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结构性行情依旧 食品环保军工有望强势

2017-02-04 07:20:00 来源: 证券日报-资本证券网 举报
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(原标题:结构性行情依旧 食品环保军工有望强势)

对于2月行情有人乐观,也有不少人表示谨慎。在目前成交量低迷市场难有趋势性行情的背景下,结构性行情仍是市场主基调。从多家券商对2月市场策略机会来看,绩优股以及有事件驱动的题材股有望继续反弹,其中食品饮料、环保、军工等板块值得关注。

食品饮料

酒企纷纷提价年报值得期待

自出现恢复性增长以来,食品饮料行业业绩表现抢眼。就目前已披露2016年业绩预告的食品饮料上市公司来看,有超过七成的公司业绩预喜。从食品饮料行业细分领域来看,白酒行业依然是机构最为关注的板块。招商证券分析师董广阳表示,过去的2016年白酒估值业绩双升,二级市场走势稳定,核心在于业绩回升确认和市场寻求确定性收益品种。当前白酒整体估值较为合理,龙头估值相对偏低。随着A股投资者越来越国际化、机构化、价值化,在行业稳定增长趋势并未变化下,部分低估值品种仍有望提升。

从目前情况看,名酒春节旺季的量价表现已经超预期,开门红可期。申万宏源证券分析师吕昌指出,中期看,春节旺季后将进入较长时间的淡季,一批价小幅回落是正常现象,但今年将淡季不淡,尤其是名酒企业,淡季也具备催化时点,包括糖酒会,年报及一季报。去年下半年以来酒企的纷纷提价,多数酒企2016年底提前完成回款任务,2017年春节完成开门红,年报季报值得期待,再次强调名酒回调即是再次买入时点。

从食品饮料行业来看,临近春节旺季,白酒基本面持续向好,温和通胀等行业利好不断。除白酒外,2017年上半年原奶价格温和上涨带动乳制品行业收入增长,板块催化剂在不断累积,目前最好的策略是继续持有,对看好的个股继续逢低买入。

方正证券分析师王永锋则认为,白酒行业是在总量不增长的情况下,消费升级驱动和营销竞争使得市场加速在向一二线优势品牌集中。坚定看好行业一二线龙头至少三年的增长趋势,目前建议关注五粮液老白干酒泸州老窖贵州茅台古井贡酒等。其他细分领域中,王永锋认为,中国进口需求的恢复有助于国际奶价的逐步企稳,缩小中外差距。肉制品方面猪价反转趋势确定,建议继续买入乳制品龙头伊利股份和肉制品龙头双汇发展

潜力股精选

古井贡酒(000596)

业绩超预期是大概率

公司早在10月份即完成全年打款任务,彼时渠道有一定的库存,但草根了解经销商对于未来库存消化前景并不担忧。中信建投证券分析师黄付生指出,2016年收购的黄鹤楼经过一个多季度的整合后,单6月份收入即达到7400万,纵然考虑到新经销商体系的重塑因素以及今年并没有业绩承诺的压力、重在调整,公司仍然对黄鹤楼团队内部有个同比增长的考核目标。而未来的业绩承诺无论从哪个口径均是相当保守,超预期是大概率事件。此外公司仍在积极接触外延标的,收购黄鹤楼只是一个开始。坚持不变古井推荐逻辑,坚定看好。

五粮液(000858)

去年四季度毛利上升

公司在2016年前三季度普五出厂价659,并有30元/瓶返利,四季度将是679出厂价,并不再有返利,预计去年四季度毛利和净利将快速提升。从2017年起,公司另一个拐点即从量价抉择转向量价齐升的拐点有望临近。招商证券分析师董广阳指出,粮液通过低度和1618的需求放量,实现了普五的供需紧张,从而盘活了整体的供需形势。而随着市场形势持续回暖,公司销售和管理费用率将会明显下降,带动利润更快增长。在五粮液今年完成混改,批价进一步上涨至780左右,双重拐点即将临近,是符合安全边际和向上弹性的最具性价比选择。

双汇发展(000895)

未来3年利润复合增速达10%

公司肉制品业务拐点已经出现,早于行业拐点,源于肉制品高毛利率下放量实现的业绩提升。未来双汇受益于猪价下降带来的猪肉成本下降,以及主推的低温肉制品包括美式新品的放量,预计未来3年肉制品利润复合增速达10%,主推的低温肉制品利润复合增速将超过14%。此外,屠宰业务稳利上量抢占市场,长期来看抢占市场与供应商资源,有助于市场份额提升,打造全产业链龙头。广发证券分析师王永锋指出,双汇业绩拐点已现,随着2017年上半年起猪价将经历至少两年的下降,以及低温肉制品的放量,将开启三年成长期。

伊利股份(600887)

品牌市占率第一

公司是国内当之无愧龙头,竞争优势越发明显。东方证券分析师肖婵指出,2015年公司净利润几乎是蒙牛的两倍;在液态奶领域,公司去年销售规模首次超过蒙牛,位于液态动奶第一的位置;公司婴幼儿奶粉在国产品牌市占率第一,冷饮业务为行业冠态军。公司品牌、渠道、管理优势突出,其推出的常温酸奶安慕希正跟处于爆发式增长阶段,公司有望超过莫斯利安成为常温酸奶第一品牌。随着公司品牌、产品优势凸显,市场格局稳定,公司销售费用率存在下降空间,预测公司净利率未来有望达到10%-15%。

军工

重组是行业主题一季度可超配

兵器工业集团近期发布混改指导意见带动军工股集体走高,各军工集团已经进入一个新的资本运作密集期。随着正在进行和潜在资本运作的推进,资本运作是军工行业不能忽视的主线。

其实在多数军工行业分析师眼中,重组一直都是军工板块最为重要的投资主题之一。有分析师表示,目前军工行业资产证券化率依旧偏低,后续整合空间十分巨大。未来很长一段时间中,在军工集团提升资产证券化率背景下,军工重组题材依旧值得投资者重点关注。从各大军工集团来看,资产证券化走在前列的中航工业集团,以及集团资产证券化率偏低且加速资产证券化率态度明确的航天科工集团值得重点关注。

海通证券分析师徐志国指出,短期来看军工估值处于相对低位,新一轮军工行情具备启动基础。关注国企改革、军工事业单位改制和军民融合的推进。当前,军工集团资本运作提速并有新思路,科研院所改制有望突破。随着沈飞集团整体注入*ST黑豹、以及南、北船合并预期的提升,预计后续行业政策、主题事件不断出台,有利于行业维持较高景气度。

尽管2017年A股市场充满震荡和不确定性,但申万宏源证券分析师曲伟认为,在不确定的市场中投资者会寻求一些板块性的投资亮点,相比在2016年风头旺盛的行业,一些新兴的板块可能会更多受到关注。军工作为一个确定性更强的行业,尤其是叠加去年的超跌表现,更是会受到市场关注。

军工实质的基本面改善需要确认两个点,一是需求是不是真的在释放其实就是型号拉动和军改压制的订单是不是开始下放给上市公司,投资者需要大量调研验证;二是从上而下的政策催化,这也需要一到两个季度的累加。这两个点的逐渐确认,就是市场上认可军工并且开始超配军工的过程,所以我们判断就是军工作为一个经常轮动的板块,在第一季度会走出一个相对收益较高的行情。所以,建议从现在开始超配军工。

潜力股精选

中航电子

毛利率稳定在30%以上

公司的主营收入是航空电子系统产品,航电系统技术要求高、毛利率稳定在30%以上。需求端长期前景确定,军机航电系统以70%市占率计算预计未来10年营收1607亿元;国产民用飞机订单未来逐步落实,仅ARJ-21每年航电设备规模就达33亿元;强势介入传感器领域,未来五年市场空间为4440亿元。华金证券分析师张仲杰指出,中国目前正处二三四代战机更新换代时期,不仅航电系统占整个飞机的比例有所提高,还伴随着国产化率的稳步上升,公司作为行业龙头将全面受益。此外,科研院所改制后优先收益。

航天科技

受益于科研院所改制

公司将受益于军工行业科研院所改制,未来资产注入空间很大公司的实际控制人是航天科工集团,大股东是航天科工三院。行业人士指出,三院下属事业单位中有10个大型研究所,收入和盈利规模很大,是三院的核心资产,未来在科研院所改制的背景及政策支持下,研究所资产注入到上市公司的可能性较大。此外,三院的企业单位中仍有相当优良资产尚在上市公司体外。三院的营收、利润都达上市公司的15倍以上。公司作为三院唯一一家上市公司,是三院重要的军民融合平台,未来获得三院资产注入的空间仍然巨大。

江南红箭(000519)

看好智能弹药发展

公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得证监会无条件通过。公司并购完成后,军品业务涵盖大口径炮弹、火箭弹、导弹、子弹药等,民品业务新增改装车、专用车、车底盘结构件及其他配件等。民生证券分析师朱金岩表示,购买的5家弹药标的是智能弹药产业各自细分领域的领军企业,此次重组有利于兵工集团集中资源进行专业化整合与协同化发展,打造智能弹药领域品牌效应,推动智能弹药产业的跨越式发展,江南红箭在军品业务带动下,整体盈利能力有望大幅改善。看好公司在智能弹药的发展,未来业绩有望快速增长。

中船防务

中船集团唯一A+H上市平台

公司华南地区核心造船企业,军辅船及高附加值民船独具优势。收购黄埔文冲,盈利能力显著提升。中金公司分析师王宇飞指出,黄埔文冲是华南地区军用舰船、特种工程船和海洋工程装备的主要建造基地,本次收购及整合显著增强中船防务整体盈利能力。此外,中船集团是第一批混改试点单位,但目前按2015年收入口径资产证券化率仅为30%。2016年12月中央经济工作会议指出,2017年在军工等七大领域迈出实质性步伐。中船防务作为中船集团唯一的A+H上市平台,有望在国企改革进程中显著受益。

节能环保

政策大力扶持坚守白马股

在政策推动下节能环保产业将维持快速发展,预计“十三五”期间总投资可达17万亿,市场空间巨大。可以看到,“水十条”、“气十条”和“土十条”等重磅政策都已相继推出,在业内人士看来,未来新政策的出台更多是对既有政策框架的补充和完善。虽然新政策出台对行业整体的边际刺激作用会逐渐减弱,但针对某一细分行业的政策密集出台仍然会积累炒作热情。

在近日召开的2017年全国环境保护工作会议上,陈吉宁部长强调,今年是全面实施“十三五”生态环保规划的重要一年,加快推进实施三大环境战役,深化和落实生态环保领域改革,进一步强化环境监管执法等多想措施并举,将为环境治理阶段性目标的实现提供有力保障,同时也有望推动环保行业加快发展。

从行业来看,环保产业是一个跨产业、跨领域、跨地域,与其他经济部门相互交叉、相互渗透的综合性新兴产业。我国环保行业已经开启综合治理模式,生态文明成为主导发展的战略核心,通过技术创新引导产业升级,实现绿色低碳发展已经成为企业的核心竞争力。

从环保产业所呈现的五年发展小周期来看,五年规划出台后的第二三年将迎来订单高峰期,加之2018年为环保中期考核年,强化评估考核监督,注重治理效果,行业将持续高成长;此外,在国家大力推广PPP的背景下,环保PPP项目释放和落定节奏加速,已体现在了龙头公司最新财报上,预计PPP加速落定将会使得相关平台型公司持续高成长,坚定看好大环保平台型公司。

行业机会方面,国信证券分析师陈青青建议投资者坚守白马股。水环境治理PPP领域,建议关注东方园林碧水源岳阳林纸云投生态;土壤修复开启高增长,建议关注高能环境;监测在垂管和VOC刺激下高景气,建议关注聚光科技盈峰环境;固废整合度提升,争夺环卫切入口,建议关注启迪桑德中再资环龙马环卫;危废持续高景气,建议关注东江环保雪浪环境;节能领域建议关注金城股份、神雾环保

潜力股精选

碧水源(300070)

控股股东增持

公司发布公告称控股股东拟在未来六个月内通过自筹资金增持本公司股份。东北证券分析师龚斯闻指出,控股股东增持彰显了对公司战略及未来发展前景的信心,同时能够与本公司其他股东利益保持一致,有利于公司长期稳健的发展。公司作为中国最大的高端污水处理解决方案提供商,覆盖污水处理全产业链。前三季度新增订单合计约205.06亿元,截至三季度末,公司未确认收入工程订单94.9亿元、未执行及未完成投资运营订单共189.8亿元,在手订单充足。预计明年PPP项目将集中落地,为公司业绩增长提供保障。

盈峰环境(000967)

大举进军水生态修复

公司收购宇星科技100%股权后,承诺2016年-2017年的净利润不低于1.56亿元、2.10亿元。光大证券分析师陈俊鹏指出,宇星科技是在国内监测领域具备领先地位,嫁接到盈峰的上市平台后在研发和市场拓展上得到更大的支持,预计2016年实际业绩将超过承诺的1.56亿。公司把握产业趋势,大举进军水生态修复领域。2016年四季度先后拿下3个项目,总金额约16个亿。2017年-2018年在环境修复领域将持续发力,预计在手项目2017年上半年将陆续开工,将是主要的业绩弹性贡献点。

雪浪环境(300385)

落地国内最大垃圾焚烧项目

公司发布公告宣布成为深圳东部环保电厂烟气净化系统设备采购项目的中标人。中标价格2.2亿元,占公司2015年度营业收入的37.96%。华泰证券分析师何昕指出,落地国内最大垃圾焚烧电厂烟气治理项目,再度验证细分领域统治地位。公司去年7月发布定增预案,拟募集4亿元用于偿还银行借款并补充流动资金,目前已经进入证监会意见反馈流程。公司11月剥离2015年净利润100万元的全资子公司康威机电,有望确认2250万元投资收益。公司有望籍此系列措施补充流动资金,降低财务费用和后续融资成本,并利好业务拓展。

高能环境(603588)

固废处置技术深厚

公司在固废处置领域具有深厚技术积累,公司以生态屏障技术体系为核心构建了固体废物填埋屏障系统、封场生态屏障系统、废液厌氧屏障系统、水体生态屏障系统、垂直生态屏障系统、土壤和地下水修复系统。财富证券分析师邹建军表示,公司目前业务涉及环境修复、城市环境和工业环境三大板块,具体领域涵盖土壤修复、地下水修复、生活垃圾、危废、工业固废、工业废水、污泥处置等。我国土壤修复市场刚刚起步,生活垃圾及工业固废均拥有巨大市场空间,预计近3-5年都将处于景气周期。

netease 本文来源:证券日报-资本证券网 责任编辑:王晓易_NE0011
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