(原标题:控制头寸很必要)
刘畅
笑到最后并笑得最好,是投资者的一致追求。善于管理资金头寸,投资永远留有余地,是在市场上活得长久,并笑到最后的不二法宝。赔钱容易赚钱难,这是一个有数据支持的事实,那么如何做才能在赔钱的时候尽量少赔,赢钱时候又多赚呢?
这其实是资金头寸控制的概念。头寸管理事实上是资金管理的核心环节,是指通过投资品种的组合、每笔交易资金的使用大小、加码的数量等的确定,最大化消散在交易失败的情况下出现的破产风险。有人研究出一个控制头寸的CPR模型。C、P、R为三个变数,其关系为P=C/R。其中Cash(C),即你愿意用多少资金承受风险?比如你有50000元的资金,你愿意用1%的资金承受风险,C就是1%,即500元;Risk(R),即每单位可以承受的风险。例如买进每股50元的股票,若设定R=5,代表着每股可承受5元的亏损,则在股价跌到每股45元时就止损出场;position sizing (P):即该投资多少单位。比如说,欲买入每股50元的股票,这时有50000元的资金,所愿意负担总资金1%的风险,每单位可以承受的风险是5元,根据P=C/R,就该买500/5=100股的股票。要买100股50元的股票,需要资金为5000元,也就是说最多只会遭受到100股 5元/股=500元的损失。
资金头寸控制确实很重要,也许你的大势分析,技术方法都很优秀,但是如果不管理好交易量头寸的大小,亏损的可能性就很高,而且很可能是毁灭性的。但是什么样的持仓比例比较适合,从风险角度考虑,一定是比例越小风险越小,不过对应的收益也越低。如何在风险和收益之间寻求到一个平衡点,每个人都有自己的考量。总之如果方向判断正确,不妨让自己的利益最大化;如果行情与判断相反时,就尽量让损失减少到最低。