网易首页 > 财经频道 > 正文

康华医疗并购扩张“雄心” 或受制于资金实力

2016-11-16 10:42:00 来源: 中国经营报 举报
0
分享到:
T + -

(原标题:康华医疗并购扩张“雄心” 或受制于资金实力)

实习记者 吴勇 记者 张家振 北京报道

11月8日,广东康华医疗股份有限公司(以下简称“康华医疗”,03689.HK)IPO闯关成功,正式登陆港股市场。

从公开招股结果来看并不乐观。康华医疗仅录得37%认购,认购的投资者获全数分派,国际配售部分方面获得适度超额认购,以招股价下限11.6元定价,集资净额8.84亿元。

康华医疗随即抛出了并购扩张计划。公司执行董事兼主席王君扬表示,未来将扩充床位至15000个及30家医院,公司团队正物色合适的并购目标。不过,康华医疗在经营过程中还存在主营收入单一、资产负债率较高、潜在医疗事故影响等多种风险。

对于上述问题,《中国经营报》记者致电致函康华医疗求证,一位负责人表示已将采访函转交相关部门,但截至记者发稿,尚未收到任何回复。

  两家医院“撑起”全部收入

康华医院和仁康医院收益贡献营收占比100%,尚存在主营收入构成单一的风险。

据了解,康华医疗于2007年正式运营,主要为东莞及珠三角人群提供医疗服务,旗下拥有两家民营医院:康华医院及仁康医院。

作为全国首家民营三甲医院,康华医院总投资额23亿元,其中大型医疗设备投资3.5亿元。医院占地563亩,建筑面积35万平方米,规划普通病床1500张,贵宾病床500张,重症监护病床100张。

而仁康医院的首期投资额5亿元,截至今年4月,仁康医院有424张运营病床、657名全职员工及约73000平方米的租赁建筑面积。

据了解,康华医疗近年来的营收能力颇为强劲。数据显示,康华医疗在2013年、2014年、2015年的收益分别为8.58亿元、9.85亿元、10.63亿元。此外,截至 2016年4月30日,公司营收为3.8亿元,而去年同期为3.1亿元,同比增长22.5%。

在业绩取得快速增长的同时,从康华医疗营收占比来看,康华医院和仁康医院收益贡献分别为86%及14%,在康华医疗的营收中占比100%,尚存在主营收入构成单一的风险。

此外,从医院的业务收入来看,康华医疗的收益主要产生自住院医疗服务、门诊医疗服务及体检三个业务分部。其中,住院医疗服务一直是贡献最大的业务分部,过去三年的收入均占总收入约60%。

值得注意的是,根据聚桐分析数据显示,康华医院住院病床的周转率在下降,病人平均住院天数下降也造成运营床位的使用率从89.9%下降至82.2%。

数据显示,2013~2015年,康华医院住院人次和住院人均支出复合增长率分别为3.4%和6.1%,带动住院服务收入复合增长9.7%。而仁康医院,2015年平均每人住院开支继续上涨11.23%,但住院人次和手术数目下滑7.72%和8.51%,综合作用下住院营收仅增长2.64%。

根据东莞市国民经济和社会发展统计公报显示,东莞市诊疗总人数自2013年开始连续三年下降,2013~2015年每年诊疗人数分别较前一年下降2.7%、4.9%和4.4%。诊疗人数下滑一方面是由于东莞近几年工业发展放缓,外来人口减少,另一方面是市外医保定点医院对诊疗病人分流影响。

在医药运营上,康华医院三甲资质已于2016年1月到期,广东省卫计委将于2017年对该资质进行重新审核。有分析人士告诉记者,倘若因审核不通过而失去了全国首家三甲私营医院的头衔或将对公司的声誉、竞争力甚至业绩带来不小的影响。

此外,潜在医疗事故也可能对康华医疗旗下医院带来负面影响,目前仍有不在当前保险范围内13起医疗纠纷尚未解决。记者登陆中国法律文书网查询发现,多位患者与康华医院存有医疗损害责任纠纷。

  扩张雄心

本次募集所得35%将用于并购以扩展业务范围,集团目标是在全国开设30家分店。

对于未来的发展计划,康华医疗在招股书中宣称:“将以成为拥有超过30家医院以及15000张病床,并在中国乃至东南亚具有影响力的百年企业为目标。”

不过,在业内人士看来,这对于急于实现异地扩张的康华医疗来说,并不是“小目标”。

数据显示,截至2016年4月30日,康华医疗仅有的两家医院康华医院及仁康医院分别拥有2006个及480个登记床位。

在此之前,康华医疗与位于重庆的众联心血管病医院订立管理协议,向其独家提供医院管理服务。这也是康华医疗首次跳出广东省,并表示将探索与第三方医院订立管理协议,或者通过并购扩张省外市场。

康华医院执行董事兼主席王君扬表示:“公司团队正物色合适的并购目标。”

据了解,本次集资所得35%将用于并购以拓展业务范围。康华医疗执行董事兼副主席王伟雄表示,并购目标是300至500个床位的中小型医院,将立足东莞集中广东省内,并逐步拓展至华南、昆明、杭州等地。

而相比并购而言,自主兴建医院则面临着更大的资金投入。据王君扬透露,兴建医院成本视乎地区而定,以床位计算,每个约80-120万元人民币,集团目标是在全国开设30间分店,有信心能达标。

史立臣分析认为,由于医院投资不同于其他投资,属于重资产、长投资,且投资回报见效慢的特点,对于康华医疗宣称的30家医院,至少需要30亿元的滚动资金才能实现。

值得注意的是,虽然康华医疗的营收逐年增加,但其资产负债情况却并不十分乐观。2013年,公司资产负债率高达896.4%,且其流动负债主要为银行短期借款。2014年及2015年,公司资产负债率逐步降低,到今年4月底,其资产负债率首次低于100%,为74.5%。

对此,康华医疗在发售公告中解释称,主要由于来自商业银行的外部短期借款所致。

有分析人士称,康华医疗未来经营活动现金流量状况不能得到有效改善,公司资产负债表的情况并不容乐观的情况下,其扩张步伐或将受到制约。

记者梳理发现,近年来康华医疗开始以高端病人为目标提供特殊服务,包括贵宾医疗服务、生殖医院、整形美容等。2013年至2015年,特殊服务产生的收益分别为4690万、6880万和8180万元,复合年增长率约为32.2%。

对于贵宾医疗服务,王伟雄认为:“贵宾服务上财年收入占比约为5%~10%,但同比增幅超50%。此外,现时国家政策限制公立医院贵宾服务,意味增加私立医院贵宾服务的竞争力,为公司提供更好的发展机会。”

但是,史立臣告诉记者,发展高端医疗不仅需要大量的资金投入,还需医疗技术、医疗环境等软件配备。

据了解,在康华医疗营收中占到八成以上的康华医院由于成立时间短,在医师力量和声誉上跟其他三甲综合医院还有差距,门诊人次和住院人次均处于落后水平。

“由于东莞市外定点医院联网和省级就医结算平台的建立,东莞的三级医院不仅面临市内医院的竞争,还面临广州、深圳、惠州等优质医院的竞争,未来医院优胜劣汰将更严重,医院的医疗水平将成为优胜劣汰的关键因素。”聚桐分析表示。

netease 本文来源:中国经营报 责任编辑:王晓易_NE0011
分享到:
跟贴0
参与0
发贴
为您推荐
  • 推荐
  • 热点
  • 娱乐
  • 体育
  • 财经
  • 科技
  • 军事
  • 汽车

喀什市民:市区公交已停运,疏附县等社区已禁止出入

新闻 喀什地区 疏附县
|
健康时报网
11小时前
69487 跟贴69487

王岐山:中国金融不能走投机赌博的歪路,不能走庞氏骗局的邪路

新闻 王岐山 金融创新
|
红星新闻
22小时前
130 跟贴130

喀布尔一处教育机构发生爆炸袭击,至少18人死亡、57人受伤

新闻 喀布尔 爆炸袭击
|
环球时报-环球网
8小时前
0 跟贴0

中国女留学生在京都遭老师长期殴打,中国驻大阪总领馆高度关注

新闻 京都 日本
|
环球网
10小时前
24 跟贴24

特朗普提前参加总统选举投票 称投票给自己

新闻 唐纳德·特朗普 选举
|
央视新闻
10小时前
200 跟贴200

厅官党振清受贿细节披露:超两千万,索要单价20多万相机

新闻 党振清 汉中市委
|
澎湃新闻
13小时前
173 跟贴173

再次接受心脏手术后,施瓦辛格自称“感觉棒极了”

新闻 阿诺德·施瓦辛格 手术
|
环球网
8小时前
0 跟贴0

专家:美国的问题 真不是特朗普一个人的错

新闻 唐纳德·特朗普 宋鲁郑
|
观察者网
2小时前
0 跟贴0

新疆召开全区视频会议部署疫情防控工作:全力控制局部疫情

新闻 陈全国 自治区党委
|
天山网
9小时前
303 跟贴303

喀什市民:市区公交已停运,疏附县等社区已禁止出入

新闻 疏附县 喀什地区
|
健康时报网
9小时前
676 跟贴676

四川绵阳市北川县发生3.6级地震

新闻 北川县 绵阳市
|
中国地震台网速报
7小时前
1399 跟贴1399

30000座隧道的诞生!中国人的穿山之路!

新闻 隧道 铁路
|
人民日报
16小时前
27 跟贴27

喀什宣传部门:所有出港人员需持核酸检测报告方能登机

新闻 出港 喀什机场
|
CGTN记者团
11小时前
235 跟贴235

揭秘!“退役”的火车都去哪儿了?

新闻 蒸汽机 内燃机车
|
人民日报
16小时前
30 跟贴30

台媒:20余艘大陆渔船澎湖海域避风,台“海巡署”竟派舰用水炮驱

新闻 海巡署 澎湖
|
环球网
1天前
6094 跟贴6094

真敢!马云:中国的银行还是当铺思想 害了很多企业家

新闻 马云 金融
|
中国基金报
17小时前
23492 跟贴23492

鉴往知来,跟着总书记学历史丨伟大抗美援朝精神要这样传承发扬

新闻 抗美援朝 志愿军
|
央视新闻客户端
13小时前
3719 跟贴3719

6岁女儿突然冒出的一句话,杭州一爸爸懵了:这种“少儿不宜”的

新闻 未成年人 家庭教育
|
每日商报
12小时前
75 跟贴75

突发!喀什航班大面积取消,警方提醒戴好口罩,网友反馈当地进出

新闻 喀什 航班
|
健康时报
13小时前
63985 跟贴63985

外媒:阿富汗国家安全局宣布击毙基地组织高级头目,据信为二号人

新闻 阿富汗 基地组织
|
环球网
1小时前
2 跟贴2

中国脱发地图出炉,这里的人最秃

新闻 社会 脱发
| 网易数读
13小时前
13 跟贴13

雄赳赳、气昂昂,读懂这篇重要讲话蕴含的中国力量

新闻 志愿军 抗美援朝
|
央视新闻客户端
13小时前
1196 跟贴1196

女孩订婚时被丈夫杀害抛尸:男方母亲3次离异 跟每任都有孩子

新闻 张燕 订婚
|
半岛都市报
22小时前
24009 跟贴24009

第1视点|习近平:伟大抗美援朝精神必须永续传承世代发扬

新闻 习近平 第1视点
|
新华社
13小时前
945 跟贴945

瑞典之后 意大利阻止本国电信集团与华为签署5G协议

新闻 意大利 瑞典
|
环球网
17小时前
3093 跟贴3093

江苏政法委书记王立科涉嫌严重违纪违法 主动投案

新闻 王立科 江苏省委
| 新京报
14小时前
1820 跟贴1820

喀什机场大量航班取消,部分航班已返航,警方提醒:戴好口罩

新闻 喀什机场 航班取消
|
红星新闻
15小时前
191731 跟贴191731

刚刚上任8天就落马的厅官 被指长期赌博

新闻 史文清 苏荣
|
政知道
13小时前
6832 跟贴6832

上海街头惊现“共享特斯拉” 1200元开一天?特斯拉官方回应了

新闻 特斯拉 分时租赁
|
每日经济新闻
1小时前
161 跟贴161

曼谷取消紧急状态 抗议者给泰国总理三天期限下台

新闻 抗议者 巴育
|
界面新闻
23小时前
139 跟贴139

美国军机撞民宅坠毁:两名飞行员丧生 多辆汽车被破坏

新闻 坠毁 美国
| 海外网
1天前
0 跟贴0

日本福岛百万吨核污水将排入太平洋?绿色和平警告:污染水有可能

新闻 福岛 绿色和平
|
环球网
4小时前
0 跟贴0

高铁“静音车厢”真的要推出了!问题来了:睡觉打呼噜怎么办?

新闻 高铁 商务座
|
民航资源网
12小时前
0 跟贴0

韩国接种流感疫苗后死亡人数增至48人,防疫部门:死亡病例与疫苗

新闻 疫苗 流感
|
观察者网
13小时前
0 跟贴0

被特朗普言论惹怒?埃塞俄比亚总理:不会屈服于任何形式的侵略

新闻 唐纳德·特朗普 埃塞俄比亚
|
环球网
2小时前
0 跟贴0

中国女排,太狠了

新闻 中国女排 女排
| 网易槽值
1天前
14 跟贴14

捷克卫生部长称几乎可以确定新冠病毒源于中国实验室泄露,中使馆

新闻 新冠病毒 捷克
|
界面新闻
1天前
9085 跟贴9085

美军证实美侦察机从台湾上空飞过 美媒:这极不寻常

新闻 美军 台湾
|
观察者网
1天前
735 跟贴735

见死不救还抢劫!女子突发心脏病倒地 被路过男子抢走“救命”手机

新闻 通缉 手机
|
青蜂侠Bee
22小时前
800 跟贴800

京都一中国女留学生遭日本老师长期殴打,中使馆高度关注

新闻 京都 日本
| 新京报
2小时前
0 跟贴0

张萌收藏二十二年的裙子,和程潇同岁,穿上的效果,比预想的惊艳

八姐论八卦
2020-10-24 20:33:36

此人是一个自绝于人民的“人民艺术家”

小运娱乐社
2020-10-24 14:57:50

陈戌源:裁判部要更加信任、支持裁判 处罚俱乐部过激行为

风云体坛资讯
2020-10-25 01:36:42

“姑娘,风大了就别穿裙子了,真的会原形毕露的!”哈哈哈

那一束光
2020-10-20 09:36:13

环球时报:这名美高官想用中文演讲欺骗世界

环球网资讯
2020-10-24 13:14:24

巴特勒总决赛96投157分,浓眉哥98投150分,而詹皇的数据令人咂舌

冯宁视娱乐
2020-10-25 08:42:48

有一个被爸爸宠坏的妈妈是什么体验?如不相欠,今生不见哈哈哈

柴可猫斯基
2020-10-24 13:34:10

英国小学生头发稀疏、胸部多毛,其他家长怀疑他40岁,要求给说法

译眼看世界
2020-10-24 21:32:13

原来那78栋“没人要”的千万级别墅,背后的故事才更精彩

麻辣楼市
2020-10-23 20:34:21

汽车行业“山寨王”倒闭!老板“套现”百亿跑路,“皮尺部”再见

理财电报
2020-10-23 21:38:55

2000多户办不了产证,烟台市委书记怒斥开发商:昧良心

澎湃新闻
2020-10-24 11:11:17

六小龄童28岁女儿为何至今未嫁?当看到她长相后,网友:要不起

mx八卦
2020-10-24 23:04:45

女子喝十几瓶啤酒后住酒店,叫来前男友解闷,结果又喊救命又报警

二十三号
2020-10-24 08:24:44

爆冷!意甲领头羊2连败崩盘,1-4后又输1-3,全队陷入绝望

排头体育
2020-10-24 22:55:44

G2淘汰后比尔森官宣退役,大师兄长文回应!解说记得崩溃管哥泪目

实锤社
2020-10-25 01:00:56

美国、德国、英国、巴西接连传噩耗,全球警报拉响,中国必须警惕

海拔新观察
2020-10-25 00:10:52

只因郭沫若的一篇文章,陕西14个县改名,兰陵也成了枣庄

漂江孤影
2020-10-24 18:24:30

《金刚川》评论呈两极分化,豆瓣和韩国网友评论尤其寒心

柳林后
2020-10-24 10:18:06

特朗普没料到,关键时刻,美媒抖出一个他的“猛料”,与中国有关

前沿时刻
2020-10-24 12:47:10

马云:中国不应刻意追求和国际接轨,而要思考如何与未来结合

中国新闻周刊
2020-10-24 18:12:18
2020-10-25 10:12:59
+ 加载更多新闻
×

【TED】阅读全世界

热点新闻

态度原创

网易号

查看全部
阅读下一篇

返回网易首页 返回财经首页