机构预计11月CPI涨2.2%

（原标题：机构预计11月CPI涨2.2%）

12月9日，国家统计局将公布11月CPI和PPI，多家机构预测，11月CPI同比将回升至2.2%左右，不过从今年物价总水平看，完成年初设定的3%调控目标几无悬念。工业增加值或小幅改善至6.2%。业内认为，受寒冷天气影响，11月蔬菜价格整体走高，另一权重因素猪肉价格虽然整体平稳，但考虑到去年同期基数较低，同比涨幅也可能扩大，11月CPI料将上涨2.2%左右。

国家统计局近期公布的数据显示，11月中旬、上旬主要食品中，蔬菜类价格环比延续上涨态势，整体涨幅超过4%，部分蔬菜价格上涨幅度超过10%。

猪肉价格整体平稳

此外，11月生猪存栏量环比增速略有回落，猪肉价格整体平稳，考虑去年11月猪肉价格较低，同比增速可能小幅上涨。不过分析认为，目前尚未出现明显的通胀压力，但在供求关系和投机因素的共同作用下，大蒜等部分供需偏紧的食品价格出现快速上涨，需要提高警惕。

在交通银行首席经济学家连平看来，11月食品价格环比涨幅应在-0.3%~0之间，走势趋于平稳，同比涨幅在3.4%~3.7%，而大宗商品中的石油价格走稳，工业出厂产品价格回升，非食品价格环比可能保持微升态势，同比涨幅在1.7%~2%之间。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，从高频数据分析，11月中上旬前海蔬菜价格指数和白条猪价格指数环比均上涨，同比涨幅也在扩大，非食品价格方面，11月成品油价格环比虽下降，但同比涨幅仍将反弹，或带动交通CPI走高，因而11月全国居民消费价格指数(CPI)将反弹至2.3%左右。

11月PPI环比继续回升

PPI方面，中泰证券认为，11月大宗商品价格多数继续上涨，其中钢铁、煤炭、水泥等生产资料价格继续改善，预计11月PPI环比继续回升，考虑基数效应，同比增速或将回升至1.9%左右。

目前，中泰证券、招商证券、兴业证券、申万宏源等5家机构对11月份PPI同比上涨情况预测的平均值为2.07%。

供给约束、成本推动、需求拉动的输入性等因素叠加，方正证券首席经济学家任泽平因此上调了2017年CPI至2.2%、PPI至2.4%，他认为，未来宏观经济和大类资产的主要矛盾是通胀，在房市调控、债市调整的背景下，买股票防通胀。

其他数据预计 地产销售回落将影响信贷

“10月初房地产新政的严格执行导致居民中长期贷款规模趋势性下行，不过PPP项目的推行将支撑企业中长期贷款的需求。股权及其他投资同比增速在7月触底之后，近两月已经逐步回升，该项趋稳也有利于M2同比增速保持稳定。”因此，招商证券预计11月信贷投放约7000亿元，M2增速为11.6%。

不过，申万宏源认为，历史上11月信贷较10月多增，但地产销售回落将影响信贷，预计11月信贷小幅回升至7200亿元;11月社融也较10月季节性有所回升，但地产调控叠加利率走高影响企业债发行，预计11月社融增加11000亿元;预计11月M2增速将回落至11.4%。

工业增加值小幅改善

机构预计11月制造业PMI为51.7，继续创自2014年8月以来最高。综合来看，中泰证券认为，经济仍运行在平稳区间，预计11月工业增加值，较上月或小幅改善至6.2%左右。

受调控影响，地产投资或略趋缓、制造业投资小幅回升，年底基建投资或有所反复，中泰证券预计11月固定资产投资累计同比增速与上月持平，维持在8.3%左右;而进出口依旧维持弱势，预计11月出口同比增速-3%，进口同比增速-3%。

招商证券也预计11月工业增加值同比小幅回升至6.2%。