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中通国脉:致力于成为国内领先的通信技术服务商

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(原标题:中通国脉:致力于成为国内领先的通信技术服务商)

不忘初心 共铸未来

中通国脉:致力于成为国内领先通信技术服务商

——中通国脉通信股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

中通国脉通信股份有限公司董事长、总经理 王世超先生

中通国脉通信股份有限公司董事会秘书、副总经理 孟 奇女士

中通国脉通信股份有限公司董事、副总经理、财务总监 张显坤先生

金元证券股份有限公司副总经理 吴毓锋先生

金元证券股份有限公司保荐代表人、特许金融分析师 肖晴筝女士

经营篇

问:公司的经营范围有哪些?

王世超:通信信息化网络的勘察、设计、施工、维护与优化;通信信息化系统集成;建筑智能化工程设计、施工及与之相关的技术与管理服务;通信信息化管理人才培训、技术咨询、技术开发与服务;通信产品及网络设备的研发、生产、销售与维护、修理服务;通信材料的销售;通信设施及通信资源的租赁服务;软件系统开发与销售;有线电视网络设计、施工及与之相关的技术与管理服务(仅限吉林省);室内外装饰装潢;汽车配件销售;承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目及对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。

问:公司各季度的主营业务收入实现情况怎么样?

张显坤:公司一季度实现的主营业务收入占当年总收入的比重一般在10%左右;第二季度和第三季度实现的主营业务收入比较均衡,一般各占当年总收入的20%左右;而第四季度的收入占当年总收入的比重则在50%左右。

报告期内,公司各年度之间的季度收入的同比变化不大,2015年第一季度和第二季度比往年有所增长。其中一季度的增长主要来源于河北移动的部分管线工程项目完工和辽宁移动的代维业务,两者合计1392.40万元;2015年第二季度增长的主要原因是:2015年上半年,吉林省的通信运营商积极落实“宽带中国”政策,加快推进宽带建设项目,投资侧重解决农村宽带空白点建设及城市、乡镇各模块局的光改(光进铜退)建设,因此,公司当年二季度此类业务收入增长较快,在比较典型的延边、白山和长春三个地区的合计收入同比增长了1826.65万元。

问:公司的盈利能力如何?

张显坤:公司主营业务是向电信运营商及通信设备商提供通信网络工程和通信网络维护等服务。报告期内,公司2013年到2016年上半年的营业收入分别是35,484.17万元、37,147.50万元、40,900.22万元、17,710.98万元。

从业务分类上来看,公司的利润主要来自于公司主营业务,其他业务收入和营业外收入对公司利润贡献较小。公司2013年到2016年上半年的利润总额分别是5,005.66万元、5,138.27万元、5,522.67万元、1,525.89万元。

问:与同行业上市公司相比,公司的偿债能力怎么样?

张显坤:公司业务主要是向电信运营商和通信设备商提供通信网络工程和通信网络维护服务,与公司业务类似的上市公司有在我国香港上市的中通服和境内上市的宜通世纪、华星创业、国脉科技,其中,中通服除了提供通信网络工程服务和通信网络维护服务外,还提供电信基建设计、电信基建监理、电信服务及产品分销等服务;宜通世纪除了提供通信网络工程服务和通信网络维护服务外,还提供通信网络优化服务和系统解决方案服务;华星创业主要提供网络优化、网络建设、网络维护;国脉科技主要提供电信网络技术服务和电信网络集成业务。上述四家同行业上市公司均以境内三大电信运营商及通信设备商为主要客户。

公司报告期内的资产负债率与中通服、华星创业、国脉科技比较接近,但高于宜通世纪,主要原因系宜通世纪2012年通过IPO筹集了大量的权益资金,降低了其资产负债率水平。公司报告期内的流动比率、速动比率与中通服、华星创业比较接近,但低于宜通世纪,主要原因系宜通世纪2012年通过IPO筹集了大量的权益资金,因此宜通世纪流动比率和速动比率较高。

问:公司报告期内项目的中标情况如何?

张显坤:公司通过招投标并中标成为电信运营商的入围供应商后,一般会与电信运营商签署框架协议,基于运营商的内部管理要求,公司承担的具体项目需要与运营商项目负责主体(主要指运营商各地的分公司)进行具体项目的合同签署,这些项目具有实施地分散、项目独立、单个项目金额较小、实施周期较短的特点。报告期内,公司2013年和2014年具体项目合同数量均在3,000个以上,2015年具体合同总的数量虽有所下降,但是50万以上金额的合同数量增长较多,因此公司的营业收入反而略有上升。

问:公司的主要客户有哪些?

孟奇:公司主要客户均为国内外知名通信企业,包括中国联通、中国移动、中国电信等基础电信运营商,以及阿尔卡特、爱立信和华为等国际知名的通信设备商。

行业篇

问:我国通信技术服务业的发展现状怎么样?

孟奇:在通信业持续发展及转型升级的拉动下,我国通信技术服务业实现了持续、稳定的快速发展,规模日益扩大,模式日趋成熟。目前的发展现状是通信技术服务业快速发展,通信技术服务专业化的行业模式日益成熟和通信网络对通信技术服务提供商的要求愈加严格。

问:公司在同行业处于怎样的竞争地位?

孟奇:中通国脉原为电信运营商下属企业,属于国内较早的通信技术服务商,具有丰富的项目经验和行业经验,在行业内具有较高的知名度与信誉度,积累了丰富的业务资源,储备了相当数量的技术和管理人才,服务水平和设备配置处于行业前列;公司设立后,承继了上述优势并逐步形成了自身的核心竞争力,现在已经发展为一家颇具市场规模、与基础电信运营商合作关系稳定、能提供高质量的专业化综合技术服务的通信技术服务商。

问:公司在同行业中的竞争优势是什么?

孟奇:第一,专业的综合技术服务能力。目前,我国的通信网络已经发展成为多电信运营商、多设备商、多网络制式、多技术平台并存的网络架构,复杂的网络结构对通信技术服务商提出了更高的要求。

第二,专业的资质认证。通信技术服务行业存在较高的资质壁垒,对于通信技术服务商而言,具备相应的资质认证对获取项目资源、扩大市场份额、增强自身竞争优势至关重要。

第三,长期稳定的客户资源。通信技术服务商为电信运营商提供技术服务必须经历长时间的服务磨合,并要具备持续不断的技术跟踪与创新能力,以满足客户服务和网络升级换代需求的变化,凭借过硬的服务质量与良好的服务态度,才能与客户开展长期稳定的业务合作。目前,公司已与中国联通、中国移动、中国电信、阿尔卡特、爱立信和华为等国内外知名企业建立了稳定的长期合作业务关系。

第四,丰富的行业经验。通信网络对于稳定性、可靠性、安全性、持续性要求极高,一旦出现故障或问题,将会造成巨大的经济损失和重大影响。通信技术服务的质量对于通信网络的稳定性和持续性至关重要,因此,电信运营商在选择通信技术服务商时,非常关注其行业经验和服务质量。

第五,稳定的管理团队与专业的技术人才。作为国内专业的通信技术服务商,公司一直注重现代企业制度的建立与完善,深知管理团队的稳定性与技术人才的专业性对企业经营管理的重要性。目前,公司已经拥有了一支团结稳定、结构合理、经验丰富的管理团队和一支经验丰富、技术水平高、服务意识强的技术队伍。

发展篇

问:公司的业务发展目标是什么?

王世超:随着公司规模的不断扩大,资金实力的逐步增强,公司将在稳固与现有核心客户的长期合作关系的同时,不断拓展新的客户群体(媒体运营商、设备制造商、专用通信网及政府机关、企事业单位等);在立足通信网络工程服务的同时,加大通信网络维护服务、网络优化服务的业务规模;在稳固吉林省内通信市场份额的同时,加大省外通信市场的扩张力度,全面扩展公司通信技术服务的广度和深度,实现成为国内领先通信技术服务企业的战略目标。

问:公司制定了哪些客户拓展计划?

王世超:目前,公司的主要客户为国内三大基础电信运营商和阿尔卡特、爱立信、华为等国内外知名通信设备商。未来几年,随着公司业务规模、资本实力、技术水平的提高,公司将在巩固现有客户业务合作的前提下,进一步拓展知名设备商、媒体运营商、专用通信网、政府机关、企事业单位和家庭用户等新的客户群体,以顺应通信业的转型升级以及“三网融合”、“物联网”和“云计算”的发展。公司在拓展客户资源的同时,将以客户需求为出发点,为其提供快速、便捷、贴心的差异化的技术服务,增加公司与客户业务合作的黏度,与核心客户建立更为紧密的战略合作关系。

发行篇

问:此次IPO募集资金运用对实现业务目标有什么样的作用?

王世超:本次发行募集资金的运用对于公司实现上述发展计划具有非常重要的意义,本次发行募集资金运用主要为了拓展公司业务规模、扩大市场份额,提高公司的综合技术服务能力。

本次发行募集资金投资项目的实施,可以促进公司业务的发展,培育公司新的利润增长点,提升公司的核心竞争力,并且本次发行募集资金到位后将大幅增加公司资本实力,为公司业务发展目标的实现奠定良好的基础。

此外,本次发行将为公司构建资本市场的融资渠道及丰富公司的融资方式,这将为公司未来业务发展提供长远支持。

问:公司本次发行的费用概算是多少?

吴毓锋:预计发行费用3788.8万元,其中:承销保荐费用2250万元;审计、验资费用455万元;评估费用10万元;律师费用630万元;本次发行信息披露费用400万元;发行手续费用43.8万元。

问:公司将如何运用此次的募集资金?

吴毓锋:经公司股东大会审议通过,本次公司拟向社会公开发行股票。本次募集资金到位并扣除发行费用后,将按以下顺序投入四个项目:分支机构建设项目、技术服务中心建设项目、信息系统建设项目、以及补充其他与主营业务相关的营运资金项目。公司本次募集资金投资项目总投资18,959.20万元。募集资金如无法满足募投项目的投资需求,不足部分由公司自筹解决。

本次发行募集资金到位之前,公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入上述项目,并在募集资金到位之后予以置换。

问:“分支机构建设”项目的建设内容都包括哪些?

肖晴筝:一、新增办公场所。项目建设完成后,预计将新增土地面积1.8万平方米,新增房屋面积2.29万平方米。在14家分支机构中,除吉林市的经营场所不变外,4家将购买土地并自建房屋用于办公、1家直接购买房屋用于办公、1家进行仓库装修、7家将长期租赁办公场所。

二、办公设备购置。为适应业务规模扩张需求,项目中14家分支机构和公司总部智能项目部将添置相应设备,其数量合计约为1,640台,金额合计约为3,460.73万元。

三、人员配置。根据公司业务发展规划,计算期内14家分支机构每年的人员总数将随着业务增长逐步上升,预计初始的人员配置为286人。

问:募集资金运用对公司的财务和经营状况有哪些影响?

肖晴筝:本次募集资金投资项目具有良好的市场前景和盈利能力,项目达产后,将扩大公司的业务服务能力、扩大市场占有率,对公司的财务状况和经营成果产生积极影响,表现在以下方面:

第一,技术服务中心建设项目及信息系统建设项目将为公司长期盈利打下基础,分支机构建设项目达产后,每年实现利润将超过3,500万元。

第二,新增固定资产折旧对公司经营成果有以下影响:本次募集资金投资项目建设完工后,预计公司固定资产增加11,251.32万元。根据公司现行固定资产折旧政策,年新增固定资产折旧额732.78万元。

第三,净资产大幅增长,净资产收益率短期内将有所下降。本次募集资金到位后,公司净资产规模增幅较大。在募集资金投资项目达产前,公司的净资产收益率在短期内可能会有所降低。但随着募集资金投资项目达产,公司的净资产收益率将稳步提高。

第四,对资产负债率和资本结构有所影响。本次募集资金到位后,在负债金额不发生较大变化的情况下,公司的各项偿债指标将会得到较大改善,流动比率和速动比率将会大幅提高,资产负债率也将进一步下降,公司的融资能力将得到大幅提升。

综合以上分析,募集资金项目的实施,将进一步提高公司的市场竞争力,并对公司的净资产、每股净资产、资产负债率、主营业务收入、净利润、每股收益等产生长期有利的影响。

文字整理 倪丹

主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)

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