中原证券：发挥两地上市优势 加快实现跨越发展

（原标题：中原证券：发挥两地上市优势 加快实现跨越发展）

——中原证券股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

中原证券股份有限公司董事长 菅明军先生

中原证券股份有限公司总裁 周小全先生

中原证券股份有限公司副总裁、总会计师、财务负责人 朱军红女士

中原证券股份有限公司副总裁、董事会秘书 徐海军先生

中泰证券股份有限公司副总裁 刘珂滨先生

中泰证券股份有限公司保荐代表人 葛文兵先生

中泰证券股份有限公司保荐代表人 解 锐先生

中原证券股份有限公司董事长菅明军先生致辞

尊敬的各位投资者朋友：

大家下午好！

欢迎参加中原证券首次公开发行A股的网上路演活动，很高兴能够通过上证路演中心和中国证券网组织的网络平台，与大家进行实时在线交流。在此，我谨代表公司董事会、管理层和全体员工，向各位投资者朋友给予的热情关注和积极参与，表示衷心的感谢！

中原证券成立于2002年11月，是河南省唯一一家法人证券公司。公司于2014年6月成功实现在香港股市上市，提前进入了国际资本市场，成为内地120多家证券公司中的第4家、省域证券公司中首家在港上市的中资券商，也是河南省第一家在香港上市的金融企业。2015年8月，我们香港上市一年后，就圆满完成在港增发融资，进一步增强了发展实力。公司香港上市后股价表现优异，被香港主流媒体评为2014年度香港主板新股“升幅王”，并连续三年被香港大公报等评为中国证券金紫荆“最具投资价值上市公司”、“最具影响力上市公司领袖”、“最具品牌价值上市公司”和“最佳上市公司”等奖项，2016年4月获评2015年度“港股百强奖”，在香港资本市场树立了中资券商的良好形象。

香港上市后，中原证券步入了较快发展的轨道，经营业绩持续大幅增长、税收贡献增多、服务广大客户的能力增强，员工收入和社会捐赠持续增加，特别是每年两次对投资者高比例现金分红，去年股息率高达12%，形成了国家、企业、员工、投资者和社会多方共赢的良好局面。因贡献突出，公司2014年、2015年连续两年受到河南省委、省政府的通报嘉奖；在2015年和2016年证监会组织的证券公司分类评价中，公司连续两年被评为A类券商。

目前中原证券大发展的格局已经形成，不仅在全国拥有100多家证券、期货经营机构，还控股有香港子公司、中原期货公司、中原股权交易中心和三家投资公司等。最近获省政府批准、并于2016年12月12日经公司第五届董事会第25次会议审议通过，正牵头筹建河南法人寿险公司，初步形成了现代化金融控股集团的架构，综合竞争实力显著增强。

本次A股发行上市，将是中原证券发展史上的又一次重大跨越。中原证券今后的发展目标是：充分发挥中原证券在香港和内地两地上市的优势，再用三年左右的时间，把公司打造成以证券主业为基础的，横跨四板市场、保险业务和其他金融业态在内的现代化、国际化大型金融控股集团，使公司综合实力和经济效益稳居全国券商第一方阵，争取成为内地和香港两地上市公司中的标杆之一，以持续快速增长的业绩和丰厚的回报，更好地反馈投资者、回馈社会。

希望通过今天的网上投资者交流会活动，充分解答广大投资者关心的问题，可以让更多的朋友们认识、认同中原证券及其投资价值。

需要给各位投资者和网民朋友们报告的是：由于中原证券已经在香港上市，因此，本着对境内外投资者高度负责的态度，这次我们A股首发上市价格的确定直接参考了H股股价，这是我们A股定价的一大特点。

最后，我诚恳地希望各位，在今天的交流活动中多提宝贵的意见和建议，以利于我们拾阶而上，共创美好未来。

中泰证券股份有限公司副总裁刘珂滨先生致辞

尊敬的各位投资者、各位网友：

大家好！

非常荣幸能够参加今天的网上路演活动，作为中原证券股份有限公司首次公开发行A股股票的保荐机构和联席主承销商，我谨代表中泰证券股份有限公司，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

中原证券是河南省内注册的唯一一家法人证券公司，经过十多年发展，已成为具有独特区域优势的综合性证券公司。公司构建了较为完善的综合金融服务体系，形成了较强的区域竞争优势和市场品牌优势，各项业务保持稳定发展势头。在与中原证券合作的过程中，我们见证了公司业务的发展壮大，也亲身感受到公司管理层深厚扎实的专业能力、稳健规范的经营风格和锐意进取的创新精神。我们相信，借助资本市场的力量，公司将会进一步扩大业务规模，优化业务结构，巩固行业地位，增强盈利能力，为投资者带来良好的投资回报。

作为中原证券的保荐机构，中泰证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好本次发行和持续督导工作。我们真诚地希望通过本次网上路演推介活动，使广大投资者能够更加深入地了解中原证券的投资价值。欢迎大家踊跃提问、积极申购！

最后，预祝中原证券本次A股发行取得圆满成功！并祝愿中原证券在未来的发展中创造更加辉煌的成绩！谢谢大家！

中原证券股份有限公司总裁周小全先生致结束词

尊敬的各位投资者朋友：

大家好！

时间过得很快，中原证券首次公开发行A股网上路演马上就要结束了，非常感谢大家的积极参与和热情互动。同时，也要感谢上证路演中心、中国证券网为本次路演提供的支持，感谢保荐机构、主承销商中泰证券股份有限公司，联席主承销商瑞信方正证券有限责任公司，以及所有的中介服务机构付出的辛勤劳动！

在这三个小时的网上路演中，我们与大家就中原证券的战略规划、经营管理、财务状况和业务拓展等一系列问题进行了充分的交流和沟通，进一步增进了彼此的了解和信任。通过交流沟通，我们充分感受到了广大投资者朋友对中原证券的热切关注，大家中肯的意见和建议将帮助我们实现更好的发展，可以说，大家关注的焦点就是我们今后努力的重点，大家热切的期望就是我们今后奋斗的方向。

中原证券将紧紧抓住回归A股的重大机遇，以实现H+A两地上市为核心动力，继续发扬“不怕困难、敢打敢拼，全力以赴去争取胜利”的上市精神，努力提高竞争能力和盈利水平，及时、完整、准确地披露信息，从而更好地回报广大投资者朋友！

今天的路演马上就要结束了，但与广大投资者朋友同心同行共赢的历程才刚刚开始。真诚欢迎广大投资者朋友继续关注和支持中原证券，继续通过各种方式与我们保持联系和交流。再次感谢大家对中原证券的信任、关爱和支持！中原证券永远伴随您。谢谢大家！

经营篇

问：公司有何竞争优势？

菅明军：公司的竞争优势主要体现在以下八个方面：

（1）公司已在香港上市。进一步拓宽了净资本和运营资金补充渠道，社会影响力和行业知名度得到有效提升，新的发展机遇不断涌现。

（2）成长性好。2013年至2015年，公司归属于母公司所有者的净利润快速增长。其中：2014年归属于母公司所有者的净利润较2013年增长122.31%，2015年归属于母公司所有者的净利润较2014年增长149.96%。

（3）拥有区位优势。公司地处中国中西部最大的经济省份河南，是河南唯一一家法人证券公司。河南省巨大的经济规模和人口红利以及较低的证券化率，为公司提供了较大的发展空间。特别是随着中原经济区、郑州航空港经济综合实验区和河南省国家粮食生产核心区三大战略上升为国家战略，未来河南经济增长动力强劲，有助于推动公司更好更快地发展。

（4）一站式综合金融服务平台较为领先。公司2010年在行业率先设立了总部级的财富管理中心，致力于促进经纪业务从通道式服务向增值服务转型；2013年起，大力推进营业部从单一经纪业务向一站式综合金融服务平台转型。目前以客户需求为导向的一站式综合金融服务平台，提升了公司对客户的服务能力，增强了公司的业务竞争力。

（5）公司管理层专业、稳定，保证了公司的长期稳定发展。

（6）市场化程度较高。公司采用市场导向的绩效式雇员薪酬架构，实施以业绩和管理目标为核心的多层次、全方位的考核体系。

（7）风控体系健全。公司已建立一套行之有效的风险管理体系及内部控制制度，能够识别、评估和管理业务中的市场、信用及操作风险，优化风险配置，制定风险化解措施。

（8）企业文化独特、有效。公司在多年的经营发展过程中，逐步提炼形成了以“朴实善良、诚信厚道、严谨执着、务求实效”为核心理念的企业文化。独特而有效的企业文化不仅保障了公司发展战略的实施，也有效提升了公司的核心竞争力。

问：请介绍公司独具特色“六位一体”特色服务。

菅明军：任何企业都有自己的核心竞争力。经过几年的实践，中原证券逐步形成了自身独具特色的核心竞争力，即为支持实体经济发展的“六位一体”的特色服务。“六位一体”是指：

第一步，发现好的项目，由公司下属的投资公司进行投资，并吸引银行贷款资金支持，实行投贷联动；

第二步，积极鼓励所投资企业到中原股权交易中心挂牌或展示；

第三步，对已在中原股权交易中心挂牌或展示的企业，公司积极支持其转板至新三板；

第四步，对已在新三板挂牌的企业，公司联合其他券商或投资机构，通过做市融资促使企业加快发展；

第五步，待条件成熟后，支持该新三板挂牌企业转板至A股主板、中小板或创业板，或转到香港股市主板、创业板上市；

第六步，对于已在内地或香港上市的企业，公司通过增发、配股、发债及兼并重组等手段支持其加快发展。

由于顺应了市场规律，公司“六位一体”的特色服务正得到越来越多地方政府和企业的认同。

问：公司的境外业务情况如何？

周小全：公司经中国证监会批准在香港设立了中州国际金控，中州国际金控通过下设附属公司开展具体境外证券业务，目前已取得香港证监会发出的第一类证券交易、第四类就证券提供意见、第六类就机构融资提供意见、第九类提供资产管理等业务牌照，同时还取得了香港法院颁发的放债人业务牌照，目前业务范围包括证券经纪、孖展融资、投资银行、资产管理、证券研究、股票质押融资等。香港子公司开业当年即盈利，在中资券商香港设立的子公司中还是比较少见的，发展前景很好。

问：公司的行业地位如何？

周小全：近年来，公司各项主要业务保持较好发展势头。其中，作为核心业务的证券经纪业务具有较强的竞争实力，代理买卖证券业务2013年至2015年净收入排名保持在行业中位数之上；2014年至2015年投资咨询业务净收入保持在行业中位数之上；承销与保荐和财务顾问等投资银行业务也有较好表现，2013年承销与保荐业务净收入排名在行业中位数之上；融资融券等资本中介业务快速发展，已成为公司重要利润来源，2013年至2015年融资融券业务（利息）收入位居行业中位数之上，2014年至2015年股票质押利息收入和约定购回利息收入位居行业中位数之上；证券投资业务审慎运作，业绩突出；资产管理、直接投资、期货业务、境外等业务也在稳步发展。

根据中国证券业协会统计，截至2015年12月31日，公司总资产、净资产和净资本在证券公司中排名分别为第40位、45位和44位；2015年度营业收入、净利润在证券公司中排名为第39和45位，上述排名均在行业中位数之上。

发展篇

问：上市后加速公司成长的措施有哪些？

菅明军：完成这次公开发行上市，为公司加快转型、品牌提升、人才建设、机制建设等方面创造了良好的条件，进一步促进公司加速成长主要思路体现在以下几个方面：

第一，加快转型步伐，形成以“投资导向、投行跟进、证券经纪等基础业务为重要保障”的发展模式；

第二，狠抓核心竞争力建设，提升公司服务实体经济发展的能力，将“六位一体”核心竞争力的独特优势发挥得淋漓尽致；

第三，进一步加强市场化改革，以积极有效的人力资源机制，增强公司发展的内生动力；

第四，继续坚持稳健、规范的经营风格，以严而又严的合规、风控机制，为公司经营发展保驾护航。

问：公司未来的发展规划是什么？

菅明军：公司将在实现A+H两地上市的基础上，进一步加快转型升级的步伐，形成以“投资导向、投行跟进、证券经纪等基础业务为重要保障”的发展模式，显著增强公司竞争力，争取再用3到5年的时间，将中原证券打造成为一个以证券业务为基础的现代化、国际化大型金融控股集团，以优异的经营业绩，更好地回报海内外广大投资者，不辜负社会各界的期待。

发行篇

问：在股东利益和公司发展两者之间，您会偏向哪一边？

菅明军：我认为股东的利益和公司的发展是完全一致的。股东是公司组成与发展的基石，股东作为投资者依法享受权益，参与重大决策和选择管理者等权利。一方面，股东行使权利影响着公司的发展；另一方面，股东的利益只有在公司的发展中才能实现。中原证券在近几年快速发展的同时，积极顺应国际资本市场规律，对海内外投资者高比例现金分红，最近3年累计分配现金超过人民币19.9亿元，受到了普遍欢迎。今后我们仍将在公司发展壮大的过程中实现股东利益的最大化。

问：请介绍一下公司制定高比例分红政策的原因以及A股上市后的分红政策。

菅明军：关于公司实行高比例分红的原因主要有四个方面：

第一，这是我们主动适应香港市场要求的结果。香港市场以机构投资者为主，喜欢经营稳定、分红较好的上市公司。随着公司经营业绩的改善和分红政策的调整，逐步确立了良好的市场形象，在公司和投资者之间形成了一种良性循环。

第二，公司有充足的留存利润和流动资金，具备持续分红的条件。公司在香港上市前有近12亿元的未分配利润。2016年6月末，公司累计可供分配利润为9.27亿元，这是我们确保兑现分红承诺的强大“蓄水池”。公司最近一期分红后，仍有充足的流动资金，能够充分保障经营资金需求。

第三，公司有持续盈利能力，可以保证持续分红。公司近几年盈利能力稳步提升，未来发展前景良好，具有持续盈利能力，可以保证分红的持续进行。

第四，一年两次现金分红政策也是贯彻证监会等四部委有关保护投资者利益的具体体现。去年8月，四部委发布了《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，鼓励具备分红条件的上市公司实施中期分红。公司积极贯彻相关精神，实施一年两次的分红政策，有助于保护投资者利益。

目前，高比例现金分红已成为中原证券的一大特色，在A股上市后三年，我们仍将坚持以现金分红为主、每年现金分红分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的50%并且每年两次现金分红的分配政策。

问：公司本次募集资金的主要用途是什么？

朱军红：本次发行募集资金总额扣除发行费用后，将全部用于补充公司的营运资金，以支持未来业务发展，促进公司战略发展目标的实现。募集资金具体用途和安排如下：

加大资本中介业务的资金配置规模；积极拓展境外业务；增加和优化网点布局、建设非现场服务平台，提升经纪业务整体实力；根据市场情况适度扩大自营业务规模；提高投资银行承销能力和人员业务能力；稳健做强资产管理业务，提升投研和综合营销能力；对中鼎开源创投增资；对中原期货增资；加大对创新业务的资金支持；加快互联网金融建设；强化信息系统建设。本次发行募集资金的运用将增强公司的经营实力和抗风险能力，推动各项业务发展，提升公司的经营业绩。

问：请介绍本次发行后公司的股利分配政策。

徐海军：公司利润分配政策制订和修改由公司董事会向公司股东大会提出，公司董事会在利润分配政策论证过程中，需与独立董事充分讨论，在考虑对股东持续、稳定、科学的回报基础上，形成利润分配政策。公司在现金分红的同时，也可以以股票股利的方式分配利润，但如公司当年未以现金分红，则不得单独以股票股利的方式分配利润。公司会充分考虑和听取股东（特别是中小股东）、独立董事的意见，坚持现金分红为主，如无重大投资计划、重大现金支出和相关法律、法规及规范性文件规定的不能分红的其他事项发生，每年以现金分红分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的20%。公司上市后三年坚持现金分红为主，如无重大投资计划、重大现金支出和相关法律、法规及规范性文件规定的不能分红的其他事项发生，每年以现金分红分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的50%。

问：公司的发行价和市盈率是否合理？

葛文兵：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况和公司在行业中的地位，特别是公司具有的较强的创新能力和公司未来的成长性空间，我们认为发行价和市盈率是合理的。

问：您如何看待中原证券股价未来的走势？

解锐：中原证券是一家非常优秀的企业，而且发行价是在初步询价基础上合理制定的，相信中原证券的股价未来会有良好的走势。

文字整理 倪丹

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