国安足球俱乐部增资扩股 恒生电子、IDG或入驻

（原标题：国安足球俱乐部增资扩股 恒生电子、IDG或入驻）

中国证券网讯 最近几天，中信国安、恒生电子（蚂蚁金服）以及西藏的一家投资公司（IDG）代表出现在中国足协，主要目的就是咨询北京国安足球俱乐部增资扩股方面的事宜。从目前的情况看，北京国安增资扩股为“三驾马车”。

据体坛周报12月20日消息，据悉，北京国安以及恒生电子各自占36%，IDG合伙的那家西藏投资公司占28%。

不过，现在的问题看上去并非那么简单。多种公开的材料显示，马云和杭州恒生电子集团关系密切，恒生电子作为国安的股东，要想顺利通过足协的注册，必须用足够的证据材料来消除相关的“关联嫌疑”。只要恒生电子证明自己和其他俱乐部的股东没有关联，则北京国安的增资扩股就会顺利通过中国足协的审核，然后注册成功。

2016赛季，北京国安就曾经和乐视达成协议，以增资扩股的方式引进股东，增加资金。当时，北京国安俱乐部的估值是40亿元，他们和乐视各自以50%持股比例重组董事会。后来，因为和乐视方面存在诸多分歧，也因为没有走增资扩股的手续，双方正在2016赛季结束之后，停止一切合作。

北京国安也一直在积极寻找新的合作者。10月份，就传出过蚂蚁金服以及相关保险企业将要增股国安的信息，只是一直没有尘埃落定。经过长时间的谈判之后，恒生电子（蚂蚁金服）和IDG的一家合作投资公司浮出水面，北京国安最终完成了增资扩股。

其中，北京国安的持股比例缩小到了36%，恒生电子的持股也是36%，IDG合作的一家投资公司持股占28%。

北京国安采取的“增资扩股”方式相对“国有股权转让”的手续简单了许多，可以在相对较短的时间内完成所有流程，且不用走公开招标的形式。

在投资足球的过程中，任何一个集团或者机构，不能仅仅依靠过去的经验做事。除了按照公司法和国家相关法律运作之外，还必须遵守“足球规则”，也就是行业规则。对于足球来说，无论是FIFA还是亚足联、中国足协，都必须遵守足球的游戏规则。

具体到恒生电子本身，从形式上讲，应该没有什么问题。但是，对于足球这个行业来说，在谈到“关联关系”的时候，并非仅仅看表面现象，必须杜绝一切可能的关联根源。因此，在中国足协新的转让规定中，第十七条明确规定：重要股权转让以及俱乐部之间是否存在关联关系将根据实质重于形式的原则进行认定。

根据这一条，可以从恒生电子的十大股东各自的投资关系进行查看，其第一大股东是杭州恒生电子集团有限公司，该集团的大股东是浙江融信，浙江融信的股东是蚂蚁金服，蚂蚁金服的最大股东是杭州君瀚（有限合伙），杭州君瀚的四大股东股东之一是马云。杭州君瀚的最大股东是杭州君洁股权投资合伙企业，这家企业中的20个股东之一是杭州云铂投资咨询有限公司，该公司的大股东是马云，持股比例是100%。

通过以上描述，可以看出马云和恒生电子（蚂蚁金服）的关系，属于“实质大于形式”的关系。马云和阿里巴巴、淘宝、支付宝的关系，大家也都很清楚。于是，在马云身上，因为淘宝和广州恒大发生了关系，又因为阿里巴巴和苏宁云商而和江苏苏宁发生了关系。

转让规定中明确规定：受让方及其股东、实际控制人未在其他俱乐部及其股东企业拥有股权，或拥有已将股权清理完毕的说明及保证。受让方及其股东、实际控制人未与其他俱乐部及其股东企业存在交叉经营或管理的说明及保证。

中国足协此前的中超转让规定，以及现在的职业俱乐部转让规定，之所以严打“关联关系”，就是为了确保最起码的公平。正是因为新形势下各公司之间的关系错综复杂，中国足协才有了“实质大于形式”的托底条款，以确保“关联关系”无法隐身存在。