缩量局难改 “小红包”难觅“小确幸”可期|a股|创业板|沪综指|上证指数|沪深股市

缩量局难改 “小红包”难觅“小确幸”可期

2017-01-25 04:04:40　来源: 中国证券报·中证网举报

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（原标题：“小红包”难觅 “小确幸”可期）

经历了上周五的反弹后，本周沪深股市再次开启窄幅波动模式，昨日创业板指数再度大幅调整。值得注意的是，沪深两市交投依然低迷，A股昨日成交额仅为3058.15亿元，为月内的次低水平，仅次于1月19日2976.83亿元的成交额。缩量整固，存量博弈的特征依然显著。投资者从1月持股至今，录得上涨的概率可能不足30%；所持股票涨幅超10%的概率更是低至5%，投资者与其苦觅节前“小红包”，不如等待节后的“小确幸”。

缩量局难改

本周沪深股市再次陷入到窄幅波动的困局中，沪综指昨日小幅低开后维持窄幅波动，最低下探至3131.22点，尾盘一度快速上冲，最高上探至3149.53点，随后再次回落，跌幅收窄，收报于3142.55点，上涨0.18%。当日振幅仅为0.58%，刷新1月10日以来新低。与之相比，深市主要指数表现更为惨淡，深成指下跌0.35%，收报于9941.55点；中小板指数昨日下跌0.34%，收报于6275.08点；创业板指数下跌1.38%，收报于1861.22点。

从行业板块来看，申万钢铁和建筑材料指数涨幅居前，超过1%，分别为1.43%和1.36%。申万银行、采掘、汽车和食品饮料指数亦实现上涨，其余22个行业板块全线尽墨，申万传媒、通信、计算机指数跌幅居前，分别下跌1.06%、0.86%和0.80%。由此来看，权重板块表现稍好，撑起了大盘，但新兴产业板块均遭遇重创。

从热点来看，149个概念指数中仅有25个概念实现上涨，题材股昨日明显遇冷，尤其值得注意的是，次新股、网络安全、移动支付等高弹性的题材股跌幅居前，而此类品种正是上周五的领涨品种，昨日遭遇资金获利回吐，由此来看，资金短炒热点，快进快出的模式并未改变。

值得注意的是，A股昨日成交额仅为3058.15亿元，为月内的次低水平，仅次于1月19日2976.83亿元的成交额。由此来看，缩量整固，存量博弈的特征依然显著。

银泰证券策略分析师陈建华表示，节前市场预计整体将保持稳定，沪深市场料持续震荡。沪深两市的企稳反弹更多的受市场环境改善推动，修复行情性质明显，这一趋势有望延续至春节假期。

“小红包”难觅

A股中历来有“春季躁动，四月决断”的说法。在以往投资主导的经济环境中，开年相对宽松的流动性叠加年初补库存需求，使得周期品价格季节性走强，而1月-3月是经济数据相对真空期，市场对于经济企稳的乐观预期阶段性无法证伪，由此每年在此阶段市场多会出现“躁动”期，市场对于节前“小红包”的期待较高。

不过1月份大盘维持在3070-3170点箱体震荡，月中更是一度下探至3044点，不过随后震荡反弹，1月以来沪综指累计上涨1.25%，涨幅有限。与之相比，创业板指数更是遭遇重创，1月累计下跌5.14%，出现连续破位的迹象。

从个股来看，剔除1月上市的新股，2017年以来正常交易的2885只股票中，仅有770只股票实现上涨，占比仅为26.68%；152只股票涨幅超10%，占比仅为5%；354只股票涨幅超5%，占比仅为12%。由此来看，投资者从1月持股至今，录得上涨的概率可能不足30%；所持股票涨幅超10%的概率更是低至5%，市场期待的节前“小红包”难觅。

南京证券研究所所长周旭表示，近期市场的一大特点是资金快进快出，看短做短情绪浓厚。一方面，当下时点与去年10月初不同，彼时尚有备足弹药的险资作为主力部队，此时公募等机构投资者面临年底考核和春节假期，目前行情主要是游资参与。游资各自为战，难以形成合力。另一方面，今年春节较早，受节前效应影响，场内情绪较为谨慎，场外资金多在观望。虽然市场内热点切换频繁，但响应者寥寥。节前市场的情绪相对谨慎，而流动性方面的压力也比较明显，上证指数不会有太大的波动，创业板受业绩公布的影响会有较大波动。

等待节后“小确幸”

节前由于春节效应，市场观望气氛浓厚，市场乏人参与，节前缩量震荡的格局大概率延续。投资者与其苦觅节前小红包，不如等待节后的“小确幸”。

新时代证券研发中心研发总监刘光桓指出，节后市场的看点一是以央企混改、军工混改为主的国企国资改革；二是随着两会的召开，相关行业板块有可能成为市场的兴奋点；三是特朗普新政开启，会引发全球市场关注。

周旭表示，节后市场应该会比节前市场走势要强些，流动性方面得到缓解，美国新总统也已经上任一段时间，短期利空兑现，人民币相对稳定，外汇流出会有所缓解。但上证指数也不会走得非常强劲，一方面，上面有解套盘的压力，而目前没有明显增量资金介入，化解压力需要时间；另一方面，创业板需要消化财报压力，一定程度上会拖累主板。至于看点，一是供给侧改革的机会，二是继续在国企改革中寻找机会，三是低估值的大盘蓝筹具有相对和绝对收益；四是部分估值合理且跌幅巨大的成长股会走出独立行情。

陈建华表示，对节后市场仍需进一步观察，主要关注央行公开市场操作以及美国新总统上台后的政策。特朗普政策有可能是影响节后A股走势的关键因素。一方面，特朗普政策将对全球大宗商品市场、美元指数乃至美联储政策产生影响，沪深两市也将因此受到冲击。另一方面特朗普就职演说强调“美国优先”，与中国更为直接的便是两者的贸易关系，若后期出现争端升级，A股也将受到负面影响。节后A股震荡走强将有赖于改革的发力。