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煤化工现复苏迹象 煤层气开发力度加大

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曾经深陷产能过剩泥潭的周期性行业,凭借供给侧结构性改革的东风迎来了久违的集体起舞。从一些主流机构近日发布的观点来看,周期性行业的逆袭关注度最高。《每日经济新闻》记者注意到,煤化工和煤层气两个周期性行业的细分投资主题获得了机构较多关注。

煤化工行业出现积极信号

2016年12月28日,全球单套规模最大的煤制油项目——神华宁煤集团400万吨/年煤炭间接液化示范项目在宁夏投产,这是我国在煤化工关键技术领域取得的重大突破。虽然目前该项目属于神华集团,与上市公司暂无直接关联,不过受此提振,中国神华股价一度小幅上涨。

煤化工行业近两年持续不景气,不过,2016年以来,煤化工行业在低迷中出现了一些积极信号。截至2016年12月,全年获得国家环保部环评批复的新建煤化工项目已达6个。值得注意的是,2015年没有煤化工新建项目,2014年也仅有1个项目获批。

东方证券化工行业研究员赵辰向《每日经济新闻》记者表示,煤化工行业值得长期看好,因为这事关我国能源安全。

国金证券近日发布的研报显示,2016年国家环保部共批复6个现代煤化工项目,投资额合计超1600亿元。

国金证券在研报中指出,一般而言,新型煤化工项目在油价低于55美元/桶时经济性较差,未来油价上行将使得煤化工优势逐步体现,从而加快项目投资进度。“十三五”期间现代煤化工行业仍有较大发展空间。

政策层面对煤化工行业也有放松迹象,2016年12月国务院发布的《政府核准的投资项目目录》规定,除煤制气、煤制油项目依然需要国务院审批外,煤制烯烃、煤制甲醇审批权下放至省内,煤制乙二醇项目只需要报备。

2016年11月30日,OPEC达成减产协议,将减产120万桶/日至3250万桶/日,这是OPEC达成8年来第一个减产协议,当天国际油价单日涨幅高达约9%。目前市场普遍预期,2017年油价区间在50美元~60美元/桶。有机构认为,2017年油价会有较大机会达到60美元/桶以上。

国泰君安化工行业分析师肖洁对《每日经济新闻》记者指出,相比2016年煤价大幅上涨、油价总体低迷的环境,如果2017年油价出现回暖,国内煤价平稳或微跌,那么2017年的煤化工行业值得看好。

重/点/公/司

东华科技(002140,SZ)

公司主营煤化工设计和工程总包业务。在煤化工领域,公司的煤制乙二醇技术国内领先(公司和日本宇部合作),所生产的乙二醇品质较高,已经建成和正在建的装置产能达150万吨/年。由于国内乙二醇缺口依然较大,因此乙二醇盈利状况较好。随着煤价上涨,煤炭企业盈利状况好转,有助改善公司经营状况。

煤层气龙头格局短期难改

从上周末以来,*ST煤气(000968,SZ)的重组动态引发了多家机构专注,随着公司重大资产重组事项的完成,公司的大股东变为晋煤集团,主业也变更为煤层气勘探开发和利用。

煤层气即煤层瓦斯,是一种优质清洁能源,山西是煤层气资源第一大省。山西省“十三五”综合能源发展规划中指出,截至2015年底,山西煤层气抽采量101亿立方米,占全国的半数以上;截至2015年底,全省累计探明煤层气地质储量5600亿立方米,占全国的88%。

根据山西“十三五”规划建议,山西将加大煤层气开发力度,扩大煤层气消费规模。到2020年,煤层气产能产能力争达到400亿立方米。与之对应的是,“十三五”期间,山西将建设沁水、河东两大煤层气基地;实施煤矿瓦斯抽采全覆盖工程;完善“三纵十一横”输气管网布局,打通煤层气外输通道。

海通证券煤炭行业分析师吴杰对《每日经济新闻》记者表示,相比页岩气天然气,煤层气不开采就是资源浪费,未来发展空间较大。

2016年12月底,中信证券发布了煤层气专题研报称,自从“十一五”规划以来,煤层气开发就成为国家能源开发重点,经过多年积累,我国煤层气开发技术已逐步成熟,形成了山西沁水、内蒙鄂尔多斯两大基地。目前我国煤层气产业面临管网滞后、补贴不足等困难,根据美国的经验,适度补贴有助于推动行业快速发展。目前国家已将山西作为煤层气产业发展试点,2016年下半年以来,山西省也出台了多项配套文件扶持产业发展。

中信证券预计,2015~2020年,山西煤层气开发增速将高于全国,年增长率在20%左右,2020年总产量将占全国的75%。同时指出,目前,中石油、中联煤、晋煤集团为国内煤层气龙头,而煤层气为资金密集型产业,资金、技术壁垒较高,这些龙头的格局在短期不会改变。

重/点/公/司

*ST煤气(000968,SZ)

2016年12月26日,*ST煤气公告,公司重大资产置换并发行股份事项获得证监会核准。此次资产重组主要内容为,公司收购晋煤集团所持有蓝焰煤层气100%股权,同时公司原大股东太原煤气化将所持有公司1.24亿股股份转让于晋煤集团。随着资产交割完成,公司转变为A股首家以煤层气勘探开发和利用为主业的公司。蓝焰煤层气2015年煤层气产销量居行业第二,且煤层气资源质量较高。

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