据《新疆日报》23日消息，《新疆维吾尔自治区装备制造业“十三五”发展规划》（下称《规划》）和10个支撑子规划近日发布。《规划》提出，“十三五”期间，自治区装备制造业将围绕丝绸之路经济带核心区建设，积极实施“一二三八十”工程。力争到2020年，实现工业总产值1500亿元以上，工业增加值年均增速达到12%，实现利润110亿元，实现国际营业收入200亿元。
据介绍，“一二三八十”工程是指一个中心、两条产业带、三个出口基地、八大产业集群、十大制造基地。这是在“十二五”的基础上，根据装备制造业发展实际和丝绸之路经济带核心区建设发展的趋势和需要，提出了打造乌昌、喀什、伊犁3个装备制造业向西出口产业基地，增加了矿山机械装备、工程及建筑机械两大产业集群。
其中，重点发展输变电装备、新能源装备、农牧机械及农副产品加工装备；加快发展汽车工业、石油及化工装备、矿山机械装备、工程及建筑机械；积极发展节能环保及通用机械装备、基础制造工艺及通用基础零部件、轨道交通装备和纺织服装机械。
在制造业各领域产值规划上，《规划》提出如下目标。新能源装备制造业工业总产值力争达到500亿元，输变电装备制造业260亿元，工程及重型矿山机械制造业100亿元，石油和化工装备制造业80亿元，农牧机械制造业40亿元，汽车工业达到300亿元左右。
同时，新增自治区级以上企业技术中心10家，规模以上企业研发经费内部支出占主营业务收入的比重达到2.2%。规模以上企业数字化研发设计工具普及率达到75%，重点监测企业关键工序数控化率达到50%，达到全国机械工业平均水平。
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青松建化：需求低迷全年业绩历史首亏，静待一带一路刺激落地
疆内需求延续低迷，公司归属净利润历史首亏，且亏损额占比全疆一半。新疆地区全年需求继续恶化，需求全年同比下降16%。
就公司而言，全年水泥销量681万吨，同比下降20%。从吨指标看，全年吨收入258元，相较于2014年下滑63元；吨成本比2014年下降29元，综合看吨毛利34元至-21元；吨费用增加50元，主因部分设备阶段性停产导致折旧转计管理费用所致；吨营业外收入7元，与2014年相比减少37元，主要是补贴以及增值税退税减少；最终来看吨归属净利-100元，而2014年全年吨归属净利为1元。
从绝对值看，-6.81亿的归属净利润也是历史首次亏损，且亏损额占比全疆一半（2015年全疆水泥市场亏损15亿元）。从现金流角度看，全年公司经营活动现金流仅为6703万元，相对于2014年5.07亿元大幅下降。主要是因为水泥销售以及价格下降导致资金流入减少；目前公司在手货币资金1.97亿元，相对于去年的5.1亿元亦大幅下降，下降主因偿还银行借款。
过剩为疆内水泥之大困，破局非朝夕之事。
1、回顾疆内水泥市场历史，4万亿大刺激下，新疆水泥产能建设过快，由2010年的3800万吨扩张到2014年的1亿吨，直接导致了区域严重过剩，2015年全疆水泥产能利用率仅为33.6%（就青松而言，水泥产能约2000万吨，15年产能利用率为34%），不过好在目前疆内不存在新增供给的担忧，年均新增熟料仅200-300万吨。
2、中期展望：一带一路的刺激不会一蹴而就，政策红利属于渐进式释放，因此需求端难以大幅改善；同时，错峰生产及企业自律意识增强，预计价格能在2016年有一定改善。至于当前的供给侧改革，认为疆内市场仍趋谨慎：2016年新疆经济工作会议指出，十三五期间将压减水泥产能2500万吨，占当前总产能20%；5年时间消化20%的存量产能，尚并不能证明地方政府去产能的果敢决心，更何况存量过剩如此明显，因此不会有立竿见影的效果。
预计2016/2017年EPS0.035元、0.076元，对应PE为144倍、67倍。
北新路桥：受益于费用下降，期待基建回暖发力
北新路桥发布公司2015年年度报告，报告期内实现营业收入51.15亿元，同比下降11.93%，毛利率11.03%，同比下降0.05%，实现归属于母公司所有者净利润0.34亿元，同比上升11.91%，EPS0.06元。
其中，第4季度实现营业收入20.94亿元，同比下降6.67%，毛利率5.86%，同比下降3.57%，实现归属于母公司所有者净利润0.10亿元，同比上升984.43%，4季度EPS0.02元，3季度EPS0.02元。
费用下降贡献利润：受行业低景气影响，公司主营工程施工业务收入较2014年下滑13.50%，拖累整体收入下滑11.93%，同时行业竞争激烈导致公司毛利率略有下滑。
费用方面，由于公司BT项目代垫资金的利息支出由业主承担导致报告期财务费用下降0.74亿元，叠加投资收益较去年增加0.30亿元，最终使报告期归属净利同比上升11.91%。四季度毛利率下降3.57%，下滑明显，同时营收也出现6.67%的下降。
但由于投资收益贡献及财务费用缩减，使得2015年四季度扭亏。受制于路桥基建低迷：公司作为新疆最大的路桥建设企业在西北地区具有很强的竞争优势，但由于地方政府在资金、债务压力下推动基建投资项目动力不足导致公司业务量下滑。当前我国西部基建相对落后，路桥建设具有较大的增长空间，未来随着政策倾斜及资金到位，公司业绩有望回暖。
同时，公司具有丰富的海外工程经验，随着国家“一带一路”战略的逐步推进，公司有望进一步拓展海外业务。积极加强管理调整结构：公司加强内部管理的同时努力调整结构、优化资源，报告期内，公司逐步剥离新型建材、玻璃及钢结构业务，同时新增合并5家单位：其中完成了对一家建筑公司和一家劳务公司的股权收购，投资一家高速发展公司，使公司资源更加趋于向主业集中。预计公司2016、2017年EPS分别为0.075元、0.09元，对应PE112、91。
新野纺织：政府补助到账，新疆棉补审批有望提速
新疆子公司收到政府补贴，季补审批速度有望加快：公司在新疆的三家主要生产子公司以及孙公司，宇华纺织，锦域纺织以及阿克苏新发棉业近日收到包括使用新疆地产棉补贴资，出疆棉纱运费补贴，水电费、污水处理补贴在内的各类政府补贴资金合计9544.7万元，并将确认为营业外收入。
本次收到的补贴中有超过4000万元是来自于公司在2016年度的各类应收补贴。这是在2016年新疆棉补政策由年补改为季补后，公司自2016年10月起，第二次收到2016年的应收补助资金。认为随着新疆棉补政策由年补改为季补的常态化，新疆自治区各级政府对棉补申报的审批速度有加快，对于公司未来的现金流产生积极影响。
新棉储备顺利推进，明后两年业绩高增长可期：自2016年10月新棉上市起，公司依托自身在新疆布局的优势，积极在新疆采购高等级新棉，同时通过签订采购合同等方式锁定明年用棉需求。
目前公司已经基本锁定2017年的生产用棉需求，并且成本价低于当前棉花现货价格。公司非公开发行募集资金所建的2万吨针织面料项目以及棉纺10万锭及5000头转杯纺项目将在2017年下半年开始陆续投产，推动公司业绩增长。此外预计公司的毛利率水平也将随着公司对新产品的研发投入而持续提高。
16-18年业绩分别为0.281元/股、0.314元/股、0.439元/股：当前公司股价对应2017年P/E为23.1x，估值水平略低于历史估值中枢。公司在明后两年业绩将继续高速增长，同时公司棉花储备推进顺利，未来有可能受益于棉花价格上涨。
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本文来源：网易财经
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