网易财经1月20日消息 近期，IPO发行加速引起市场热议。自去年年底以来，新股发行节奏愈发加快，今年更是或将消化500家左右IPO存量。IPO究竟会否压垮大盘？A股能否早日迎来注册制？网易财经特邀国务院参事室特约研究员、银河证券原首席总裁顾问左小蕾深入解读！
左小蕾表示，我不知道为什么“松绑”股指期货就会提振信心，因为股指期货就是助涨助跌的，如果你不是用来做风险控制，来做对冲，它就是助涨助跌，涨的时候如果趋势是涨的，谁去买跌呢？他一定都去买涨，买涨那不就助涨吗；跌的时候明明趋势是跌，谁去买涨呢？如果出于做投机套利股指期货的投机行为的话，它绝对是助涨助跌。
市场比较平稳时，“松绑”的股指期货可能没有方向性选择，不会有太大破坏作用，但一旦它有了方向性选择，一定是助涨助跌的。
访谈实录：
网易财经：您刚才提得特别明确，包括除了IPO和注册制现在比较热以外，包括强调退市、强调造假处罚，以及刚才您提到《证券法》对于上市公司和发行人之间的所谓准上市规则，其实我们最近注意到还有一个在资本市场流传比较多的，自2015年股灾之后，当时被扣上引发股市下跌帽子的股指期货最近被提得比较多。
左小蕾：我插一句，不是“扣上帽子”，它一定是起到了这个作用。
网易财经：最近一年多来它一直处于被捆绑的状态，最近有传闻说是不是会松绑，从手续金、保证金、持仓量，从当时捆绑的3个点现在逐步松绑，您认为这会对整个大盘造成影响吗？或者选择在这个阶段“松绑”，是不是意味着让大家未来对股市重新又燃起信心？有没有传递这样的信息？
左小蕾：我不知道为什么“松绑”股指期货就会提振信心，因为股指期货就是助涨助跌的，如果你不是用来做风险控制，来做对冲，它就是助涨助跌，涨的时候如果趋势是涨的，谁去买跌呢？他一定都去买涨，买涨那不就助涨吗；跌的时候明明趋势是跌，谁去买涨呢？如果出于做投机套利股指期货的投机行为的话，它绝对是助涨助跌。
左小蕾：如果我们松绑，最重要的是要把这个概念转变过来，你做这些衍生工具是要你防范风险、对冲风险作为主要操作方向，而不是把它作为投资工具作为主要目的，如果不把这个观念转变，你“松绑”的那些东西一定是助涨助跌的，不是时机选择的问题，比较平稳时可能没有方向性选择，不会有太大破坏作用，但一旦它有了方向性选择，一定是助涨助跌的。
左小蕾：大家对股指期货和其它衍生工具的创新本身就应该有非常基本的认识，如果这些衍生工具的创新不是用来行使风险防范的主要功能，对实体经济都没有实质性意义，或者是像人们不断宣传的，活跃市场、发现价格、增加投资工具，这些话都没有道理。
左小蕾：说“松绑”还是“不松绑”，从保证金、资本金的角度去“松绑”，这些我觉得都不是实质性问题，最重要的是把推出衍生工具的目标扭过来，要以防范风险为主，而不是以投机套利为主。把这个东西释放出来，或者说对它进行制度性管理，这才是重要的。至于资本金什么的，（不论是）给它升起来还是降下去，都没有什么实质上的改变。对衍生工具的风险和负面没有实质性改变。
重点推荐
更多精彩资讯请点击 网易股票 >机构看盘
百战经典
牛人论股
本文来源：网易财经
责任编辑：
杨倩_NF4425
