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上周市场在美联储加息落地后，市场迎来“股债双杀”，债券市场更是屡破单日跌幅记录，国债期货更是在周四盘中触及跌停，在央行紧急进行流动性救助后，周五出现了大幅反弹，但过去三周的累计跌幅达到6%左右，在美联储加息全球宽松货币政策拐点到来后，持续多年的债券市场牛市宣告正式结束。
而中央经济工作会议向市场传递出明显信号，对风险和泡沫的态度从防范改为防控，而对于资产泡沫，在债市崩盘和股市刚经历调整的当下，毫无疑问指的是房地产市场的泡沫。通过限购限贷降杠杆的手段使得“房地产市场回归居住属性”，加速房地产税的推进以建立“房地产市场长效机制”，“严格限制信贷流向投资投机性购房”，“对房价上涨压力大的城市合理增加土地供应”等一系列措施均表明房地产市场作为投资标的将不再具有吸引力。
排除了房地产，债券两个大类资产，国内投资者能够选择的只有股市与大宗商品期货市场，而大宗商品期货市场目前的市场规模相对股市较小，其高杠杆属性也不适合普通投资者的参与。外汇市场方面在人民币汇率兑美元贬值压力释放阶段，外汇管制的进一步加强也是必然。面对当前的汇率形势，外管局可能在2017年1月1日新年换汇额度更新前降低个人年度换汇额度。简答的排除法告诉我们，2017年仍具有相对投资潜力的是股票市场。这也是我们在当前股市面临调整压力的情况下，对市场未来走势相对乐观的根本逻辑所在。
技术上看，上证指数在突破3100点前期高点后，上行至3300点整数关口遇到阻力，目前处于回踩3100点区域确认的过程中，维持对中线上涨趋势前景的判断。上周反转策略超越指数，且超越动量策略，预计本周上证指数波动区间3060-3200点。
本文来源：网易财经
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王宏贵_NF7326
