日股与日元“脱钩”？股市多头大军再添猛将

（原标题：日股与日元“脱钩”？股市多头大军再添猛将）

FX168财经报社(香港)讯 过去很长一段时间以来，日元与日股走势可谓“亦步亦趋”，但如今这种关系可能即将结束。

今年早些时候，随着日元上涨，东证指数则同步走弱，陷入熊市，不过如今这一关系开始脱钩。

衡量这两种资产的连动关系7月时创下今年高点，此后一度下跌29%，上个月触及4月以来最低。

(图片来源：彭博、FX168财经网)

日兴资产管理公司(Nikko Asset Management Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)分析师表示，明年两者连动关系势将进一步脱钩，不论日元是否持续贬值，股市料大涨。

高盛和日行也加入包括摩根士丹利(Morgan Stanley)和野村(Nomura Holdings Inc.)等投行的“看涨大军”，料日股将在2017年延续牛市。

这两家投行表示，特朗普(Donald Trump)政策带来的美国企业和支出增长将推动日本制品的需求，从而刺激日本国内需求，增加企业利润。

日兴驻东京首席策略师Naoki Kamiyama说道：“安倍经济学一开始我们看到股市和日元是一对一的关系，股票涨幅取决于日元跌幅。我们逐渐迈向股票会随着实际出口销量增长预期而上涨的阶段，而非单单价格优势。这是一个重大改变。”

这两种资产的连动关系2015年9月攀升至纪录高点，反映日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)打压日元汇率，刺激股市大涨的政策。

然而，上述紧密的关系今年稍早反而对东证指数构成拖累，因为日元在全球金融市场动荡和投资人对安倍经济学失去信心之际升值。

东证指数和日元连动在7月份达到2016年高点，东证指数最多曾暴跌23%，饱受压力。

随着日元贬值8%，东证指数11月份重回牛市，这两类资产的关系已经减弱。

高盛首席日本策略师Kathy Matsui在上周发布的一份报告指出，2017年潜在的意外是日本股市与日元脱钩，消费和整体内需的复苏最终可能会打破日股和日元的连动关系。

高盛将未来12个月东证指数目标自1400点上调至1600点。该行预计，受财政刺激措施和企业盈利复苏的推动，日本2017财年GDP料增长1.1%。

基于日元兑美元位于110左右的水平，高盛预计日本企业净获利将增长8.6%。

日兴资产管理公司将东证指数预估调高至相同水平，该行认为，该指数将于明年9月触及1600点。

日兴并预计，明年日元兑美元将交投于115附近左右，与当前约113的水平相差不多。

校对：卢瑟