（原标题：涨停敢死队火线抢入6只强势股（12.13））
改为现金收购易幻剩余24%股权，加快并购步伐
广发证券杨琳琳
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宝通科技（300031）
一、现金收购方案将大幅缩短易幻股权收购完成时间，提早将易幻少数股权纳入上市公司体内，加快后续整合进程。公司将通过适当增加银行借款等债务性融资方式，以自有资金完成对易幻网络24.2%股权收购。易幻网络整体估值仍为20.7亿，24.2%股权估值约5亿。易幻网络承诺2016~2018年度归属母公司净利润分别不低于1.55亿、2.02亿和2.62亿元。2016年前3季度净利润已接近承诺业绩1.55亿。
二、易幻网络是国内领先移动游戏海外发行和运营商，运营经验丰富，多款游戏上线为全年业绩提供支撑。老产品：《六龙御天》继续保持较高月流水，8月流水仍有600多万美金，《三国志PK（一统天下）》2014年1月上线，至今仍有80万美金左右月流水。新产品：《剑侠情缘》（港澳台+新马）流水处于上升趋稳态势，于9月中旬登陆港澳台市场，稳居该地区AppleStore和GooglePlay畅销榜前10，该游戏已于10月同步在马来西亚上线，上线一周跃居GooglePlay畅销榜第1。储备新产品：包括《暗黑黎明2》（韩国）、《倚天屠龙记》、《射雕英雄传》等。
三、现金收购方案有利于加快推进公司移动互联网领域布局速度，后续公司将继续夯实游戏业务，向产业链上下游延伸，未来影视等泛娱乐领域也是发力方向。
四、公司4月份完成员工持股计划，成交均价为25.71元/股。
五、维持"买入"评级。预测公司2016年净利润分别为1.67亿，对应16年EPS为0.42元，当前股价对应16年PE为53倍。假设明年2月完成收购并开始并表，预测公司2017~2018年净利润分别为2.80亿和3.51亿，对应17~18年EPS分别为0.71元和0.89元，当前股价对应17~18年PE为31倍和25倍。公司将围绕易幻网络进行上下游整合，重点布局游戏内容研发，同时积极寻找泛娱乐产业发展机会。
六、风险提示：收购整合不达预期；游戏产品不达预期。
本文来源：证券日报-资本证券网
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王晓易_NE0011
