中原证券：发挥两地上市优势 着力打造现代化大型金控集团

（原标题：中原证券：发挥两地上市优势 着力打造现代化大型金控集团）

——访中原证券股份有限公司董事长菅明军先生

周帆

一个公司未来发展的成长性强不强，产业拓展的空间大不大，是关系到能否支撑投资者信心的基本点。进一步而言，未来发展和产业拓展的空间根本体现在企业能否持续盈利。在中原证券A股上市、成为内地第八家A+H上市券商之际，中共河南省委候补委员、省人大常委、中原证券董事长菅明军表示，A股上市后仍将坚持每年两次高比例现金分红，并加大转型力度和业务拓展，将公司打造成以证券主业为基础的，横跨四板市场、保险业务和其他金融业态的现代化、国际化大型金融控股集团。

公司拥有八大竞争优势

问： 2014年6月公司成功实现在香港市场上市，提前进入了国际资本市场，进入了较快发展的轨道，经营业绩持续大幅增长。公司A股也即将上市，请谈谈公司发展情况。

菅明军：中原证券成立于2002年11月，是河南省唯一一家法人证券公司。公司在香港上市，是内地120多家证券公司中的第4家、省域证券公司中首家在港上市的中资券商，也是河南省第一家在香港上市的金融企业。2015年8月，公司香港上市一年后，圆满完成在港增发融资，进一步增强了公司发展实力。香港上市后，公司股价表现优异，树立了中资券商的良好形象，公司也步入了较快发展轨道。特别是每年两次对投资者高比例现金分红，以港股首发价计算最近两年4次现金分红的累积股息率达到30%，形成了多方共赢的良好局面。

目前中原证券大发展的格局已经形成，不仅在全国拥有100多家证券分支机构，还控股有香港子公司、中原期货公司、中原股权交易中心和三家投资公司等，并获河南省政府批准牵头筹建河南法人寿险公司，初步形成了现代化大型金融控股集团的架构，综合竞争实力显著增强。

问：作为中原证券董事长，您如何评价公司在行业中的竞争优势？

菅明军：近年来，公司合规经营，稳健发展，形成了较强的区域竞争优势和市场品牌优势，具体说来，主要体现在以下八个方面：一是公司实现A+ H即内地和香港两地上市后，将拥有境内境外两个资本市场通道，是内地120多家证券公司中为数不多的拥有双通道的券商之一，资本实力、社会影响力和行业知名度得到有效提升，新的发展机遇将不断涌现。二是成长性好。2013年至2015年公司归属于母公司所有者的净利润快速增长，其中2014年较2013年增长122.31%，2015年又较2014年增长149.96%。三是拥有区位优势。公司地处中国中西部最大的经济省份河南，是河南唯一一家法人证券公司，河南巨大的经济规模和人口红利以及较低的证券化率，为公司提供了较大发展空间。特别是随着中原经济区、郑州航空港经济综合实验区和河南国家粮食生产核心区三大国家战略深入推进，郑洛新自主创新示范区及郑州自贸区建设获批，未来河南经济增长动力强劲，有助于推动公司更好更快地发展。四是一站式综合金融服务平台较为领先。公司2010年在行业率先设立了总部级的财富管理中心，致力于促进经纪业务从通道式服务向增值服务转型；2013年起，大力推进营业部从单一经纪业务向一站式综合金融服务平台转型，提升了公司对客户的服务能力，增强了公司的业务竞争力。五是管理层专业、稳定，保证了公司的长期稳定发展。六是市场化程度较高。公司采用市场导向的绩效式雇员薪酬架构，实施以业绩和管理目标为核心的多层次、全方位的考核体系。七是风控体系健全。公司已建立一套行之有效的风险管理体系及内部控制制度，能够识别、评估和管理各种风险，制定风险化解措施。八是企业文化独特、有效。公司已形成以“朴实善良、诚信厚道、严谨执着、务求实效”的企业文化核心理念，保障了公司发展战略的实施，有效提升了公司的核心竞争力。

问：近年来，中原证券逐步形成了自身独具特色的核心竞争力，即“六位一体”的特色服务，请介绍其内涵。

菅明军：任何企业都有自己的核心竞争力。2015年9月公司控股的中原股权交易中心开业开市，截至目前，短短一年多时间挂牌展示企业家数已突破1000家，呈现良好的发展势头，这给我们打造完整的服务实体企业的业务链条、培育自己的竞争优势提供了机遇。经过积极实践，中原证券逐步形成了自身独具特色的核心竞争力，即支持实体经济发展的“六位一体”的特色服务。“六位一体”是指：第一步，发现好的项目，由公司下属的投资公司进行投资，并吸引银行贷款资金支持，实行投贷联动；第二步，积极鼓励所投资企业到中原股权交易中心挂牌或展示；第三步，对已在中原股权交易中心挂牌或展示的企业，公司积极支持其转板至新三板；第四步，对已在新三板挂牌的企业，公司联合其他券商或投资机构，通过做市融资促使企业加快发展；第五步，待条件成熟后，支持该新三板挂牌企业转板至A股主板、中小板或创业板，或转到香港股市主板、创业板上市；第六步，对于已在内地或香港上市的企业，公司通过增发、配股、发债及兼并重组等手段支持其加快发展。由于顺应了市场规律，公司“六位一体”的特色服务正得到越来越多地方政府和企业的认同。

加快转型进军行业第一方阵

问：公司的行业地位如何？

菅明军：近年来，公司各项主要业务保持较好发展势头。其中，作为核心业务的证券经纪业务具有较强的竞争实力，代理买卖证券业务2013年至2015年净收入排名保持在行业中位数之上；2014年至2015年投资咨询业务净收入保持在行业中位数之上；承销与保荐和财务顾问等投资银行业务也有较好表现，2013年承销与保荐业务净收入排名在行业中位数之上；融资融券等资本中介业务快速发展，已成为公司重要利润来源，2013年至2015年融资融券业务（利息）收入位居行业中位数之上，2014年至2015年股票质押利息收入和约定购回利息收入位居行业中位数之上；证券投资业务审慎运作，业绩突出；资产管理、直接投资、期货业务、境外等业务也在稳步发展。

根据中国证券业协会统计，截至2015年12月31日，公司总资产、净资产和净资本在证券公司中排名分别为第40位、45位和44位；2015年度营业收入、净利润在证券公司中排名为第39和45位，上述排名均在行业中位数之上。

问：公司的境外业务情况如何？

菅明军：公司经中国证监会批准在香港设立了中州国际金控，中州国际金控通过下设附属公司开展具体境外证券业务，目前已拥有证券交易、投行、研究、资管等业务牌照，且2015年开业当年即实现盈利，在中资券商香港设立的子公司中还是比较少见的，发展前景很好。

问：您提出公司将彻底转型，减少对经纪业务依赖，主要思路是什么？

菅明军：要保证公司稳定健康发展，就要彻底地转型。在国内不少证券公司的营收还主要是靠经纪业务，但是国际上的投行并非如此。我们的转型总体而言，就是要加快向以“投资导向、投行跟进，经纪业务、交易业务等基础业务为重要保障”的轨道上转型。以投资为导向，就是我们几个投资公司要扮演发展“火车头”的作用。而经纪业务以后将会起到重要的基础性保障作用。

未来三年建成大型金控集团

问：公司高比例分红吸引投资者关注，公司A股上市后的分红政策会怎样？

菅明军：公司近几年盈利能力稳步提升，未来发展前景良好，具有持续盈利能力，可以保证分红的持续进行。2016年6月末，公司累计可供分配利润为9.27亿元，这是我们确保兑现分红承诺的强大“蓄水池”。公司最近一期分红后，仍有充足的流动资金，能够充分保障经营资金需求。

目前，高比例现金分红已成为中原证券的一大特色，在A股上市后三年，我们仍将坚持以现金分红为主、每年现金分红分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的50%并且每年两次现金分红的分配政策。

问：您提出用三年时间，将中原证券打造成大型金控集团，公司未来的发展规划是什么？

菅明军：过去三年我们办成了三件大事：2014年实现在香港首发上市，2015年完成在港增发融资，2016年年底前后，A股上市完成。在新形势下，我们明确了今后三年的发展目标，即：充分发挥我们在香港和内地两地上市的优势，紧紧围绕金融服务实体经济的本质要求，在严格遵守监管规定的前提下，再用三年左右的时间，把中原证券打造成一个以证券主业为基础，横跨四板市场和保险业务及其他金融业态在内的，现代化、国际化的大型金融控股集团，使我们的综合实力和经济效益稳居全国券商第一方阵，成为A+H股的标杆性上市公司之一。

同时，未来3年内中原证券内部至少将有5个板块在新三板或者香港主板上市，比如香港子公司预计将在2019年单独分拆在香港主板上市，期货子公司和直投子公司准备于明后年在新三板上市或香港上市，股权交易中心未来三年内也准备在新三板上市。这五个板块的上市将有力促进公司的发展。

万里横戈探虎穴，铸得宝剑舞龙泉。公司将在实现两地上市的基础上，进一步加快转型升级的步伐，形成以“投资导向、投行跟进、证券经纪等基础业务为重要保障”的发展模式，以优异的经营业绩，更好地回报海内外广大投资者，不辜负社会各界的期待。（CIS）