为满足金融机构临时性流动性需求，1月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共876.75亿元，其中隔夜82.65亿元、七天455.60亿元、1个月338.50亿元，利率分别为2.75%、3.25%、3.6%。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行。1月末常备借贷便利余额为345.10亿元。
自2017年2月3日起，人民银行调整常备借贷便利利率，调整后隔夜、七天、1个月利率分别为3.1%、3.35%和3.7%。
中国央行今日进行200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；进行100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；进行200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。
另路透援引两位银行业人士称，央行今日上调了常备借贷便利贷款利率，隔夜品种上调35个基点:
隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。利率变动2月3日生效。
另财新记者今日援引大行人士称，央行通知，自2月3日起，不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，发放的常备借贷便利利率再加100个基点。
国债闻讯大跌，10年国债期货主力合约早盘一度大跌近1.4%。期货市场黑色系也集体大跌，热卷、螺纹钢跌幅达7%，铁矿石、焦煤、焦炭跌幅均超过5%。
两市低位震荡，沪指早盘收跌0.57%，深成指早盘收跌0.45%，创业板早盘收跌0.52%，成交额242亿。
招商证券徐寒飞点评道，这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了。他称：
年前大家只是猜测，央行会不会只调长端利率不调短端，现在看来是长端短端一起调了。
不过，法国外贸银行认为，这并不表示货币紧缩周期的开始，央行抬高逆回购利率意在防止企业加杠杆，有助缓解资本外流：
央行已放弃将存款以及贷款基准利率作为货币政策利率工具，提升逆回购利率显示监管当局不希望企业过度加杠杆的信号。央行提高逆回购利率后，预计其他银行间政策工具亦将提升10个基点；但这并不表示货币紧缩周期的开始，虽然资金成本上升但流动性仍属充裕。国内利率抬升将会降低美国利率上升周期下的投资吸引力，帮助缓解中国资本外流速度。
民生证券则评论称，此次央行允许不符合MPA考核的机构申请SLF，但有额外的100BP的惩罚，该消息反映了，节后大量流动性集中到期，slf作为解决金融机构应急政策工具可能会被触发，SLF扩容至不符合MPA考核的机构，反映去杠杆过程中的仍需防范金融风险，不希望流动性风险演变为流动性危机，但额外的100BP的惩罚则反映出央行对抑制金融机构冲规模的诉求提供激励相容的正向约束，抑制资金空转。
此前在1月末，央妈的“麻辣粉”（MLF）涨价了，当时央行MLF中标利率上调10个基点。
华创证券屈庆团队此前评价“麻辣粉”涨价时称，央行对经济基本面有信心，加息周期已经在路上，可能下一个就是公开市场利率的加息。
他称，基建加码、商品反弹、早投放早受益等都预示1月信贷有可能创新高，此时央行提高MLF利率有可能起到引导信贷投放速度放缓的作用。MLF利率上调情绪上使得曲线变陡，春节后曲线或更一步变陡。
另外，屈庆团队去年末已讨论过2017年加息的可能性和必要性，他当时分析道：
为了巩固金融去杠杆，加息周期在路上。整体而言，考虑到金融去杠杆、实体经济去杠杆、防房地产风险，以及应对汇率贬值压力和通货膨胀预期等，17年加息是非常有可能的，只不过在加息路径上可能是先公开市场，后存贷款基准利率。
九州证券邓海清在MLF中标利率上调后，也曾指出，央行的货币政策从宽松周期到收紧周期、从隐性逐渐走向显性。未来将符合“货币市场隐性加息→MLF利率上调→公开市场操作利率上调”的路径。
央行进行200亿元7天期逆回购操作中标利率2.35%，此前为2.25%；进行100亿元14天期逆回购操作中标利率2.5%，此前为2.4%；进行200亿元28天期逆回购操作中标利率2.65%，此前为2.55%。
网易财经2月3日讯 据彭博新闻社报道，首席固定收益分析师明明在报告中称，全球制造业持续复苏，通胀预期仍存，就业市场保持强劲，为全球货币政策转向提供了支持，也是中国货币政策全面加息的基本面背景。此次公开市场利率和SLF操作利率上调是央行中短期政策利率曲线变 化的一部分，代表了全面加息的落地。
进一步明确了货币政策中性偏紧的态度，以引导货币信贷合理增长和短期杠杆进一步回落。目前适当提高政策利率水平也有助于缓解内外均衡过度扭曲可能带来的风险。
对于今年的公开市场7天逆回购操作利率，预计今年可能还有1到2次 加息（每次10bp）的可能，这要取决于美联储加息的进度和国内去杠杆的情况。虽然三月美国加息概率不大，但年中六月份加息仍是大概率事件。
注：央行今天向商业银行提供上述7、14、28天期资金的价格，分别上调了10个基点至2.35%、2.5%和2.65%。另据知情人士，中国央行还 今天还上调了常备借贷便利(SLF)利率。美联储此前维持利率不变，同时承认大选以来消费者和企业信心上升。
据报道，SLF利率将上调，具体为隔夜利率从2.75%上调至3.1%、7天利率从3.25%上调至3.35%，1个月利率从3.6%上调至3.7%。同时，央行上调7天、14天与28天逆回购利率10bp至2.35%，2.50%,2.65%。
民生固收点评如下
①继6个月和1年MLF利率提升后，逆回购利率全面提升，在地产价格泡沫、经济企稳、天量信贷和同业规模大幅扩张的背景下，此次利率上调反映央行通过紧货币抑制金融杠杆政策意图进一步强化。
②此次央行允许不符合MPA考核的机构申请SLF，但有额外的100BP的惩罚，节后大量流动性集中到期，slf作为解决金融机构应急政策工具可能会被触发，SLF扩容至不符合MPA考核的机构，反映去杠杆过程中的仍需防范金融风险，不希望流动性风险演变为流动性危机，但额外的100BP的惩罚则反映出央行对抑制金融机构冲规模的诉求提供激励相容的正向约束，抑制资金空转。
③往后看，金融去杠杆仍在路上。一季度经济处于补库存周期，暂时无忧，但越往后不确定性越大，上半年尤其是一季度是央行金融去杠杆政策实施的最佳窗口，未来不排除去杠杆进一步加码。
④在投资策略选择上，建议继续缩短周期，慎言抄底，后续需关注节后资金大量到期、季末的MPA考核与理财新规的落地。
本文来源：央行网站
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