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本文来源：上海证券报·中国证券网
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