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华达汽车科技股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要

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一、募集资金投资项目

根据2014年10月31日通过的第一届董事会第三次会议决议和2014年11月15日通过的2014年第一次临时股东大会决议,公司拟公开发行新股不超过4,000万股,扣除由公司承担的所有发行费用后的募集资金,将投资于“汽车零部件生产基地项目(靖江城北工业园)”等四个项目,募集资金总量将根据市场情况和向投资者询价情况确定。本次募集资金投资项目基本情况如下:

若本次发行实际募集资金金额小于上述项目投资资金需求,缺口部分由公司以自筹方式解决。

二、募集资金投入计划

本次募集资金投资项目的资金投入时间进度安排如下:

单位:万元

以上投资金额包括各项目建设投资及流动资金投资,各项目的工程建设期均为1.5年。根据市场变化及公司实际情况,在本次募集资金到位之前,公司可能以自筹资金先行投资建设全部或部分项目,在本次募集资金到位后,公司将及时按规定程序用募集资金置换预先投入的自筹资金。

第五节 风险因素和其它重要事项

一、风险因素

(一)宏观及市场风险

1、宏观经济运行的风险

本公司系生产乘用车冲压件、发动机管类件及相关模具的企业,产品主要应用于乘用车制造行业,因此,公司业务发展情况与汽车产业息息相关。

汽车作为周期性行业,受国内宏观经济形势影响较大,当宏观经济处于上升阶段时,汽车产业发展迅速,汽车消费能力和消费意愿增强;反之,当宏观经济处于下降阶段时,汽车产业发展放缓,汽车消费能力和消费意愿减弱。2008年下半年受美国金融危机和全球经济动荡的波及,中国经济增速放缓,国内汽车产销增长率均有所下降。2009-2010年受国家汽车产业振兴政策的影响,汽车产销量得以大幅回升,中国一跃成为世界第一大汽车生产及消费国。随着国家汽车消费鼓励政策的退出,2011年汽车产销量增速下滑,我国2011年生产汽车1,841.89 万辆,同比增长0.84%,销售汽车1,850.51 万辆,同比增长2.45%,产销增长率较2010 年分别下降了31.59和29.92个百分点。

2012-2013年,受到国内经济景气度弱复苏、前期刺激政策退出效应已为市场所消化、汽车向三四线城市普及以及SUV车型助推消费需求的多重影响,国内汽车产销量增速加快。2012年-2013年分别生产汽车1,927.18万辆和2,211.68万辆,同比增长4.63%和14.76%,增长率较上年同期分别上升3.79和10.13个百分点;销售汽车1,930.64万辆和2,198.41万辆,同比增长4.33%和13.87%,增长率较上年同期分别上升了1.88和9.54个百分点。

2014年随着经济结构调整,以及部分城市限购、限行政策出台,汽车产销增速有所回落,当年我国汽车产销分别为2,372.29万辆和2,349.19万辆,同比增长7.26%和6.86%。其中乘用车产销1,991.98万辆和1,970.06万辆,同比增长10.15%和9.89%。

2015年我国宏观经济表现为全年GDP增长6.9%,其中前两个季度增长7%,第三、四季度分别增长6.9%、6.8%。

2015年,我国汽车产业呈现“低增速新常态”的新特点,当年汽车产销分别完成2,450.33万辆和2,459.76万辆,创历史新高,连续第7年蝉联全球第一,产销量比2014年分别增长3.25%和4.68%,但产销增速比2014年分别下降4.01个百分点和2.18个百分点。2015年汽车月度产销呈现“中间低两头高”特征,前八个月汽车行业受宏观经济增速下行、环保/能源/交通压力增加、股市对购车资金分流效应、居民出行方式受滴滴打车、优步等移动互联网应用等多重影响下,汽车产销处于小周期探底过程,汽车产销累计增速逐月下滑,6-8月销量低于同期,从9月开始回升,10月份后受益于国务院完善新能源汽车扶持政策、购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策,汽车产销量迅猛增长,全年销量在三季度完成V型反转。

从细分领域看,2015年乘用车产销分别完成2,107.94万辆和2,114.63万辆,同2014年相比增长5.78%和7.30%,增幅较上年同期回落4.37个百分点和2.59个百分点。具体来看,2015年1.6升及以下乘用车销售1,450.86 万辆,比上年增长10.38%,高于乘用车整体增速,占乘用车销量比重达到68.6%。1.6升及以下乘用车购置税减半政策不仅对汽车总销量增长贡献巨大,对于节能减排、促进小排量车型消费也起到了很大引导作用。

2015年商用车产销分别完成342.39万辆和345.13万辆,比上年分别下降10%和9%,中重卡仍然大幅下滑是商用车销量下降的主要原因。

2016年1-6月,我国汽车产销分别完成1,289.2万辆和1,283万辆,同比分别增长6.47%和8.14%,增长率高于2015年同期3.83和6.71个百分点(2015年1-6月我国汽车产销同比增长率为2.64%、1.43%)。

2016年1-6月,继续受小排量乘用车购置税减半政策影响,我国乘用车产销分别完成1,109.9万辆和1,104.2万辆,同比分别增长7.32%和9.23%,增长率高于2015年同期0.94和4.44个百分点(2015年1-6月我国乘用车产销同比增长率为6.38%、4.79%)。(数据来源:中国汽车工业协会)

从国内市场来看,近年来我国经济的持续增长、居民收入的稳步提高,城镇化的深入推进,未来中长期我国汽车市场仍将持续增长,但增速将放缓,同时中西部地区三四级城市正代替沿海地区一二级城市成为主要市场增长点,我国居民人均汽车保有量远低于国外发达国家,汽车消费刚性需求长期存在。但是影响国内经济和社会发展的因素很多,如果未知因素导致国内经济形势出现增速放缓,就会影响到国民经济以及居民可支配收入水平,进而影响到汽车等消费升级产业的发展,进而影响公司国内业务的发展。

2、行业政策的风险

汽车工业是我国国民经济的支柱产业,在国民经济发展中具有极其重要的战略地位。2009 年3月,国务院发布《汽车产业调整和振兴规划》,鼓励实施积极消费政策,不断开拓城乡市场,稳定和扩大汽车消费需求,支持汽车零部件骨干企业通过兼并重组扩大规模,提高国内外汽车配套市场份额。我国《汽车产业发展政策》也明确指出,鼓励汽车生产企业提高研发能力和技术创新能力,积极开发具有自主知识产权的产品,对能为多个独立的汽车整车生产企业配套和进入国际汽车零部件采购体系的零部件生产企业,国家在技术引进、技术改造、融资以及兼并重组等方面予以优先扶持。

此外,新能源汽车是我国十二五期间七大战略性新兴产业之一,是中国制造2025十大重点突破发展领域之一,发展新能源汽车已经上升为国家战略,被赋予稳增长、促转型的使命。十三五规划指出要“实施新能源汽车推广计划,提高电动车产业化水平”。中央领导人习近平、李克强、马凯等均实地考察、调研新能源汽车产业发展情况,在多个重要场合对推动新能源汽车产业发展做出重要指示。习近平主席在2014年5月考察上汽集团时指出“发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路,要加大研发力度,认真研究市场,用好用活政策,开发适应各种需求的产品,使之成为一个强劲的增长点。”

为加快促进新能源汽车产业化,国家逐步加大了市场导入期的政策支持力度,制定出台了一系列政策措施,尤其是2014年以来,有关部门相继出台了一系列力度较强的政策措施。目前,已经在行业管理、推广应用、税收优惠、科技创新和基础设施等方面初步建立了新能源汽车政策支持体系。

公司受益于国家关于汽车工业及零部件产业的鼓励发展政策,但是若宏观经济过热导致汽车产业投资过度或者汽车过度消费导致环境污染加剧、城市交通状况恶化、石化能源紧张,鼓励汽车生产和消费的政策可能发生调整,甚至出台抑制产能过剩的政策,从而将影响整个汽车零部件行业,进而将对公司经营带来一定的风险。

3、市场开拓风险

公司所处汽车零部件市场具有其独特的运行规则。对于OEM市场(整车配套市场)而言,由于汽车产品对品质的严格要求,相关国际组织、国家和地区汽车协会组织对汽车零部件产品质量及其管理体系提出了严格标准,汽车零部件供应商必须通过这些组织的评审(即第三方认证,如ISO9002、QS9000、VDA6.1、ISO14001、ISO/TS16949等国际质量体系认证),才可能被整车制造商选择为潜在供应商;然后,由整车制造商或系统集成供应商对汽车零部件供应商做进一步的评审(即第二方认证),评审通过才能被接纳为整车制造商采购体系的潜在供应商,有资格参与新产品和新项目的竞争;最后汽车零件部供应商必须在新项目中体现出技术、质量和成本这三个环节的综合优势,整车制造商或系统集成供应商才能正式定点,双方签署商务合同,确定项目开发合作关系,项目启动开发至批量生产大约需要二至三年的时间。对于AM市场(售后服务市场),第三方认证不作强制性的要求,一般也不进行正式的第二方认证,但是AM市场的经销商在选择供货商时通常会将候选供货商的OEM配套经历作为重要参考因素,认为获得整车制造商认证的供应商在产品品质上更值得信赖,因此企业的AM市场占有率一般会与其OEM市场占有率成正比,同时也与企业在AM市场上的定价权有着密切的关系。

汽车零部件供应商认证制度的存在和严格实施,使得该行业在客观上形成了较高的进入壁垒,不具备相当管理水平、制造水平及综合实力的企业或企业集团一般很难通过认证,这一特征虽然能够有效减缓已获认证供应商的竞争压力,但也为零部件企业开拓市场和发展新客户增加了难度,因此,本公司未来产能扩大后的市场开拓具有一定的不确定性。

4、客户新车型开发带来的风险

近年来随着市场竞争程度的加剧,为吸引消费需求,汽车整车厂的各车型更新频率不断加快,单个车型的市场周期呈现缩短趋势,单个车型的销量亦呈现下降趋势。公司对主要客户拟向市场推出的新车型进行了大量前期投资(如模具、设备等),若汽车整车厂在设计新产品时未能合理预计市场需求的变动、未能取得预期销量,或新车型产品开发周期大幅高于计划时间而延迟推出,则公司可能面对前期投资难以收回、车型销售量低于预期、投资周期被迫拖长等情形,导致收益不能达到预期而出现盈利能力下降的风险。

5、市场竞争的风险

乘用车由上万个零部件组成,且整车制造涉及众多不同工艺,整车商通常将除核心零部件之外的其他零部件外发给配套企业开发、制造。在整车商成熟的供应体系下,整车商与零部件生产企业之间业已形成专业化的分工与协作体系。目前公司主要客户为上汽大众、一汽-大众、上汽通用等国内知名汽车整车商和发动机厂,上述客户的车身零部件一级供应商除本公司外,还有上海联明机械股份有限公司、江苏新程汽配制造有限公司等公司。各家公司向上汽大众、一汽-大众、上汽通用等供应的产品类似,且技术工艺、生产设备相近,公司与上海联明机械股份有限公司、江苏新程汽配制造有限公司等公司存在直接的竞争关系。如公司不能充分利用已积累的自身优势,抓住有利时机提升资金实力、快速实现产品的自动化制造水平和规模化生产,并通过增加高附加值产品比例,优化产品结构,获得技术创新效益,将会削弱公司的市场竞争力并可能会对公司未来新订单的投标竞价造成不利影响,公司业务存在被其它车身零部件一级供应商替代的风险。

6、汽车行业全球市场化的风险

近年来随着全球的政治气候变化和全球市场化程度的不断提高,我国与其他国家的政治关系紧张或贸易摩擦对汽车市场的需求带来的一定的影响。汽车行业属于全球市场化程度较高的行业,若未来因政治关系紧张或贸易摩擦对公司部分客户带来不利影响,则公司亦可能受到其负面影响导致产品面临特定品牌市场需求下滑的风险。

(二)经营风险

1、业务集中于主要客户的风险

公司的客户集中度较高。2013-2016年上半年,发行人向前五大客户(合并口径)的销售收入占主营业务收入的比例分别为63.15%、60.11%、56.41%和62.15%。公司主要客户销售收入占营业收入的比重较高。

公司从事乘用车冲压焊接总成件、发动机管类件及相关模具业务,主要客户为东风本田、一汽-大众、上汽大众、广汽本田、东风日产等国内知名乘用车整车企业。由于乘用车整车市场集中度较高,加之公司目前产能有限,决定了公司现阶段客户相对集中。公司作为行业内具有一定竞争优势的企业,产品质量与服务水平均得到主要客户的认同,双方建立了长期稳定、相互依赖的合作关系,业务规模及合作领域不断增加。近年来随着公司产能规模不断扩大,公司不断优化客户结构,但鉴于下游市场集中度较高的行业特性,未来该等客户仍将是公司的重要客户。

2016年上半年我国乘用车销量排名前十位的整车厂商分别是:上汽大众、一汽-大众、上汽通用、上汽通用五菱、长安汽车、北京现代、东风日产、长安福特、长城汽车、一汽丰田,合计销售乘用车603.52万辆,占乘用车销售总量的56.65%(数据来源:中国汽车工业协会)。2015年,尤其是2015年二、三季度,受汽车市场进入低速发展期、需求端向三四线城市转移、合资汽车制造商产品结构对中低端车型供给有限等多因素影响,公司部分客户的市场销量出现下滑。虽然长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性,但如果这些客户的经营环境发生改变或因其它原因与本公司终止业务关系,可能会对公司的经营及财务状况带来不利影响。

2、产品价格年降风险

本公司产品主要为汽车零部件及模具,以上产品均属于非标定制产品。公司根据产品成本情况与客户协商确定产品价格。一般而言,一款汽车在其生命周期内的定价,汽车公司采用前高后低策略,即新款汽车上市时定价较高,以后逐年降低。作为整车企业配套零部件供应商,公司产品价格变动与汽车价格变动的趋势一致。如公司不能及时提高新品开发能力,则将面临产品售价下浮风险。

3、主要原材料价格波动的风险

公司主要原材料为车用板材,报告期内,车用板材成本占公司主营业务成本的比例平均为80%左右,车用板材价格存在一定波动。

公司在参与客户投标竞价时按照生产成本加上合理的利润确定产品单价,并根据竞标成功的价格与客户签署产品生产意向书,产品批量供货后,产品销售价格按照主要原材料价格的波动情况与客户进行协商调整。由于公司产品销售价格的调整通常滞后于主要原材料价格的波动,特别是当主要原材料价格持续快速上涨时,将会对公司的盈利能力造成不利影响。

4、产品毛利率波动风险

汽车零部件产品价格与下游整车价格关联性较大。随着我国汽车工业的快速发展,国内汽车产量逐年提高,整车市场竞争较为激烈。一般新车型上市价格较高,以后呈逐年递减的趋势。同时,由于我国整车进口关税较高,国内同档次车型的价格仍高于世界主要发达国家,随着我国经济实力增强,如果关税下调,进口车型降价,将进一步加剧汽车市场的价格竞争。汽车整车制造厂商处于汽车产业链的顶端,对零部件厂商具有较强的议价能力,因此可以将降价部分传导给其上游的汽车零部件厂商。

虽然公司具有较强的新产品开发能力,尤其在汽车冲压件高性能、高灵活性生产工艺及模具设计领域具有技术和研发方面的优势,新产品从定位、研发、测试到规模生产整体过程的周期较短,能够满足整车企业快速配套新车型的需求,使得公司承接为新车型配套的零部件产品的能力较强,但受以上因素的影响,如果宏观因素、成本因素、消费偏好等多种因素导致汽车整车生产商的新车型减少,影响到公司经济附加值较高的新产品的销售,将给公司带来毛利率波动的风险。

5、产品替代风险

随着汽车消费市场需求向多元化、个性化、时尚化的演变,每一新车型的市场生命周期正呈现出快速缩短的发展趋势,汽车车型的更新换代周期逐步缩短。同时在节能减排的背景下,轻量化已然成为汽车发展的重要趋势,尤其对新能源车的续航能力起着至关重要的作用。因此汽车冲压焊接零部件的原材料将会更多采用高强度和超高强度的新钢材,从而减少材料厚度、降低车身重量,达到更安全、更节能的目的。这也需要零部件厂商对工艺条件、金属相变、CAE分析技术进行深入研究,在冲压、焊接等技术工艺上不断创新、改进,必须从品种和结构上完全有效地满足下游整车行业发展的需要。如发行人不能持续优化产品结构,原有产品竞争格局和技术优势可能被打破,发行人将面临产品替代风险。

6、外协成本上升风险

报告期内,在自身产能有限的背景下,公司集中资源于核心工序和制造环节,通过将简单成熟的冲压、焊接加工工序委托外协单位完成。其中部分外协单位在环保、职业病防护和社保均有不规范情形,如果对上述方面进行规范,发行人未来2-3年将面临一定的外协单位成本转嫁风险。

(三)管理风险

1、业务规模扩大导致的管理风险

公司经过多年持续快速的健康发展,建立了较健全的管理制度体系和组织运行模式,培养了具有先进理念、视野开阔和经验丰富的管理团队。但是如果公司股票发行上市和募集资金投资项目能够得以实施,公司的资产规模和生产销售规模都将大幅提升,生产和管理人员也将相应增加,公司的组织结构和管理体系将趋于复杂,对公司的管理模式、人力资源、市场营销、内部控制等各方面均提出更高要求。倘若公司不能及时提高管理能力以及充实相关高素质人力资源以适应公司未来的成长和市场环境的变化,将会给公司带来相应的管理风险。

2、核心技术失密风险

2013-2015年,公司系高新技术企业,发行人的高新技术企业资格将于2016年9月25日到期,现已向相关审核部门提交了高新技术企业重新认定申请材料(待审核状态)。公司设有企业院士工作站、江苏省企业技术中心、泰州市工程技术研究中心、国家模具CAD工程研究中心华达分中心。公司拥有多项国家授权专利技术和多项具有独立知识产权的省级高新技术产品。这些核心技术对公司产品的竞争优势有着重要作用,核心技术的失密将会对公司的正常生产和持续发展产生较大影响。为防止技术失密,公司采取了较为谨慎的专利申请原则,同时公司与高级管理人员、核心技术人员以及相关研发人员均签订了严格的保密协议,并建立了完善的知识产权管理制度和科技创新奖励办法。如果公司出现核心工艺技术失密,将对公司的长期发展造成不利影响。

3、技术人才流失的风险

乘用车冲压零部件行业同时横跨钣金行业和汽车零部件行业,研发人员不仅需要具备专业的与板材冲压分离、模具设计有关的知识和技能,还必须对汽车、发动机、冲压机械和焊接设备等行业相关知识有充分的理解,技术人员必须在生产和研发实践中进行多年的学习和积累才能胜任研发工作。同时,乘用车冲压零部件产品更新换代很快,生产厂家必须拥有足够稳定的人才队伍,才能保证自身持续具备技术吸收、优化、再创新及应用能力。

公司始终坚持以技术创新为根本,注重人才引进和人才培养,在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队,并培养了一批稳定和可靠的技术骨干。核心技术人员的技术水平与研发能力是公司维系核心竞争力的关键,公司与核心技术人员以及相关研发人员均签订了严格的保密协议,并制定了相关的引才、育才、爱才、亲才、护才的激励机制和管理办法。虽然公司采取了上述多种措施稳定核心技术人员队伍并取得了较好的效果,但是仍不能排除核心技术人员流失的可能。如果公司出现核心技术人员流失,将对公司的技术研发以及可持续发展带来不利影响。

4、高素质技术工人短缺的风险

公司整体的生产经营不仅依赖于技术研发团队,也依赖于生产一线的熟练工人。高素质技术工人短缺是我国制造业面临的共性问题。公司一直注重技术工人的招聘和培养,建立并完善了对高素质技术工人的有效激励机制,为其提供较好的福利待遇。同时公司将高素质技术工人的招聘作为一项重要的日常工作内容,常年招聘并加强对一般工人的培训,目前已经拥有一支稳定的技术工人队伍。但随着公司的业务规模的不断扩张,如果公司未来不能引进足够的高素质技术工人,将使公司业务发展受到一定的影响。

5、质量责任风险

汽车行业的产品质量和安全标准主要包括汽车和零部件的技术规范、最低保修要求和汽车召回规定等,近年来国家对汽车行业的产品质量和安全的法规及技术标准日趋严格,陆续颁布了《缺陷汽车产品召回管理条例》、《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定》等法规规定。整车制造企业对为其配套的零部件企业的质量保证能力有很高的要求,其每个零件均进行了标识,具有可追溯性,对于质量存在问题的零部件,汽车制造商可以要求汽车零部件企业进行赔偿。公司严格履行ISO/TS16949:2009质量体系标准对公司产品从开发到生产全过程的精密检测和产品性能测试。公司通过上汽通用GP-10实验室认可的计量检测中心具备产品、模具、检具、夹具三维全自动检测能力,可开展万能显微成像检测、各类材料物理、化学性能试验;同时具备电泳加工过程及电泳产品涂层检测试验能力,从而为公司高品质产品提供了良好的保证。虽然公司严格的质量检验标准和先进的生产工艺保障了产品质量水平的稳定性,公司亦未曾发生过因质量问题导致汽车召回的重大事件,但如果未来因产品设计、制造的缺陷导致产品召回,公司也将面临一定的赔偿风险。

6、外协加工管理风险

公司的主要产品为乘用车冲压及焊接总成零部件及相关模具,公司产品技术先进,市场需求量大;另一方面,随着各大整车商的车型更新换代加快和研发迭代,车身零部件产品生产模式正处于由以往大批量、单一化的生产模式向柔性化生产方式过渡的阶段,以满足品种规格日益增多且批量各异的生产需求,在有限的生产线上最大化利用产能。公司发展规划上将核心资源首先集中在新技术、新产品研发及核心技术升级和市场开拓等方面,同时为了充分利用周边成熟的机加工资源,实行专业化分工协作,灵活释放产能,公司将部分工艺成熟、附加值较低的生产工序采用外协方式加工。

虽然外协厂商生产上述产品所必须的技术标准制订、产品试制、生产原料和模具供应以及产品检验均由公司提供,且公司制定了严格的外协管理制度,并安排生产技术人员现场指导外协厂商的生产,对产品质量进行全过程的控制,报告期内未发生因外协厂商原因导致的重大产品质量问题或供货不及时的情形,但仍不能排除因公司对外协加工供应商选择不妥、管理不善导致外协加工产品出现质量问题或供货不及时的情况。

(四)财务风险

1、应收账款风险

2013年末、2014年末、2015年末及2016年6月末,公司应收账款账面净额分别为29,359.22万元、33,698.49万元、37,634.07万元和30,606.61万元。2013-2016年6月末应收账款账面净额分别占当年度营业收入比重为14.23%、15.14%、15.88%和24.66%。公司应收账款期末余额账龄普遍较短,截至2016年6月末,账龄在1年以内的应收账款占应收账款总额的99.49%。

虽然公司的主要客户为国内知名的汽车零部件企业,客户信誉良好,公司货款的回收比较顺畅;公司也建立了相应的内部控制制度加强合同管理和销售货款的回收管理,应收账款发生坏账的可能较小,但如某些客户的经营状况突然产生不利变化,公司不能及时回收应收账款,则将会影响公司的经营业绩。

2、存货金额较大风险

公司属于大型制造业,为适应生产经营计划须储备大量原材料、库存商品和发出商品。2013年末、2014年末、2015年末和2016年6月末,存货账面净额分别为49,621.40万元、61,404.37万元、55,447.86万元和57,154.90万元,分别占当年末资产总额的33.73%、32.80%、26.28%和26.39%。公司存货金额较大主要是为更好的满足下游整车厂的采购需求。目前汽车行业整车厂通常采用“零库存”的采购模式,要求零部件供应商建立和保持相应数量的安全库存,以应对客户的需求波动并快速交货。

虽然公司的存货周转率与公司整体业务规模相匹配,且公司存货周转率相比同行业上市公司略高,但是随着公司业务规模的不断扩大,未来公司存货余额可能会增加。存货过多及增长过快会占用公司较多流动资金,公司需要在计划、采购、生产和销售环节紧密衔接,公司如不能有效进行存货管理,将可能导致公司存货周转能力下降,流动资金使用效率降低。且若在以后的经营年度中因市场环境发生变化或竞争导致存货跌价或存货变现困难,则公司经营业绩可能受到不利影响。

3、净资产收益率下降的风险

2013年至2016年1-6月,公司合并报表加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后)分别为32.08%、29.19%、27.04%和11.24%。若本次首次公开发行能够顺利实施,公司净资产将大幅增长。由于募集资金投资项目从建设、投产、达到设计产能需要一定的实施周期,而募集资金投资项目的实施也将使得公司的折旧、摊销费用有较大幅度增加,本公司存在因净资产增长较快而导致净资产收益率短期下降的风险。

4、公司业绩增长速度降低或业绩下滑的风险

2013至2014年,公司实现营业收入分别为206,310.03万元、222,595.11万元,营业收入增长率分别为35.68%、7.89%;2013至2014年,公司实现净利润分别为19,438.42万元、22,124.02万元,净利润增长率分别为65.78%、13.82%。2014年随着我国经济结构调整,汽车行业在经历了多年的高增长之后,回归到了稳定增长的状态,公司业绩增长亦有所回落。

2015年,我国汽车产业呈现“低增速新常态”的新特点,当年汽车产销分别完成2,450.33万辆和2,459.76万辆,创历史新高,连续第7年蝉联全球第一,产销量比2014年分别增长3.25%和4.68%,但产销增速比2014年分别下降4.01个百分点和2.18个百分点。公司部分主要客户的市场销量出现下滑或零增长(微增长)。2015年公司营业收入为236,935.81万元,较2014年同期增长6.44%,实现净利润 25,728.44万元,较2014年同期增长16.29%。(数据来源:中国汽车工业协会)

2016年1-6月,我国汽车产销分别完成1,289.2万辆和1,283万辆,同比分别增长6.47%和8.14%,增长率高于2015年同期3.83和6.71个百分点(2015年1-6月我国汽车产销同比增长率为2.64%、1.43%)。

2016年1-6月,继续受小排量乘用车购置税减半政策影响,我国乘用车产销分别完成1,109.9万辆和1,104.2万辆,同比分别增长7.32%和9.23%,增长率高于2015年同期0.94和4.44个百分点(2015年1-6月我国乘用车产销同比增长率为6.38%、4.79%)。2016年1-6月公司营业收入为124,129.19万元,较2015年同期增长15.14%,实现净利润12,509.45万元,较2015年同期增长63.41%。

由于小排量乘用车购置税减半政策有效期截至2016年底,即使2017年该政策能够重新制订或延续,相应的刺激需求释放的效果也会下降,乘用车行业将面临一定的销量、收入及利润增速下行风险。

目前,公司已取得或即将取得多处土地使用权并预计持续投入资金增加产能。随着公司投资规模的扩大和研发投入的不断增加,由于未来外部竞争环境的变化、公司客户结构变化、产品价格下降、人工成本上升、研发支出增加、建设投产进度等导致的不确定因素不断增多,公司存在业绩不能维持较快增长速度或业绩下滑的风险。

(五)控制权集中的风险

截至本招股意向书签署日,公司实际控制人陈竞宏控制本公司74.79%的股份。本次发行后,实际控制人控制的股份比例仍然较高。虽然本公司建立了完善的法人治理结构,制定了关联交易回避表决制度、独立董事制度等各项制度,在制度安排上已形成了一套防范实际控制人操控决策和经营机构的监督约束机制,但公司实际控制人仍能凭借其控制地位,对本公司的人员选任、生产经营决策、股利分配政策和兼并收购活动等造成影响。

(六)税收优惠政策风险

2010年12月,发行人依照《高新技术企业认定管理办法》被江苏省科技厅、财政厅、国税局和地税局四部门联合认定为高新技术企业,并经主管税务部门审核在2010、2011、2012三年享受15%税收优惠政策。2013年9月,经苏高企协[2013]14号文批复,发行人通过高新技术企业复审,有效期三年,2013年度、2014年度、2015年度按15%的优惠税率缴纳企业所得税。

发行人的高新技术企业资格将于2016年9月25日到期,发行人已按照《高新技术企业认定管理办法》(2016年修订)、《国家重点支持的高新技术领域》(国科发火[2016]32号)和《高新技术企业认定管理工作指引》(国科发火[2016]195号)的要求,向相关审核部门提交了高新技术企业重新认定申请材料,2016年10月20日,发行人进入江苏省2016年第一批拟认定高新技术企业名单,并进行了公示。目前公示期已结束,处于待认定阶段,因此2016年1-6月暂按25%的企业所得税税率计算应纳所得税额。

报告期内,按法定(或适用)税率计算的所得税费用优惠影响额情况如下:

单位:万元

如果以后年度关于高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化,或者公司以后年度不能被持续认定为“高新技术企业”,改按25%的税率缴纳企业所得税,会对公司的经营业绩造成不利影响。

(七)募集资金投资项目的产品销售风险

1、因产能扩大导致的产品销售风险

本次发行募集资金投资项目与新增产能相关的主要涉及到位于靖江、海宁及成都的三个项目。各项目建成投产后,将扩大公司主要产品的产能如下表所示:

尽管上述项目已分别取得了与目标客户的初步合作意向,但仍然可能存在不确定的不利因素。因此,如果市场开拓不力,将导致募集资金投资项目投产后产生销售风险。

2、项目建设的风险

本次发行募集资金投资项目与公司发展战略相匹配,能够满足客户缩短采购半径、降低采购成本的要求,有利于公司进一步加强与各整车商的合作。虽然项目已经进行了充分的可行性论证,但在管理和组织实施过程中,仍存在工程进度、工程质量、设备价格、投资成本等因素发生变化的风险,工程组织和管理能力、项目建设进度、预算控制、设备引进与技术合作情况、项目建成后其设计生产能力与技术工艺水平是否达到设计要求以及是否出现意外事件或不可抗力,都会对项目的顺利达产造成影响。

3、项目投资回报未达预期的风险

随着上述三个募集资金投资项目及研发中心项目的建成投入使用,将进一步扩大公司的生产能力、提升现有的研发水平,有利于公司经营规模的扩大和经营业绩的提升。

尽管公司对上述项目进行了充分的市场论证和可行性研究,但上述项目的效益受当时实际的宏观经济环境、市场容量、销售价格、原材料成本等多因素的综合影响。因此,虽然项目预期收益良好,但如果前述因素发生不利变化,将存在项目投资回报不能实现预期目标的风险。

(八)股市风险

本公司股票拟在上海证券交易所上市,上市后公司股票的市场交易价格将受到多方面因素的影响而呈现一定的波动性,其中除公司的经营和财务状况等基本因素之外,还包括国家宏观经济政策、国际和国内经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。因此,本公司提醒投资者,在投资本公司股票前,不但应了解本节所列明的与本公司相关的各项风险,还应当充分了解股票市场的风险。

(九)发行人前身华达有限作为中外合资经营企业的相关事项

发行人的前身华达有限,自2002年11月设立起至大敦精密2013年3月将所持有华达有限全部股权转让予江苏华德期间,系中外合资经营企业并享受相关优惠政策。针对发行人前身华达有限作为中外合资经营企业期间(2002年11月至2013年3月)的相关风险,发行人之实际控制人陈竞宏就大敦精密相关事项承诺如下:

“未来如因华达有限未及时向大敦精密支付股利,而导致大敦精密及其股东等有关利益相关方向华达汽车科技股份有限公司提出延期支付股利的利息补偿或其他利益赔偿要求,本人愿意代替华达汽车科技股份有限公司支付与此有关的全部损失或成本。

江苏华德及其关联方(包括但不限于江苏华德的股东、子公司、董事、监事和高级管理人员及上述人员关系密切的家庭成员,下同)、华达有限及其关联方(包括但不限于华达有限的股东、子公司、董事、监事和高级管理人员及上述人员关系密切的家庭成员,下同)从未通过洗钱方式或其他直接或间接途径向大敦精密提供资金来源或资金支持(如担保)的情形,大敦精密用于投资华达有限的资金来源与江苏华德及其关联方、华达有限及其关联方不存在任何关系;

江苏华德及其关联方、华达有限及其关联方与大敦精密及其股东赖永尧、钟文贵、林淑惠不存在关联关系或利益安排协议,不存在委托持股或信托持股的情况,从未直接或间接持有大敦精密股份,大敦精密历史上持有的华达有限股权与江苏华德及其关联方、华达有限及其关联方无关;未来如因在华达有限作为中外合资企业期间的发生违法违规行为,特别是与外汇、外资等有关的行为,而导致华达汽车科技股份有限公司受到任何经济制裁或惩罚,本人承诺代替华达汽车科技股份有限公司承担相关的责任与损失。”

二、其它重要事项

1、重大合同

截至本招股意向书签署日,本公司正在履行的重要合同包括:原材料采购合同6份、销售合同9份、借款协议3份、担保抵押合同8份、银行承兑汇票合同5份、重大设备采购合同2份、外协合同3份、物流合同2份和仓储合同1份、保荐和承销协议1份。

2、重大诉讼仲裁事项

江苏华德原股东刘春祥1于2013年12月27日向江苏省泰州市中级人民法院提起民事诉讼,请求判决发行人实际控制人陈竞宏及发行人赔偿其因转让曾持有的江苏华德9.5%的股权而导致的经济损失。

1刘春祥曾经持有江苏华德9.5%股权,于2011年11月15日将其股权转让予发行人实际控制人陈竞宏。

2014年6月16日,泰州市中级人民法院作出编号为(2014)泰中商初字第0014号《民事判决书》,泰州市中院认定:(1)2011年7月23日,刘春祥出具声明文件,自愿转让其持有的江苏华德的股权;(2)2011年11月15日,江苏华德召开股东会,到会股东一致同意刘春祥将其持有的江苏华德9.5%的股权转让予陈竞宏,其他股东放弃优先购买权;(3)2011年11月15日,刘春祥与陈竞宏签署《股权转让协议》,约定刘春祥将其持有的江苏华德9.5%的股权以人民币1,080万元的价格转让予陈竞宏;(4)陈竞宏分别于2011年11月25日及2011年12月29日分两次将股权转让款支付予刘春祥,刘春祥分别出具了收条;(5)2013年11月9日,刘春祥签署了相关《访谈记录》及《股权转让申明承诺函》,说明其已收到相应的股权转让款,并对股权转让的真实性以及《股权转让协议》的履行不存在任何争议、纠纷或潜在纠纷等情况予以确认。基于上述事实,泰州市中级人民法院认为刘春祥要求发行人及陈竞宏赔偿其股权转让经济损失的证据不足,该院依据《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条第一款2、第一百四十二条3以及最高人民法院《关于民事诉讼证据若干问题的规定》第二条4之规定作出判决,驳回刘春祥的诉讼请求。

2《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条第一款:“当事人对自己提出的主张,有责任提供证据。”

3《中华人民共和国民事诉讼法》第一百四十二条:“法庭辩论终结,应当依法作出判决。判决前能够调解的,还可以进行调解,调解不成的,应当及时判决。”

4《最高人民法院关于民事诉讼证据的若干规定》第二条:“当事人对自己提出的诉讼请求所依据的事实或者反驳对方诉讼请求所依据的事实有责任提供证据加以证明。没有证据或者证据不足以证明当事人的事实主张的,由负有举证责任的当事人承担不利后果。”

刘春祥不服一审判决,并向江苏省高级人民法院提起上诉。2014年10月20日,江苏省高级人民法院作出编号为(2014)苏商终字第00358号《民事裁定书》,该院认为根据《中华人民共和国民事诉讼法》第一百一十九条第一款第(三)项5的规定,起诉必须具有具体的诉讼请求和事实、理由,但该案中刘春祥的起诉只有具体的诉讼请求和事实,而没有理由,因此,其起诉不具备诉的要素,不符合法律的规定。因刘春祥的起诉缺乏法律理由并缺乏必要前提,不符合起诉条件,裁定撤销江苏省泰州市中级人民法院(2014)泰中商初字第0014号民事判决,驳回刘春祥的起诉。该裁定为终审裁定。

5《中华人民共和国民事诉讼法》第一百一十九条第一款:“起诉必须符合下列条件:……(三)有具体的诉讼请求和事实、理由;……”

综上,经保荐机构和发行人律师核查,上述刘春祥起诉陈竞宏及发行人的股权转让纠纷案件已经法院终审裁定结案,上述股权纠纷不会对发行人的经营状况及股权稳定性造成不利影响。

截至招股意向书摘要签署日,除前述诉讼事项外,本公司控股股东及实际控制人、董事、监事、高级管理人员和核心技术人员无尚未了结的重大诉讼或仲裁事项。

截至招股意向书摘要签署日,公司无董事、监事、高级管理人员和核心技术人员受到刑事起诉或行政处罚的情况。

第六节 本次发行各当事人和发行时间安排

一、 本次发行各方当事人情况

二、本次发行预计重要时间表

第七节 备查文件

在本次发行承销期内,投资者可在发行人或保荐人(主承销商)办公地址查阅招股意向书全文及备查文件,查阅地点和时间如下:

一、查阅地点

1、发行人:华达汽车科技股份有限公司

联系地址:江苏省靖江市江平路51号

联系电话:0523-84593610

传真:0523-84593610

联系人:许霞

2、保荐机构(主承销商):中泰证券股份有限公司

联系地址:北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦5层

联系电话:010-59013810

传真:010-59013800

联系人:张建磊

二、查阅时间

周一至周五:上午9:30~11:30 下午13:30~17:00

三、信息披露网址

上海证券交易所指定信息披露网址:www.cninfo.com.cn

华达汽车科技股份有限公司

2017年1月4日

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