网易首页 > 网易财经 > 基金 > 正文

南方基金:2017是震荡慢牛 看好银行保险等行业

0
分享至

(原标题:南方基金投资总监史博:2017年是震荡慢牛看好银行、保险等行业)

回顾2016年的A股市场,年头和年尾有着不一样的精彩。对于2017年,首先,风险溢价处于稳定水平,当前中国经济企稳,人民币汇率将回归平稳;其次,经济企稳带来资产周转率企稳,且PPI反弹带动毛利率回升,都有利于企业盈利能力的改善。

不过,也不能过度乐观,指望大牛市轻松挣钱不现实。前几年我就指出过,上市公司ROE(净资产收益率)10%左右,如果股市每年上涨10%是较合理的,既不透支也不反应滞后。除此之外,其实最核心的影响因素还是要看无风险利率,其本质即通胀。无风险利率如果上升过快将削弱“资产配置荒”逻辑,不利于权益市场,但无风险利率的上升幅度又较难预测。再次,全球债券利率上升超预期,以及法国、德国大选等诸多因素,也可能进一步影响全球金融系统的稳定。

对于2017年看好的行业或领域,我看好经济企稳、息差扩大利好的银行业;利率回升减轻配置压力和万能险监管改善竞争格局的保险业;基本面触底、CPI推动营收且价值有重估潜力的商贸零售;服务业占GDP比例将提升市场预期极低的传媒行业;部分盈利能够恢复的中游制造业。在主题投资方面,国企改革、农业供给侧改革和国防军工都值得关注。

在风格上,2017年对成长股不应该有偏见,虽然去年下半年价值股的表现整体优于成长股,但成长股持续跑输恰恰蕴含着反转的动能。2013年周期股大涨之后,市场就开始深入挖掘成长股,不过当前美中不足的是成长股总体估值性价比仍不够到位,与2012年底性价比存在较大差距。

值得注意的是,在散户入场速度放缓、总体偏存量博弈的背景下,虽然成长股总体的前期估值过高,致使2016年调整压力较大。所幸,随着这些板块和个股的估值回落,投资价值相对愈加凸显,不仅会吸引增量资金的兴趣,也会减少存量资金调仓的压力。

而另一方面,随着去年末估值切换,结构上已经有很多值得投资布局的个股。因此2017年,要着重自上而下看好盈利能力恢复的周期股而淡化高股息策略,也要自下而上精选白马成长,不要拘泥于成长股的行业和板块。

此外,从深港通开通后,境外投资者对深交所ROE高于20%的个股有强烈需求,这表明A股部分绩优个股存在较大低估现象。总体上,我看好港股的低估值成长股修复,但个股上更看好深交所部分质优个股的表现。随着互联互通机制的进一步畅通,公募基金参与港股的比例也将持续提高。

易金经 下载网易财经APP:深度揭秘牛人动向 炒股不再愁!

机构看盘

百战经典

牛人论股

相关推荐
热点推荐
清明节祭祖3种水果不要带,是上坟最大的禁忌,一旦触犯非常危险

清明节祭祖3种水果不要带,是上坟最大的禁忌,一旦触犯非常危险

小鱼滑
2024-03-27 23:12:59
重磅!凯特被曝和哈里在一起,是哈里想要保护的人,两人关系揭秘

重磅!凯特被曝和哈里在一起,是哈里想要保护的人,两人关系揭秘

娱乐圈酸柠檬
2024-03-28 22:40:33
格局打开!范冰冰帮范丞丞出手!

格局打开!范冰冰帮范丞丞出手!

八卦疯叔
2024-03-28 10:03:44
3-0!不惧德国名将搏杀,王曼昱中远台之王,四朵金花携手晋级

3-0!不惧德国名将搏杀,王曼昱中远台之王,四朵金花携手晋级

钉钉陌上花开
2024-03-28 21:29:02
终于来了!腾讯宣布牵手鸿蒙,畅连用户增加被不断挖掘出新体验!

终于来了!腾讯宣布牵手鸿蒙,畅连用户增加被不断挖掘出新体验!

资本百科
2024-03-28 09:34:50
52岁阿姨血脂从7.4到1.2,分享:降血脂不是多运动,而是这2件事

52岁阿姨血脂从7.4到1.2,分享:降血脂不是多运动,而是这2件事

讲故事的大翠花花
2024-03-26 08:53:16
詹姆斯摊牌了,湖人能不能进季后赛无所谓,优先考虑我的健康问题

詹姆斯摊牌了,湖人能不能进季后赛无所谓,优先考虑我的健康问题

阿雄侃篮球
2024-03-28 19:03:10
6个正在被年轻一代抛弃的家居产物,老一辈:真的无法理解!

6个正在被年轻一代抛弃的家居产物,老一辈:真的无法理解!

手工制作阿爱
2024-03-28 15:26:27
网飞版《三体》看到一集半,我对于红岸的部分,更喜欢网飞版

网飞版《三体》看到一集半,我对于红岸的部分,更喜欢网飞版

百角城
2024-03-24 12:48:40
游客投诉深圳北站“摩的”宰客,官方:整治

游客投诉深圳北站“摩的”宰客,官方:整治

南方都市报
2024-03-28 21:13:26
荷兰首相访华,不提保证交付光刻机,要中方施压普京在乌克兰停战

荷兰首相访华,不提保证交付光刻机,要中方施压普京在乌克兰停战

书房点兵
2024-03-28 17:54:56
普华永道,瑟瑟发抖

普华永道,瑟瑟发抖

金角财经
2024-03-28 17:28:31
一文读懂李铁案:涉案总额超1.1亿!预计5月下旬宣判 或无期死缓

一文读懂李铁案:涉案总额超1.1亿!预计5月下旬宣判 或无期死缓

念洲
2024-03-28 21:26:36
突传噩耗!58岁港星黎明诗去世,曾与成龙利智合作,公开承认出柜

突传噩耗!58岁港星黎明诗去世,曾与成龙利智合作,公开承认出柜

180°视角
2024-03-28 14:01:39
起售价21.59万,小米汽车上市27分钟大定5万台!雷军:亏钱卖,冰箱音响真皮座椅免费送

起售价21.59万,小米汽车上市27分钟大定5万台!雷军:亏钱卖,冰箱音响真皮座椅免费送

每日经济新闻
2024-03-28 22:48:16
马航遇难后女巫扎娃依面见遇难者家属,通灵后称:遇难者跟着来了

马航遇难后女巫扎娃依面见遇难者家属,通灵后称:遇难者跟着来了

神秘历史故事
2024-03-11 18:26:58
为什么唐朝之后,西安很难再成为首都?其中有个致命原因

为什么唐朝之后,西安很难再成为首都?其中有个致命原因

羊2004
2024-03-26 17:46:51
这是一场战术几乎“完美”,战略愚蠢无比的行动

这是一场战术几乎“完美”,战略愚蠢无比的行动

观察者网
2024-03-28 08:56:10
俄罗斯军队在乌克兰遇到的问题比损失坦克更大:基层军官损失惨重

俄罗斯军队在乌克兰遇到的问题比损失坦克更大:基层军官损失惨重

零度Military
2024-03-17 20:51:12
老杜突然公布中菲君子协议,仁爱礁局势大反转了,马科斯求锤得锤

老杜突然公布中菲君子协议,仁爱礁局势大反转了,马科斯求锤得锤

说天说地说实事
2024-03-28 11:07:33
2024-03-28 23:50:44

财经要闻

中国版QE要来?国内外机构观点罕见一致

头条要闻

小米汽车7分钟大定破2万 网友:这价格真可以杀穿同行

头条要闻

小米汽车7分钟大定破2万 网友:这价格真可以杀穿同行

体育要闻

疯狂的格林,冲刺的火箭

娱乐要闻

莱昂纳多与25岁新女友互相投喂超恩爱

科技要闻

李斌李想何小鹏喊你买小米汽车

汽车要闻

混动增程双模式 长安UNI-Z售11.79万起

态度原创

旅游
本地
数码
公开课
军事航空

旅游要闻

在广西不洗澡,是不是犯了天条啊?

本地新闻

专访|张伟潮:最年轻的龙头专职制造者

数码要闻

小米汽车SU7发布:Max零百2.78s 售价21.59万元起

公开课

30岁之前,你要学会的13件事情

军事要闻

乌方声称击落两枚俄"锆石"高超音速导弹 俄方未予回应

无障碍浏览 进入关怀版
×