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谨防高送转股背后有“套路”

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揭开股市迷雾

昨日,A股双双回落,沪指跌回3200点以下。但永和智控、天龙集团因是首批2016年高送转公司,当天双双涨停。而在这两只个股带动下,高送转概念集体大涨,其中,次新股表现最为疯狂,超过20只股涨停。有分析认为,高送转是年底的例牌主题,值得短期关注,但投资者也要警惕背后是否有“套路”,见好就收。

文/表 广州日报记者张忠安

昨日,永和智控发布公告称,其控股股东提议2016年度拟向全体股东每10股转增10股并派发5元(含税)。同时,天龙集团也表示,其控股股东冯毅提议上市公司2016年度利润分配预案为:每10股派0.5元(含税)转增15股。二级市场上,两只个股双双涨停,截至收盘,永和智控报70.05元,天龙集团报36.70元。

“潜伏”高送转股 5个月可获利19.74%

有分析指出,作为A股市场的特色压轴题材,高送转概念股通常启动于每年的四季度,并于年报披露期到达高潮。中信证券分析师李祖苑表示,“高送转”历来是A股市场每年年末的重头戏,无论行情如何,每当高送转概念个股登场,总有标的能吸引市场的资金,而且会走出一波上涨行情。因此,无论机构、个人投资者还是上市公司,都对其情有独钟,“高送转”也成了一道年夜大餐。

统计数据显示,平均来看,如果分红预案前5个月买入当年年报高送转标的,平均可获得19.74%的绝对收益。2008年末提前5个月埋伏高送转标的,平均可获74.15%的收益,2014年末参与也可获得44.51%的收益。2015年末,在市场情绪低迷中,15只高送转潜力股相对沪深300指数有近100%的超额收益,同时在2016年3月至4月间也有大幅超越市场的表现。

次新股成高送转“集中营”

在高送转潜力股队伍中,次新股表现最为突出,首批两只个股也引爆了次新股,截至昨日收盘,次新股稳坐两市涨幅榜首位,鹭燕医药、东音股份、永和智控、昊志机电、建艺集团等多只个股涨停。另外,建艺集团、健朗五金、昊志机电、郎迪集团、今天国际等次新股也都表现不错。

广发证券分析师廖凌表示,当前阶段,次新股主题短期的行情演绎逻辑,是业绩高增长叠加年报高送转预期,使得次新股行情具备持续性。从三季报披露的净利润同比增速分区间来看,次新股最大比重落在10%~40%区间,80%以上增速比例也超过10%,业绩增长情况较好,有较强的“估值切换”预期。

实际上,临近年末,市场关注度更高是的高增年报“高送转”预期。记者统计数据发现,在2014年到2015年上市的次新股中,2015年推出高送转的比例高达45%。廖凌还预计,2016年次新股年报高送转数量有望迎来新一轮高峰。长江证券首席策略分析师陈果表示,次新股上涨的最大驱动力源于其估值折价驱动的股价上涨。而且次新股每股资本公积高,股本扩张潜力大,是高送转的集散地,高送转预期及填权预期是次新股上涨的另一核心驱动力。

提醒:警惕有控股股东减持高送转股

一位券商人士表示,高送转虽然比较热,但只是阶段性行情,建议投资者见好就收。因为,很多上市公司虽然业绩不好,但依然热衷高送转,其背后的原因值得注意。其中,最常见的是重要股东减持。

天龙集团在公告高送转方案的同时还表示,未来半年内,其控股股东冯毅及一致行动人冯华、冯军拟共减持不超2860万股,持股5%以上股东程宇拟减持不超1829.38万股。同时,该公司董事陈铁平拟减持不超23万股。这也让不少投资者认为,该公司“高送转”为减持铺路套路过于明显,“套路:巨量减持,再高送转10转15,饮高送转头啖汤!真会玩!”有投资者在某财经股吧中表示。

根据统计,近年来高送转公司都在400家以上。2014年A股有高送转的上市公司447家。2015年有送转股份纪录的上市公司553家。其中,不少公司的高送转方案有配合重要股东减持的嫌疑。据不完全统计,截至今年11月中旬,已经有140多家推出高送转方案的上市公司被重要股东减持。

对众多投资者对高送转的追捧。深交所表示,“高送转”的实质是股东权益的内部结构调整,对净资产收益率没有影响,对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后,公司股本总数虽然扩大了,但股东权益并不因此而增加。

上市公司选择“高送转”方案,可能考虑到有助于保持良好的市场形象等因素,也不排除有上市公司出于配合二级市场炒作,或者配合大股东和高管出售股票等目的而推出“高送转”方案。

因此,深交所指出,投资者要理性看待“高送转”方案,要了解“高送转”背后是否有较好的经营业绩和财务状况作为支撑,而不是一味追求“高送转”行情,不注重公司实质。

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