人工智能应用于证券投资：已能走出独立行情

（原标题：人工智能应用于证券投资：已能走出独立行情）

中国证券网讯（记者 高翔）人工智能（Artificial Intelligence），就是使机器变得更智能。按照图灵测试，如果一台机器能够与人类开展对话（通过电传设备）而又不能被辨别出其机器的身份，那么这台机器便可以被称为具有“智能”。如今，随着围棋人工智能程序AlphaGo大放异彩，在自动驾驶、医疗诊断、搜索引擎、物流规划和文本分析等诸多领域，人工智能都已闪亮登场。

而在一些证券投资人士看来，同人工智能围棋系统类似，证券投资交易以及投资组合所面对的也是海量可能性，以及最优解的搜索问题。因而，人工智能也能用于证券投资。

在14日于北京召开的2017“智能投顾”国际论坛上，北京资配易投资顾问有限公司董事长张家林在发表演讲时表示，AlphaGo所面临的大约是10的180次方种可能的走棋局面，而证券投资分析面对的大约是10的500次方种投资组合理论数量。利用简单的筛选法则排除了明显不具备投资价值的劣质投资组合后，可以将证券投资组合的数量大约降低至10的33次方，从中选择满足用户收益风险要求的投资组合。

如果把人工智能应用于证券投资，其输入的要素是什么，输出的要素又是什么？在加州大学伯克利分校人工智能系统中心创始人兼计算机科学专业教授斯图尔特·罗素（Stuart Russell）看来，输入的要素是金融市场在所有市场和所有时点的价格信息，以及新闻、财报、研报、政策以及社交媒体等文本信息。此外，输入的要素还需要包括知识和心理；输出的要素，则是投资决策。

百度副总裁张旭阳表示，人工智能的研究已经持续了50年，期间也经历过低谷，但之所以2010年后取得较大发展，与三个推动因素有关：算法、海量计算能力和数据。人工智能不再是一个算法替代一个算法，一个逻辑替代另一个逻辑，而是算法的迭代和数据的积累。

“人工智能在证券投资中的主要角色是，在海量的信息中找到规律及相关性，并依据其归纳总结出行为规律来预测未来市场的规律以及事件发生的概率。”张家林对记者表示，“一方面依靠人工智能强大的算法模型对市场趋势以及资产价格作出精确预测，另一方面随时对用户的资产配置情况以及自身需求进行规划，当用户投资需求同市场走势出现吻合时，迅速抓住机会，完成交易。”

2015年，张家林带领着团队开发了证券投资人工智能系统（Securities Investment Artificial Intelligence，以下简称SIAI），利用智能软件帮助投资人快速做出股票投资决策，并完成股票投资全过程。

SIAI用了6个月的时间学习市场，回报水平与大盘类似，但经过进一步的学习，到了2016年SIAI基本可以走出独立行情。张家林认为：“这说明这套系统自身是在进步的，虽然不如AlphaGo这么神奇，但推到市场进行应用基本没有问题了。”

当然，人工智能要完全替代人脑作出投资决策，还为时尚早。斯图尔特·罗素认为，人工智能在投资中的角色会越来越重要，但人类在很长的时间内还会扮演重要的角色。驱动市场的动力中，有许多隐性的因素，比如公司的品牌价值、商誉、研发、投资人的心理状态，事实上大部分影响价格的因素是不可见的，更何况可见的信息中还有很多噪音。此外，当发生了黑天鹅事件事件，比如英国脱欧、特朗普当选、巴拿马运河被恐怖分子控制，机器如何做出投资决策？这些都是挑战。

2016年11月14日，美国证监会（SEC）在华盛顿召开了首届FinTech（金融科技）论坛。SEC在论坛上释放出了对FinTech的监管理念：创新必须建立在完整和公允的重大信息披露上，基本的理念是投资者保护。张家林认为，金融行业是需要监管的，为客户提供投资顾问服务是要取得相关资质的。照此逻辑，提供人工智能投顾服务，也需要从业资格。

目前，智能投顾主要是服务于机构投资者的，但张旭阳认为，智能投顾最重要的意义是为大众投资者提供更为平等、透明和公允的财务投资服务，而不是产生更多的波动和噪音。