春节前市场整体将处于整固期，结构上看好两条改革主线：上海国企改革、农业供给侧改革。核心逻辑是：
下周影响投资者决策的首要因素是风险偏好难以持续提升:投资者将倾向于认为特朗普正式就任后对华政策推进及表态尚不明朗、春节期间海外市场存在不确定性。
以下为原文：
上周一，上证指数盘中创10月以来新低至3044点，创业板指跌破1850点，创2016年1月熔断以来新低，验证了我们1月3日发布的对于市场调整仍未见底的判断。此后央行在公开市场创纪录地四天累计净投放超过1万亿流动性，并在周五宣布通过“临时流动性便利”操作为在现金投放中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持，操作期限28天。
我们在近期和投资者的交流中，当前市场投资者最关心的问题，是否已到加仓进攻时刻？
我们的判断是：春节前市场整体将处于整固期，结构上看好两条改革主线：上海国企改革、农业供给侧改革。核心逻辑是：
下周影响投资者决策的首要因素是风险偏好难以持续提升:投资者将倾向于认为特朗普正式就任后对华政策推进及表态尚不明朗、春节期间海外市场存在不确定性。
其次的因素是流动性预期在本周得到修复后，对节后的宽松预期展望有所抑制:面向几家银行的临时流动性便利与此前部分投资者预期的立足于稳增长的全面降准释放的信号意义完全不同，投资者对春节后流动性紧平衡的预期没有扭转，而且自然地会去展望在此天量释放后，春节后流动性的回收操作。
因此我们判断市场总体在春节前仍在整固期，未到进攻时刻。部分结构性机会可以适当布局，我们建议重点关注后续政策推进力度明确的上海国企改革、农业供给侧改革。
上海国企改革：我们认为混改是2017年国企重点改革方向，将从央企扩散到地方，而上海将是地方国改的领头羊，值得重点关注。除了可关注有可能成为上海第一批员工持股试点的公司外，我们预计上海后续还会陆续大力推进国企改革，预计围绕混改、资产证券化提升、产业布局优化等方向。
农业供给侧改革：与市场不同的认识是，这个主题我们认为是产业趋势与政策推进共振，不是事件催化主题，而是2017年年度主题。我们看农业供给侧改革的投资逻辑与当前市场预期有所不同，农业供给侧改革最终不会带来农产品价格的全线上涨，本次农业供给侧改革背后蕴含的深层次内涵是整个农业效率提升、农业现代化、信息化等等一系列的方向，不仅是体制改革且本身也代表一个产业趋势。在农业供给侧下看好土地流转、农业信息化、高端农机、节水灌溉、新型农肥。
风险提示：
1.通胀超预期；2.特朗普就任后的政策不确定性
重点推荐
更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘
百战经典
牛人论股
本文来源：网易财经
责任编辑：
胡崇源_NF6082
