市场调整使风险得到释放，随着恐慌情绪修复，短期市场探底将有反弹。短期主题可关注电力、养老、农用化工、创投、新零售、海工装备。中期配置上继续看好中证100，建议关注家电，白酒，建筑，证券，绩优成长（部分TMT，部分医药，部分涨价）。
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市场调整使风险得到释放，随着恐慌情绪修复，短期市场探底将有反弹。短期主题可关注电力、养老、农用化工、创投、新零售、海工装备。中期配置上继续看好中证100，建议关注家电，白酒，建筑，证券，绩优成长（部分TMT，部分医药，部分涨价）。
1、上周我们提出市场或已部分反应经济政策调整的悲观预期。在流动性偏紧和国债市场剧烈波动打压市场情绪的情况下，央行出手维稳资金面，年底主要风险事件冲击已过，市场调整使风险得到释放，随着恐慌情绪修复，短期市场探底将有反弹。
2、关注明年流动性、通胀和盈利环境的变化，以及市场预期的调整程度。此外，在债市和地产市场调整、大宗商品风险增加、海外投资受限、制度套利机会减少的情况下，中期来看，股票仍是目前国内吸引力比较高的大类资产。MPA考核纳入银行理财，实现了从原先的名义信贷规模管控到现在全资产口径管控，此前银行等金融机构十分盛行的“大资管”资产配置模式将处于广义信贷指标的约束之下。回顾2012年至今从管制放松到金融整顿的轮回及对资产价格的冲击，处于高杠杆压力之下的债券市场的风险仍有待释放。
3、明年重要行业和领域的改革仍可以期待，关注相关改革政策给行业带来的事件性冲击和盈利改善机会。供给侧和国企改革领域的后续进展在于进一步深化和落实，还可继续关注。目前央企“十项改革”试点全面铺开。我们维持“十项改革试点里，国有资本投资&运营公司试点和部分重要领域混合所有制改革试点吸引力相对较大”的看法。央企整合和地方国企资产注入、重组因为理论上争议较少，因而进展较快，公司层面的动作频频。"十项试点"的推进，有利于混改、员工持股等领域的推进。混合所有制改革重启。电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域的混改可能迈出实质性步伐。
4、市场流动性来看，根据12月12日-12月16日数据测算，招商A股流动性指数为-6.95，仍处于负值区间，较上周出现大幅下降，市场流动性紧张程度继续加剧。同期上证综指跌幅为3.40%。分项看，资金预期指标为负值，资金供给中银证转账金额（12月5日-12月9日）呈现大幅度的流出状态，基金发行份额有所增加，定向增发近几期均为零，IPO融资规模较上期激增，限售解禁规模突破500亿元，未来将迎来一波解禁高峰。资金供需指标继续大幅下滑，其中，融资净买入金额继续处于负值区间，且较上期出现了大幅下降，沪股通单周净流入仅为1亿元，减持金额亦出现激增，突破百亿元，预计场外资金供需矛盾在短期内难以缓解。资金活跃度指标继续掉头向下。
5、市场风格和配置。我们对17年的风格展望仍然是价值搭台(稳健成长类股票具有中期超额收益)，概念炫舞（非行业属性的主题，如壳、次新、高送，依然经常成为热点），但全年很可能呈现“蹦床”行情。中期配置上继续看好中证100。建议关注家电，白酒，建筑，证券，绩优成长（部分TMT，部分医药，部分涨价）。短期主题和板块可关注电力、养老、农用化工、创投、新零售、海工装备。
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本文来源：网易财经
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