BDI指数突破1200点迭创新高四大板块闻"机"起舞|海运

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（原标题：BDI指数突破1200点迭创新高海运等四大板块闻“机”起舞）

编者按：本周三《证券日报》市场研究中心就BDI 指数走好给A股市场带来的相关机会进行了解读分析，受到市场广泛关注。随着相关龙头股不断潮涌，投资者热切希望进一步了解相关概念板块的投资策略。在11月17日波罗的海干散货指数（BDI）再次创出1231点年内新高之际，本报专版解读与之密切相关的海运、港口、船舶制造和部分资源类公司的投资机会，并筛选出4只龙头股进行分析点评，供投资者参考。

海运

传统旺季运价将反弹

BDI指数系波罗的海航运交易所发布的干散货指数，是由几条主要航线的即期运费加权计算而成的重要运价指数，有大宗商品“晴雨表”之称。近期，这一指数节节攀升，截至17日已突破1200点，报收1231点。

对此，业内普遍认为，BDI指数迭创新高，一方面可以视为大宗商品国际贸易回暖，另一方面也反映了经过多年来的萧条，国际航运业过剩的产能已基本得到淘汰和整合。在大宗商品需求回暖的情况下，海运价的提高助推BDI指数持续反弹。

在此背景下，海运股表现也相当突出。11月份以来，海运板块整体涨幅接近10%，位列申万二级行业第二位。个股方面，11月份以来，12只概念股全部实现上涨，其中，中远航运、宁波海运、天海投资、中海集运等4只个股月内累计涨幅超10%，分别为：20.03%、14.26%、12.15%、10.68%，此外，中国远洋（9.70%）、亚通股份（9.55%）、中海发展（9.12%）、中海海盛（5.91%）等个股月内累计涨幅也均在5%以上。

资金流向方面，11月份以来，海运板块整体呈现大单资金净流入态势，累计大单资金净流入65493.97万元。具体来看，8只概念股受到大单资金青睐，5只个股月内累计大单资金净流入超亿元，这5只个股分别为，中远航运（27929.57万元）、中海集运（23822.97万元）、中国远洋（18567.69万元）、招商轮船（17008.08万元）、中海发展（13757.18万元），上述5只个股月内累计大单资金净流入就达10.11亿元。

作为月内资金净流入居首的海运股，中远航运主营特种船运输业务。公司目前拥有规模和综合实力居世界前列的特种运输船队，经营管理半潜船、多用途重吊船、汽车船、木材船和沥青船等各类型船舶100多艘近300万载重吨。公司形成了以中国本土为依托，辐射全球业务的经营服务网络，在远东至地中海、远东至欧洲、远东至波斯湾、远东至美洲、远东至非洲等航线上，形成了稳定可靠的班轮运输优势。

长江证券表示，中远航运未来有两大看点：1.公司是A股“一带一路”政策最相关的航运标的；2.公司是市场干散货弹性最大的公司，可作为散运标的参与周期行情。预计公司2016年至2018年的每股收益分别为0.03元、0.04元和0.04元，维持“买入”评级。

而对于近期海运股的整体异动，有机构指出，从供给端来看，近几年由于航运市场持续低迷，航运公司出现大量合并重组，过剩产能淘汰提速，导致集中度不断提升，航运公司通过主动闲置运力以及结盟的方式来控制运力投放，从而保障运价，避免恶性竞争。从需求端来看，首先四季度为航运的传统旺季；其次，近期大宗商品出现大幅上涨，很大程度上引起了运价上涨。

中金公司也认为，四季度是航运传统旺季，运价将有一波反弹。建议关注中海发展，重组后，公司专注于能源运输。船型结构中，VLCC占比大，将从四季度的旺季反弹中获益最多。建议关注近期交易性机会。

值得一提的是，从当前的BDI指数来看，目前的运价已经接近盈亏平衡点，干散货运输的拐点或已来临。但也有专家表示，行业整体产能仍然过剩，供需关系的改善还不足以支持行业全面复苏。

港口

两逻辑推动基本面复苏

连续飙升的BDI指数，除显示海运行业基本面持续回升外，也从侧面预示着港口行业今年整体业绩表现值得期待。

对此，分析人士表示，刺激港口行业基本面出现回暖的逻辑主要有两方面原因。首先，国内经济增速企稳，大宗商品需求回升。国内制造业PMI指数持续回升，并连续三个月在枯荣线上方，PPI指数在今年9月份结束了连续54个月下降的局面，且在10月份同比增幅进一步扩大，经济增长的良好态势带动国内大宗商品需求回暖，包括煤炭、铁矿石等价格的快速上涨刺激远洋运输、沿海运输需求大增，并直接改善港口吞吐量等重要数据。

第二，人民币汇率。近期人民币兑美元汇率持续走低，为出口型公司带来成本优势，带动港口行业业务量的显著增长。

事实上，受上述逻辑推动，港口业基本面也已出现明显回升，据数据显示，10月份全国港口货物吞吐量为10.1亿吨，增速较上月增加3.5个百分点至6.6%，前10个月累计同比增长2.7%。反映到上市公司的业绩上，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，珠海港（62.17%）、南京港（39.92%）、皖江物流（25.35%）、唐山港（15.46%）、北部湾港（10.51%）等5家公司三季报业绩同比增幅均在两位数以上。

市场表现方面，月内两市17只港口股均实现上涨，其中，大连港（30.86%）、皖江物流（17.12%）、连云港（14.11%）等3只个股涨幅居前，均在10%以上；此外，涨幅超过5%以上的个股还包括：南京港、营口港、唐山港、盐田港、北部湾港、日照港、珠海港、锦州港。资金上，大连港（14322.62万元）、日照港（10065.34万元）两只个股月内大单资金净流入过亿元，而唐山港（6338.77万元）、营口港（3492.31万元）、珠海港（1152.26万元）、皖江物流（1051.86万元）等个股月内也吸引了超千万元的大单资金。

伴随着基本面转暖，行业内上市公司的估值优势也逐渐显现，据统计显示，截至昨日，天津港、日照港、锦州港、唐山港、重庆港九、连云港、珠海港等个股最新市净率均在2倍以下，此外，低股价的特性也是市场近期追逐港口股的主要原因之一，大连港、营口港、日照港、唐山港、锦州港等个股最新收盘价均低于5元。

国海证券表示，航运业上周各项指标受大宗商品价格上涨出现大幅度反弹，BDI指数较去年同期整体反弹在80%左右，集装箱和油运市场基本与去年持平，航运港口业今年的业绩相比去年同期有望得到好转，虽然上周末海外市场大宗商品再次出现大幅跳水会对航运港口业承压，但较去年同期干散货指标依旧处于高位景气状态，因此给予行业推荐评级，个别业绩超预期个股有望迎来估值修复，尤其是以承运干散货为主的相关航运港口公司。

船舶制造

利好叠加提升竞争力

反映大宗商品国际贸易景气程度的BDI指数近期持续上涨。有分析人士认为，在港口、航运行业景气度回升的背景下，其上游产业船舶制造业也将间接受益。另外，有消息称，船舶工业“十三五”发展规划已进入最后评审阶段，年内有望正式发布。规划提出将进一步推进船舶企业的兼并重组，促进国内船舶企业做大做强。未来多个部委将联合推出促进船舶企业兼并重组的配套政策。此外，规划重点任务要推进行业军民融合深度发展，鼓励军工企业生产民用基础设施和“民参军”。

数据显示，今年9月底，我国手持船舶订单量11061万载重吨，占全球份额的36.4%。分析人士认为，我国是造船大国但还不是造船强国，尤其是“双高”船舶（高技术、高附加值船舶）接单能力不足。整合重组、军民融合，有助于促进我国船舶工业转型升级，进一步提升行业竞争力。

多重利好提振下，船舶制造板块异动明显。11月份以来，船舶制造板块整体涨幅跑赢大盘0.84个百分点，个股方面，7只可交易的船舶制造股月内均实现不同程度的上涨，其中，中国重工月内累计上涨5.06%，紧随其后的是中国船舶，月内累计涨幅为3.68%，中船防务、钢构工程、亚星锚链月内累计涨幅则分别为2.32%、1.34%、1.14%。

资金流向方面，上述7只个股中，11月份以来，中国重工累计大单资金净流入49022.59万元，居首；另外中国船舶大单资金净流入也在3000万元以上，达到3220.95万元，其余5只个股出现不同程度的资金净流出。

具体来看，中国重工是国内开展业务最早、生产基地最多、产品系列最全、产业链最完整、系统集成能力最强的海洋工程装备供应商和总承包商之一，可建造各种型式的海洋平台、浮式生产结构、海工特种船及海工配套装备等产品。公司已经成功建造12万吨至23万吨级FPSO（海上浮式生产储油船），具备JU2000型、CJ46型为代表的各类自升式、半潜式、座底式、张力腿式等采油平台及作业平台建造能力。公司2016年中报披露，2016年上半年共计交付25座（艘）海工平台、科考船、现代化远洋渔船等。银河证券表示，公司产品结构的改善及海洋核动力平台的建设将有效改善公司经营情况，预计公司2016年和2017年每股收益分别为0.06元和0.10元。公司作为集团海洋装备总装平台，投资者可关注后续相关的资本运作，维持“推荐”评级。

中国船舶则为中船集团旗下以核心民品为主业的上市公司，整合了中船集团旗下大型造船、修船、动力及机电设备等业务板块，具有完整船舶行业产业链。公司经济总量、造船完工量及经营承接量仍保持国内领先地位。公司实际控制人中国船舶工业集团（英文简称CSSC）是中央直接管理的特大型企业集团。CSSC是中国船舶工业的主要力量，旗下聚集了一批中国最具实力的骨干造修船企业、船舶研究设计院所、船舶配套及船舶外贸公司。

资源股

行业景气度触底回暖

据海关总署数据显示，今年1月份-10月份，我国铁矿石进口同比增长8.9%，1月份-10月份铜进口同比增长7%。除铁矿石和铜之外，煤炭进口量也保持高速增长。另外，据国家统计局官网消息，1月份-10月份，进口煤炭2.0亿吨，同比增长18.5%，其中，10月份煤炭进口量为2158万吨，同比增长55.3%。

对此，市场普遍认为，随着铁矿石价格不断攀升，中国与澳大利亚、巴西之间的铁矿石船运价格对BDI指数的影响越来越大。近期，中国对进口煤炭、粮食的需求增多，带动相关船型的运价提升。中国进口干散货运输市场多数航线平均租金、运价都高于上年同期。与此同时，11月17日，波罗的海干散货指数大涨7.5%，报收1231点，再创年内新高，侧面反映出钢铁、煤炭、有色等资源型产业景气度回暖，或将带动资源类股票重回市场风口，相关股票值得关注。

二级市场上，月内钢铁、煤炭、有色等资源类股票表现较为活跃，期间股价表现跑赢大盘（上证指数同期上涨2.98%）的个股有108只，占可交易成份股总数比例67.08%。其中，有25只个股期间累计涨幅均超10%，而江西铜业、驰宏锌锗、*ST合金、云南铜业、冀中能源等5只个股月内累计涨幅均在20%以上，分别为43.19%、30.47%、28.73%、27.23%、20.84%。另外，广晟有色、金瑞矿业、铜陵有色、华菱钢铁等个股期间累计涨幅也均在15%以上。

资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据Wind数据统计显示，月内共有49只资源股呈现大单资金净流入态势，其中，有20只个股期间累计大单资金净流入均超亿元，铜陵有色、江西铜业月内累计大单资金净流入均超10亿元，分别为12.05亿元、10.71亿元，而紫金矿业（8.94亿元）、中金岭南（6.84亿元）、北方稀土（5.42亿元）、厦门钨业（4.2亿元）、永泰能源（3.61亿元）、包钢股份（3.36亿元）和洛阳钼业（3.25亿元）等7只龙头股月内也获得超3亿元的大单资金追捧，上述9只龙头股累计吸金58.37亿元。

对于资源股的投资机会，机构纷纷看好钢铁、煤炭、有色金属等资源板块的后市表现。其中，国金证券表示，钢价上涨背景下，钢铁股通常会有相对不错表现，可关注高弹性标的如新钢股份、三钢闽光等，对钢价的敏感性最强。从业绩角度看，首推宝钢股份、大冶特钢、方大特钢等。

中信证券则表示，在全球经济回暖的大环境下，市场对有色板块的预期从供给收缩向需求回暖切换。基于上述逻辑，依然建议在短期调整后再度买入工业金属板块相关股票，重点关注铜、铝和稀土板块的机会。个股推荐：铜陵有色、楚江新材、锡业股份和广晟有色等。

民生证券认为，今年以来，煤价的大幅上涨将给上市公司带来较高的业绩弹性，行业景气度回暖，板块有望迎来年末行情。建议重点配置有基本面支撑、政策利好催化、估值优势明显的煤炭板块，重点推荐：潞安环能、冀中能源、*ST山煤、陕西煤业等。

中远航运（600428）

特种货物运输龙头

在海运板块中，中远航运月内累计上涨20.03%，在板块内居首。具体来看，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，该股最新收盘价为7.0元，最新流通市值为118.5亿元。

基本面上，中远航运主营特种船运输业务，以“打造全球综合竞争力最强的特种船公司，成为大型工程项目设备运输的领导者”为战略目标，以“举重若轻的实力，举轻若重的精神”为经营理念，致力于打造世界一流的特种船队。据公司披露数据显示，公司今年10月份累计运量1392483吨，同比增长9.6%；周转量9420453千吨海里，同比增长1.8%。

对于该股，兴业证券表示，公司是国内从事机械设备等特种货物运输的龙头公司，长期受益于我国“一带一路”战略。预计公司2016年至2018年每股收益分别为0.01元、0.03元、0.04元。

大连港（601880）

月内上涨逾30%

在受益波罗的海BDI指数大涨的港口板块中，大连港月内涨幅居首，达到30.86%。具体来看，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，大连港最新收盘价为3.18元，最新流通市值为246亿元，最新动态市盈率为89.37倍。

基本面上，公司作为大连港港口物流业务的统一运作平台，是中国东北最大的综合性码头营运商和最具竞争力的粮食转运中心。2016年上半年，集团散粮码头完成吞吐量231.6万吨，同比增加23.9%，其中，实现玉米吞吐量13.5万吨，同比减少24.6%；实现大豆吞吐量107.1万吨，同比增加34.5%。2016年上半年，集团散粮码头粮食吞吐量占东北口岸的比重为14.9%（2015年上半年为8.9%）。

国金证券建议关注该股，并表示，干散货指数持续攀升，BDI指数从290点持续上涨并突破1200点，相关个股有望持续反弹，但行业供需局面仍有待改善，中期投资需保持谨慎乐观态度。

中船防务（600685）

获四家机构增持

《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，中船防务11月份以来累计上涨2.32%，最新收盘价为28.25元，最新流通市值为155.19亿元。

基本面上，公司拥有一座4万吨级、两座6万吨级造船船台和一座5万吨船坞，造船码头岸线1466米，可设计建造符合世界各主要船级社规范的6万载重吨下的各种船舶。年造船能力约70万吨；作为中国第一、世界第三的灵便型液货船制造商，产品范围已从成品油轮、原油轮拓展到化学品船，并由原3万-5万载重吨扩展至2万-6万载重吨。

根据公司三季报披露显示，截至三季度末，公司前十大流通股股东中包含：证金公司、汇金公司、鹏华基金、前海开源基金、山西证券、富国基金等6家机构，其中，鹏华基金、前海开源基金、山西证券、富国基金等4家机构在三季度均增持了公司股票。有分析人士表示，机构的积极增持、证金汇金的入驻从侧面反映出该股的内在价值。

江西铜业（600362）

业绩弹性大

在相关资源股中，江西铜业月内累计大涨43.19%，备受关注。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计显示，该股最新收盘价为20.92元，最新流通市值为434亿元。

基本面上，公司为国内最大的铜精矿以及铜加工生产商，目前已形成了以铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工和稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链，同时经营范围涉及金融、贸易等多个领域。

值得一提的是，公司拟发行股票募集资金不超过35亿元人民币用于城门山铜矿三期扩建工程项目、银山矿业公司深部挖潜扩产技术改造项目和德兴铜矿五号（铁罗山）尾矿库项目建设和补充流动资金。其中城门山铜矿扩建项目建成后将新增铜精矿3万吨/年，进一步提升原料自给率。在国内铜矿资源匮乏，公司冶炼产能扩张的情况下，将进一步增强资源保障，提高盈利能力。

对于该股，海通证券表示，公司作为国内最大铜精矿和铜加工生厂商，业绩弹性巨大，预计公司2016年-2018年每股收益分别为0.35元、0.53元和0.82元，考虑到公司较强的市场认可度，给予2016年60倍市盈率，给予“增持”评级。