涨停敢死队火线抢入6只强势股（12.16）

（原标题：涨停敢死队火线抢入6只强势股（12.16））

油缸业务景气回升，新业务扬帆起航

恒立液压（601100）

油缸业务：从挖机到非标，多年专注成就国内油缸龙头

经过25年的专注与创新，公司在油缸领域已经成长为国内的龙头企业，挖掘机油缸领域的市占率超过50%，在工程机械行业下行周期中，进入非标油缸领域对挖机油缸业务的下滑实现了良好的对冲。随着2016年需求回暖，公司传统挖掘机油缸也开始逐步复苏，有望带动油缸业务持续向好，公司前三季度营业收入增速为20%，单季度实现收入48%的增长。

泵阀业务：漫漫国产路，深耕研发静待花开落地

泵阀是挖掘机液压系统的核心部件，公司在泵阀领域持续投入研发多年，努力实现国产替代。液压泵阀相对于油缸而言，是市场容量更大、发展机遇更大、竞争难度更大的市场，公司自主研发的泵阀已经实现了小批量的供货，有望在未来实现批量化供货。此外，公司积极寻求外部合作，牵手哈威Inline，在泵阀领域积极寻求国际资源的对接与合作。

液压系统：从液压件到液压系统，打造液压系统领域的明日之星

液压系统是装备制造业的基础，应用领域广泛，包括工程机械、航空航天、军工装备、农业机械等领域。恒立在液压系统领域从液压元件切入，逐步向液压系统布局，成立恒航液压，近期获得中车订单，都是公司在液压系统领域的突破。液压系统市场前景广阔，有助于带动恒立的业务迈向新的台阶。投资建议：预计公司2016-2018年营业收入分别为12.96/16.19/20.43亿元，EPS分别为0.15/0.23/0.28。基于近期工程机械行业的需求回暖和公司在液压件和液压系统领域的持续突破，我们继续维持公司"买入"评级。

风险提示：工程机械需求下滑带动油缸业务下滑；泵阀业务批量化供应不及预期；液压系统业务不及预期。（广发证券罗立波刘芷君）

IDM模式稀缺，MEMS传感器制造封测升级

士兰微（600460）

事件：公司发布《2016年度非公开发行股票预案》，拟以不低于6.13元/股的价格向不超过十名符合规定的特定投资者非公开发行股票数量不超过1.3亿股，募集资金总额不超过人民币8亿元，扣除发行费用后将全部用于年产能8.9亿只MEMS传感器扩产项目的建设。

投资MEMS传感器扩产项目，打造MEMS传感器制造封测一体化能力。本次募投项目包括MEMS传感器芯片制造扩产、MEMS传感器封装、以及MEMS传感器测试能力提升。项目建设期2年，达产后预计为公司带来年销售收入8.7亿元、年均税后利润9849万元的贡献。项目实施后，公司的MEMS传感器业务将延伸至制造封测领域，产品结构得以优化，核心竞争力得到进一步提升，将为公司带来持续的盈利增长。

MEMS传感器应用前景良好，国产化进程提速带来新机遇。MEMS下游市场主要包括智能手机、汽车电子、物联网等领域。到2018年，仅国内手机的MEMS器件市场需求将达到47亿件；家用汽车的传感器超过100个，且汽车传感器有向小型化集成化的MEMS元件发展的趋势；作为物联网数据采集的入口，MEMS传感器也正逐步取代传统传感器的主导地位。我国已成为全球MEMS器件需求最大的市场，但目前MEMS器件进口占比近80%，国产化替代空间巨大。我国MEMS企业规模和产品应用领域较小，大多竞争力不强，在MEMS器件国产化提速背景下，具备自行设计、制造及封测能力的企业有望获取更多的市场份额。

A股稀缺的半导体IDM标的，将受益国内半导体行业快速发展。公司是国内少有的半导体IDM企业，搭建了集成电路芯片设计和制造平台，并延伸至功率器件、功率模块和MEMS传感器的封装领域。公司拥有6英寸芯片产线，月产量约19万片，8英寸芯片产线目前建设顺利推进，预计2017年一季度投入试产。通过本次投资，公司将进一步扩大集成电路产品产能和市场占有率，享受MEMS器件市场集中度提升带来的红利。

盈利预测与投资建议。公司作为IDM企业具备稀缺性，MEMS、功率器件等布局有望从国内半导体快速发展中受益。我们预计公司未来三年净利润将保持21%的复合增长率。首次覆盖，给予"增持"评级。

风险提示：8英寸芯片产线投产或不及预期；募投项目达产或不及预期。（西南证券刘言）

主业稳健经营，外延逐步展开

巨星科技（002444）

事件：公司发布公告，拟以2268.6万欧元现金购买Leica公司持有的PRIM'TOOLS（PT）公司股权，630万欧元用于对其增资，投资完成后公司将拥有PT公司100%股权。PT公司2015年营业收入约1.3亿元，净利润1279万元。

点评：1、手工具+工业双向拓展，巩固在激光测距工具领域优势。激光测距为激光应用的细分领域，目前全球整体市场空间在100亿RMB量级，属于小而精的领域，且高端领域大部分被外资占据。公司已有两个激光产品相关平台，其中华达科捷主要专注激光测距手工具市场，预计今年有望实现收入3亿元左右；欧镭激光主要致力于工业级和车用级激光雷达、激光导航研发生产；此次收购PT公司，是在工业级激光测距工具上的布局，既完善了公司全产品线，也在体量上助力公司成为行业重量级选手，同时在技术升级和国际品牌地位提升方面也有正面影响。2、交易对手方LeicaGeosystems实力雄厚，为公司后续延展打开想象空间。LeicaGeosystems是世界顶级精密测绘仪器和测绘软件企业，激光雷达技术全球领先，此次收购为后续双方进一步的技术和渠道合作打下了基础，未来有望在激光雷达和激光全站仪等激光测量领域展开全面战略合作。

从基本面来看，公司主业为手工具制造销售，带有消费品属性，增长较为平稳。同时，公司产品主要出口欧美国家，目前年收入在5亿美元左右，人民币贬值将为公司带来较大汇兑收益弹性。从外延来看，公司在手现金十分充裕，主要战略布局在原有主业以及高端制造两个方面，基于公司手工具龙头地位及体量我们认为，在原有主业外延方面，需要在全球有品牌价值且业务已有一定规模的方向才会对公司有较大意义；而在高端制造方面，拥有核心技术或客户资源的企业会对公司帮助较大。

盈利预测与投资建议：受益于手工具及激光工具业务稳步发展以及人民币贬值带来的毛利率提升，我们略微上调了对公司的盈利预测，预计2016-2018年EPS分别为0.53元、0.61元、0.67元，对应PE分别为32倍、27倍和25倍。公司2016年2月一年期定增发行价为16.87元/股，有一定安全边际，我们看好公司发展，维持"买入"评级。

风险提示：高端制造产品研发或低于预期，收购标的业绩或下滑，汇率波动的不确定性因素。（西南证券王颖婷）

定增如期过会，公司业绩有望加速成长，重申"买入"

事件：五粮液12月14日晚间公告，证监会发行审核委员会对宜宾五粮液股份有限公司非公开发行股票申请进行了审核，根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。

定增顺利过会，经营活力有望得到明显提升。公司定增过会时点符合预期，本次定增涉及核心管理层、中层骨干以及优质经销商，参与群体均是公司发展的核心驱动力，定增过会使得多方利益得到有效绑定。对于公司而言，费用管控将得到优化，管理层做大利润的决心会显着增强，预计分红率也将逐步提升；对于经销商来说，可更加高效执行厂商政策，窜货等扰乱产品价格体系行为将会减少，维护和提升品牌形象的动力趋强，销售积极性的提升也有助于公司做大市场份额。总之，公司整体经营动力会受到充分激发，未来将迎来加速增长。

一批价稳步上行，明年控量保价值得期待。积极关注1218大会最新政策动向，若实施控量保价核心在于稳定价格体系进一步提升品牌力。对于近期经销商反馈明年将缩量25%，我们认为具体发货量计划有待逐步验证，预计公司可能会对普五、1618以及低度五粮液等高端系列进行结构性调整，整体销量规划不会大幅削减。目前普五一批价达710元，较11月小幅上涨10元，库存水平合理，终端备货相对积极，明年适度控量预期下批价将震荡向上，能否站稳739元实现顺价销售仍需持续观察。

全年报表无忧，未来2-3年可实现双位数增长。前三季度公司实现177亿的营收，加上今年预收账款实现的47亿的增量，已完成224亿（去年全年报表217亿元）的打款计划，全年报表无忧。实现骄人的成绩除了五粮液实现了量价齐升之外，今年系列酒公司销售额与销量比去年同期增长25%和17%。单独三季度而言，营收44亿元，预收款环比增长23亿元，向好的趋势进一步得到验证。明后年来看，一方面来自于高档白酒景气度的提升，另一方面来自于公司定增过会后释放的销售活力，我们预计未来2-3年可实现双位数增长。

低估值具备较强吸引力。全球最大的烈酒集团帝亚吉欧金融危机后估值修复，持续保持在20倍（年复合增速约5%），保乐力加近两年估值维持在28-32倍之间；而国内高端白酒代表茅台和五粮液的业绩增速预计可达两位数，估值理应可以达到国际巨头估值水平。国内市场对比来看，目前茅台对应2016年达到24倍，老窖近30倍，而五粮液仅19倍，五粮液的估值明显偏低；从收入/市值角度来对比，五粮液相对于茅台而言市值被低估，建议积极参与布局。

目标价49元，维持"买入"。我们认为今年公司业绩处于转折期，定增摊薄影响较小，本次顺利过会将充分释放经营活力，加速增长可期。预计2016-2017年EPS分别为1.96、2.15元，同比增长20.76%、11.60%，目标价49.0元，对应2016年25倍PE，维持"买入"评级。

风险提示：限制三公消费力度加大、食品品质事故。（中泰证券胡彦超）

兼并收购典范、深度布局智能驾驶

均胜电子（600699）

参股设立合资公司，延伸布局汽车电子上游产业链：2015年公司与宁波市政府、北仑区政府共同出资设立胜芯科技。为继续推进汽车集成电路与半导体产业发展，胜芯科技投资8800万参股24.8%设立中芯公司，将为公司三大产品战略方向提供有力支持，向汽车电子上游核心产业链延伸，助推公司在此细分领域形成核心竞争力。？签署无线充电协议，新能源汽车业务再升级：公司控股子公司普瑞是全球领先BMS供应商，产品进入宝马、奔驰、特斯拉、吉利等知名品牌配套体系，与国内多家整车OEM的合作也在全面推进。近期与美国高通签署无线充电协议，计划开发供应基于高通技术的无线充电系统，并与某德系知名品牌签署开发合同，实现了新能源业务的再升级，与原有客户、技术形成协同效应，打开新的成长空间，盈利水平有望进一步提高。？兼并收购成就国内汽车电子典范，普瑞模式有望进一步复制：2011年公司收购德国普瑞，通过卓越的管理和整合能力，近几年其盈利能力和毛利率持续提升，客户市场不断扩大，成就全球人机交互领先供应商。公司2016年收购智能车载终端供应商TS德累斯顿，弥补产业链平台缺失，由单一产品供应商转变为平台供应商，协同效应进一步凸显，有望进一步开拓其他知名品牌和国内市场，复制普瑞模式，盈利能力、利润水平预计进一步提升。？KSS订单饱满增速无忧、智能驾驶平台雏形显现：2016年公司收购KSS，布局汽车主被动安全领域。KSS是全球主被动安全系统供应商，近五年收入复合增速维持在约20%，远超同行业竞争对手。公司已经进入特斯拉供应体系，获得ModelX安全带订单，Model3方向盘、安全气囊项目订单，显示出强劲的产品质量和客户拓展能力。在手订单饱满，预计2016年新项目订单50亿美元，业绩增速可期。未来有望在高端品牌奥迪、宝马和日韩系品牌进一步取得突破，且受益于高田事件，客户市场有望进一步扩大。在智能驾驶领域，公司主动安全产品已有客户基础，预计公司将继续深化主动安全领域布局，加大在算法和摄像头技术方面的投入，借助其庞大的客户群体和优质客户关系，在产品端进一步延伸，拓宽收入渠道，打开新的成长空间。

剥离华德塑料、汽车功能件业务盈利水准提高。2015年公司剥离华德塑料，功能件逐步转向高附加值产品，符合公司高端化、全球化战略，预计未来传统功能件业务保持平稳增长，盈利能力得到进一步提升。？机器人高增长势头不减，未来空间广阔。公司的工业自动化产品通过3次并购已完成亚、欧、美全球化布局，有望在不同客户市场间形成协同，分享未来广阔的市场空间。我们估计未来几年公司工业自动化业务总体有望保持40%以上收入增速。？盈利预测与投资建议：KSS、TS与均胜电子原有业务形成协同并且打造全产业链平台，未来有望分享广阔的智能网联市场，再次进入收入+盈利双升通道，兼并整合向汽车电子巨头大步迈进。预测2016年、2017年、2018年均胜电子EPS分别为1.21、1.97、2.79元。假设增发2.79亿股，总股本为9.68亿股，则EPS分别为0.86、1.41、1.98元，维持"强烈推荐"评级。？风险提示：1）客户拓展不及预期；2）兼并整合不及预期。（平安证券王德安余兵曹群海）

签署重大经营合同，明年业绩再添弹性

云投生态（002200）

斩获7.18亿元市政工程大单，项目金额大，质量高，工期短，大幅打开公司2017年业绩增量空间。此次公司签约项目总金额7.18亿元，占公司2015年营业总收入85.15%，项目主体工程为市政道路和高速跨线桥，公司由园林绿化向市政工程项目延伸，凸显其斩获优质项目能力；市政工程比例提高，将持续改善公司利润率水平；同时，该合同三个项目已陆续开工，工期均在12个月之内完成，因此该工程合同业绩贡献主要体现在2017年，保障公司2017年业绩高增。

项目合作模式为融资代建，6%的资金利息回报较高；楚雄经济开发区财政政策稳健，有较好的支付保障。公司此次项目与甲方合作模式为融资代建，7.18亿元工程款由公司筹措，甲方按照年利率6%，7年等额还款，目前5年以上贷款基准利率为4.9%，公司融资代建获取资金利息回报相对较高；2015年楚雄经济开发区一般公共预算收入和支出分别为6.01亿元和6.09亿元，2016年一般公共预算收入计划为6.49亿元，支出安排计划为6.47亿元，地方财政收支平衡较好，财政政策稳健，公司项目资金收回有较好的支付保障。

公司净利润率改善叠加订单放量，业绩弹性空间很大。公司历史旧账原因，致使其三费水平很高，公司净利润率水平显着低于行业平均水平，随着公司蜕变为国资平台，公司旧账逐步得以清算，同时斩获优质订单能力凸显，公司净利润率逐步改善，三季报显示公司毛利率31.89%，净利润率5.20%，同比分别提升3.77个百分点和4.32个百分点，盈利能力显着改善，公司净利润率至少仍有3%的提升空间；同时，从公司公告订单情况2016年1月至今，公司新增订单26.28亿元，是公司2015年营业收入的3.12倍，其中市政工程业务约13.08亿元，PPP业务订单13.2亿元，另外公司拥有通海县25亿元PPP项目框架协议，公司订单显着放量，PPP项目呈加速态势，确保高成长。

投资建议：预计2016-2018年公司营业收入分别为12.23亿元、17.12亿元和23.11亿元，每股收益为0.39元、0.50元和0.74元，对应12月14日收盘价，动态PE分别为55倍、42.5倍和28.8倍，PB分别为4.4倍、4倍和3.5倍。公司非公增发已过会，我们预计2月前后获取批文，公司增发完成后资产结构显着优化，财务成本降低助力盈利能力修复，同时作为地方国资平台，斩获优质订单能力很强，公司订单放量保障业绩高增，我们看好公司后续成长及其大生态平台定位和未来国企改革空间，维持对公司"推荐"评级。

风险提示：应收账款回收风险、订单落地低于预期、外延扩张缓慢、国企改革进展低于预期等。（平安证券金嘉欣苏多永）