董明珠最担心的事发生了

（原标题：董明珠最担心的事发生了）

前海人寿持股格力逼近举牌线　　

11月30日晚间，一纸公告证明了市场传闻。格力电器（000651.SZ）在停牌两天后发布答复深交所关注函公告称，发现前海人寿保险股份有限公司自2016年11月17日公司股票复牌至2016年11月28日期间大量购入公司股票，持股比例由今年三季度末的0.99%上升至4.13%，直逼5%举牌线。

昨日，格力电器股价上涨7.45%，达到30.59元每股。

股价上涨谜团揭晓

前海人寿48亿大举增持

正如券商此前预测的那样，格力电器门口出现了“野蛮人”。不到10天时间，前海人寿持股从0.99%上升至4.13%，以期间均价估算，合计耗资约48亿元。

2005年第四季度，前海人寿开始大举买入格力电器股份，进入前十大股东名单。

今年8月，格力电器筹划定增收购新能源汽车企业珠海银隆，除了多元化的产业需求，外界就已猜测格力电器想借此通过提高员工持股提防险资举牌。

根据方案，如果交易完成，包括格力电器控股股东格力集团、公司管理层在内的员工持股比例均将提升。按三季末数据计算，前海人寿持股比则会从0.99%降至0.80%。

但是由于中小股东在这一方案中持股也遭到明显稀释，联手抵制，方案在11月的股东大会上被否决。

11月17日，“造车梦”搁浅的格力复牌，然而股价却并未出现大幅下跌，反而走出了一波大涨行情，不到两周时间里，涨幅近30%。分析认为，股东之间的矛盾为外部资本进入提供了良机。

与万科相似，格力股权结构分散，是A股最适合被举牌的公司之一。公司第一大股东格力集团仅持股18.22%，第二大股东为格力经销商组成的京海担保，持股8.91%，加上格力电器董事长董明珠个人的0.74%股权，格力系控制股权不足30%。此外，格力的P/E估值在内地所有家电上市企业中是最低的，2015年仅为13.1倍。同时，格力现金流好，在手可支配现金高达1246亿元。

“宝能系”凶猛

再次强化公司举牌预期

长江证券昨日发布报告认为，前海人寿大幅增持将再次强化公司举牌预期。

前海人寿属于姚振华的“宝能系”。此前的“万宝之争”已经成为A股发展史上的重要分水岭。王石“野蛮人”论深入人心，A股上市公司如今也是闻险资色变。

据资讯此前统计显示，截至2016年三季度，保险资金持有A股市值达5500多亿元(剔除中国人寿、中国平安)，达历史高点。重仓持有股票数量达680多只，相当于A股总数的四分之一。其中不少个股持股比例超过流通股比例的10%甚至构成举牌。

据不完全统计，四季度以来，A股市场有20家上市公司被举牌，有12只个股被举牌后股价实现上涨，占比60%。其中，中国建筑、吉林敖东、首钢股份、金路集团、武昌鱼等5只个股期间累计涨幅均在20%以上，分别为35.98%、31.33%、28.76%、24.75%、22.23%。

广发证券称，从已被险资“举牌”的股票中寻找共同特征后发现，险资“举牌”的上市公司通常有以下七大特征：多处于地产金融行业、股权分散、高分红、中等市值、现金充沛、高ROE、低估值。

高管增持

国资委态度成关键

面对财大气粗的险资，董明珠还能否掌控格力电器的未来？

这次险资能否成功敲开格力大门，珠海市国资委的态度是关键因素之一。

此前，董明珠卸任格力集团董事长，珠海国资委宣布任命70后的“少壮派”周乐伟，被认为是为格力电器2018年的换届做铺垫。

但也有分析认为，董明珠卸任集团职位后应对险资入侵更具灵活性。而格力公告称，集团近期无计划对格力电器进行股权转让、资产重组以及其他重大影响的事项。

值得关注的是，11月30日，格力电器公告还同时披露，公司部分高管也在大量买入公司股票。公司副总裁、财务负责人、董事会秘书望靖东于11月21日买入2.48万股，11月22日买入5900股，11月23日买入12.51万股。公司董事徐自发于11月24日买入57.53万股；徐自发的配偶韩凤兰于11月24日买入20.7万股；徐自发的子女徐伟于11月24日买入2500股，于11月25日卖出1万股。公告称，上述股票交易行为不存在利用内幕信息进行股票交易的情况。外界猜测，格力电器高管也许希望通过不断增持公司股份，以加强对公司的控制。　

中金的分析则指出，如果格力变成民营企业，在激励体质上将更加灵活。管理层和“野蛮人”存在寻求一致利益的可能性。

北京晨报记者 刘映花

新闻链接

董明珠缺席王健林的“局”

北京晨报讯（记者 杨奕）万达集团昨日宣布，其主办的一项国际自行车赛事将于明年起在广西举行，格力电器对该赛事连续冠名5年。昨日，“一天两个国家三个城市、飞行6000公里”的首富王健林赶到现场并发表讲话，不过，或许正在对付“野蛮人”的董明珠昨天并未出席。

2014年万达集团董事长王健林与董明珠一起为格力一款光伏空调代言，有媒体评价二人的关系，“在这两位中国最具影响力的企业家之间，友谊远比利益重要。”