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人民币贬值驱动家电巨头调配全球资源 海外收入占比激增

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一个多月来,人民币对美元汇率急速下跌,引发市场关注。

人民币贬值对“出口大户”中国家电企业产生实质性的影响。尤其是在近两年家电产品内销下滑、出口增幅疲软的大背景下,人民币贬值对家电出口的影响,备受各界关注。

奥维云网研究院院长张彦斌接受《证券日报》记者采访时表示:“人民币汇率波动对家电企业影响不能一概而论。从出口端来看,人民币贬值,对以美元计价的出口有促进作用,但人民币对(兑)美元贬值,而对欧元反而相对升值。同时,人民币贬值将让中国家电企业短期面临压力,长期驱使企业通过调配全球生产资源,来化解汇率波动的风险。此外,人民币汇率变动,将加快中国家电企业海外并购。”

  家电巨头海外收入

  占比日趋扩大

对于中国家电巨头而言,相当一部分企业的海外营收在总收入中拥有举足轻重的地位,有的甚至成为全年利润的主要来源,人民币贬值对其出口的影响不容忽视。

TCL的海外收入占据总收入的半壁江山。TCL集团2015年财报显示,集团总收入的1046亿元中,海外收入占据了46%,而这个数字在今年年底或突破50%。

TCL集团董事长兼CEO李东生认为,TCL部分出口的订单锁定汇率,短期或许有汇率损失,但公司在对冲安排方面做足准备,将影响降低,长期来看人民币贬值有助于出口,同时加速企业海外扩张。

从今年上半年包括美的、海尔在内白电企业的半年报来看,相对于内销的不振,企业的外销均有突飞猛进的增长。

去年,在青岛海尔的海外收入中,有半数以上收入的产品均是在海外生产、海外销售的。青岛海尔2015年年报显示,公司2015年实现净利润43.01亿元,目前海尔品牌在海外市场的品牌知名度超过60%。海尔已在青岛、日本京都、德国纽伦堡、美国埃文斯维尔等地构建了全球五大研发中心。青岛海尔今年半年报显示,上半年公司国外地区实现营业收入为140.09亿元,同比大增31.33%。

同时,志高控股上半年海外销售额也同比提升4.8%,格力电器外销亦同比增长24.54%。

此前,美的集团发布的上半年业绩报告显示,今年1月份-6月份,美的实现营业总收入为780.08亿元,同比微降5.87%,归属母公司股东净利润为94.96亿元,同比增长14.08%。其中,美的海外销售已占公司总销售超过40%。

家电产业分析人士刘步尘认为:“美的集团上半年空调及零部件毛利率达33.06%,空调涨价及不断优化产品结构均是企业毛利率上升的原因。不过,包括美的、海尔在内的白电企业上半年海外市场销量表现较为凸出,海外收入在总收入中占比提升,这与中国家电巨头加大了对国际市场的拓展有关。”

  人民币贬值

  助海外扩张提速

在中国家电巨头加速海外扩张的之际,其在引进人才、技术的同时,人民币汇率波动对家电企业而言又好似一把“双刃剑”。

业内人士认为,仅从表面上看,几个百分点的汇率波动,对部分中小型企业影响可能并不明显,但对于订单在百万级美金的出口企业来说,汇率的变化将直接影响到企业的收益。而事实上,今年大部分家电巨头都加大了海外资产的体量,频频掀起并购。

上半年,美的连续发起的三项跨国并购,显示其海外的扩张的野心。据了解,美的在该三项并购总投入资金预期就超过300亿元。

今年3月份,美的东芝战略合作完成股权交割,美的获得东芝家电业务主体“东芝生活电器株式会社”80.1%的股权。随后美的与意大利中央空调企业Clivet正式签署协议,收购Clivet80%的股权,从而挺进欧洲市场。此后,美的还对德国机器人企业库卡集团发出收购要约,欲拿下其持有库卡集团94.55%股权。根据美的集团8月30日公告,目前该项要约收购已经通过美国反垄断审查。

张彦斌表示:“今年,海尔收购GE、美的陆续收购库卡等海外资产,中国家电巨头海外收购动作加大。对于已经签合同等待审批的企业,或者已经交割的企业而言,人民币贬值是利好。而如若人民币贬值持续,中国家电企业未来并购成本会提高。”

一位美的内部人士认为:“人民币贬值短期来说产生的风险,对大型企业而言,基本都在可控范围内,而如若将眼光放长远,这必对企业出口长期利好。”

张彦斌告诉记者,人民币贬值虽长期有利出家电企业出口。不过反过来看,家电产品的原材料大部分来自于进口,人民币贬值之下,原材料价格会出现上涨。近期,家电和面板厂商纷纷调高产品价格,也有这一部分原因,他表示:“近日,PVC、原油、钢铁等原材料均出现不同程度上涨,PVC甚至上涨了40%,这让企业面临较大的生产成本压力。不过,虽然原材料上涨,但出口到海外的产品便宜,这实际上是一种双向抵消。企业的原材料如果是在国内结算,不需要进口,人民币贬值将对其业绩有较大影响。而对于在海外自产自销的企业而言,人民币贬值影响并不大。”

不过,人民币汇率变化,将带动家电巨头海外资源的重新调配。

海尔家电产业集团副总裁李攀表示,海外的生产几乎几乎遍布全球,为了应对汇率变化的影响,海尔已将部分出口产品的生产基地建在了越南、印尼等地。

“人民币汇率波动,将给跨国企业生产经营带来风险,而企业在海外设厂相对不会受到汇率影响,企业可通过海外并购、建厂规避汇率风险,同时避免长途运输。人民币贬值,在一定程度上将对中国家电企业的全球并购有促进作用。”张彦斌如是说。

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