制定摘牌回购预案 思考投资预先给股东吃定心丸

（原标题：制定摘牌回购预案 思考投资预先给股东吃下定心丸）

如果一家新三板挂牌公司终止挂牌，股东们该何去何从？

有家挂牌公司就给股东吃下了定心丸！11月15日，思考投资（831896）发布公告称：若公司终止挂牌，将由公司或股东回购团拟向公司股东回购股份，并给出了具体的回购方案。公司董秘徐铭崎对《每日经济新闻》记者表示，公司根据文件要求，响应监管层的号召制定了相关预案，旨在保护股东权益。

抛“兜底”回购方案

11月15日，思考投资发布公告，称公司董事会审议通过了《关于出现终止挂牌情形时的回购措施预案的议案》。根据议案所述，如果公司终止挂牌，将由公司或股东回购团拟向公司股东回购股份，并给出了具体的回购方案。

《每日经济新闻》记者梳理该议案后发现，针对股东持股情形不同，该股东或股东回购团的回购标准也不尽相同：对挂牌前发起人股东并仍持有公司股份的股东，以公司最近一期每股净资产的价格，并按照该股东持股时间（单利年化收益率）上浮3%的价格进行股票回购；以1.15元/股参与定增并仍持有公司股份的股东，以除权除息后的价格，按照持股时间（单利年化收益率）上浮3%的价格进行股票回购；以7.22元/股参与定增并仍持有公司股份的股东，或者通过做市转让买入公司股份的股东，将以7.22元/股除权除息后的价格，按照持股时间（单利年化收益率）上浮3%价格进行股票回购。

对于公司推出上述预案的原因，《每日经济新闻》记者致电思考投资的董秘徐铭崎。他表示，此前全国中小企业股份转让系统发布了挂牌公司股票终止挂牌实施细则的征求意见稿，公司根据文件要求，响应监管层的号召，制定了相关预案，旨在保护股东权益，“我们希望努力让股东能有一定的收益，也希望股东能够持续地信任和支持我们。”

对于这样的预案，某大型券商投行人士表示，这反映出公司公司管理上的积极的态度，对定增投资者的权益保障也比较有利，如果在公司将来的融资中仍有类似的兜底措施，会令投资风险降低，投资者的信心也会足一些，这对融资可能会起到积极的作用。

华东地区一家私募的新三板业务负责人认为，在当前新三板行情下，很多挂牌公司股价已跌破发行价，一些资产管理计划亏损面较大，如果新三板公司在摘牌时考虑以定增价回购，还能有一定的利息，让这些投资者保证不亏损，投资者肯定还是比较满意的。“但也要分情况，并不是所有的投资者一定会接受原价回购的方案。”该负责人表示，如果一家挂牌公司质地优良，业绩也不错，摘牌后去IPO，投资者一般不愿意原价出让股份。

欲开通股东大会网络投票

《每日经济新闻》记者注意到，公告显示，除了摘牌回购措施预案外，思考投资董事会还审议通过了《关于申请公司股东大会网络投票事宜的议案》。公司表示，为了充分保护中小投资者合法权益，方便所有股东参加股东大会，行使股东权利，参照并按照上市公司股东大会的标准来规范公司运营，公司决定拟向中国结算北京分公司申请公司股东大会网络投票事宜，提请股东大会授权董事会，全权办理公司申请股东大会网络投票相关事宜。

思考投资董秘徐铭崎表示，参照上市公司开放股东大会网络投票平台，是希望让股东都能参与进来，召开股东大会时，大家不用到现场就能很方便地投票。券商投行人士表示，目前新三板公司的股东大会基本都采用现场开会现场投票的方式，外地股东参加会议的成本较高，开通网络投票就会方便不少，这对股东权利保障是比较有利的一种方式。

据了解，思考投资主要对阳光私募基金的投资进行管理，目前采用做市交易。公司半年报显示，截至2016年6月30日，有17名股东为公司共同控制关系的控股股东，合计持股比例为63.36%，在册股东人数为283人。思考投资于2015年进行了三次定增，共计募资近3.1亿，最后一次定增中，公司以当时7.22元/股的价格，发行了3900万股，募资2.8158亿。