网易财经1月20日消息 近期，IPO发行加速引起市场热议。自去年年底以来，新股发行节奏愈发加快，今年更是或将消化500家左右IPO存量。IPO究竟会否压垮大盘？A股能否早日迎来注册制？网易财经特邀国务院参事室特约研究员、银河证券原首席总裁顾问左小蕾深入解读！
左小蕾表示，市场应严格执行退市制度，否则就是劣币趋良币，混水摸鱼上市了，只生不死，让整个资本市场充斥着一批垃圾股票。
我们要进行更严格的改革，对资本市场的不法行为、违规行为严惩不贷，过去对于虚假信息的包装60万就完了，2015年时说如果上市公司有虚假信息发布，就把惩罚力度从100万提高到1000万，我觉得还是不够的，这没有震慑作用，你要让他倾家荡产，如果敢明目张胆地财务造假，第一你要他用市场价格回购所有股票；第二退市；第三对欺诈行为刑罚问责，让他蹲监狱。只有这样，才能创造真正良好的法治环境，还要维护这个市场最起码的道德底线。
访谈记录：
网易财经：您刚才提到一方面是现在IPO的加速，一方面是注册制未来的推进，资本市场当然不仅仅这两项，除此之外我们资本市场是否有其它方面应该着手改革，甚至着手进行再一步规范市场的方面值得去做？
左小蕾：我觉得退市，严格退市制度，否则就是劣币趋良币，混水摸鱼上市了，只生不死，让整个资本市场充斥着一批垃圾股票，你看创业板，有几家公司上市以后是连续在影立得，大家老说它是创新类公司，所以高市盈率是正常的，正常也有一个范围的，百倍千倍的市盈率是什么意思？什么是千倍市盈率大家搞清楚了没有？基本你就不赚钱嘛，不赚钱又没有成长性，猴年马月能达到这个价格啊？
左小蕾：中国中小企业的平均寿命是三到五年，1000倍的市盈率一百年、两百年都达不到这样的价格，还不说你能不能活下来，你没有那么长的生命力。这种垃圾公司在资本市场上占用了资源，破坏了市场的正常秩序，也对投资者的投机行为（起到不好的作用），它既没有成长又没有现金分红，投资者买了你的股票之后只有炒价格本身的差价，所以把投资行为、市场秩序、市场本来应该有的资源配置功能统统扭曲了。所以我觉得应该退市。
左小蕾：这么多年退市像个老大难，受到了很多方面的阻碍，地方政府把上市公司当做业绩，推动他们圈钱，受到了很多阻力，包括投资者也是这样，你让他退市，投资者觉得他就血本无归了。（这些因素使退市）成为了这么多年的老大难问题，但要保证未来资本市场的健康发展，一定要切掉这个大毒瘤，如果不切掉，结果是非常糟糕的。
左小蕾：还有，我觉得要进行更严格的改革，对资本市场的不法行为、违规行为严惩不贷，过去对于虚假信息的包装60万就完了，2015年时说如果上市公司有虚假信息发布，就把惩罚力度从100万提高到1000万，我觉得还是不够的，这没有震慑作用，你要让他倾家荡产，如果敢明目张胆地财务造假，第一你要他用市场价格回购所有股票；第二退市；第三对欺诈行为刑罚问责，让他蹲监狱。只有这样，才能创造真正良好的法治环境，还要维护这个市场最起码的道德底线。所以这方面也是非常需要改革的。
左小蕾：另外我听说现在要修改《证券法》，其中要修改的条文有很多，但我对其中一些条款的修改持保留态度，也是个人意见。
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本文来源：网易财经
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