资本寒冬下在线教育逆势突围争夺K12英语板块群雄逐鹿

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（原标题：资本寒冬下在线教育逆势突围争夺K12英语板块群雄逐鹿）

本报记者刘斯会

曾几何时，在线教育成为风险投资热门追逐的行业，然而，近两年来投资在线教育行业的资本开始降温，并且看衰在线教育的声音也此起彼伏。

不过，相较其它行业，在线教育在资本市场表现依然活跃，并购、上市动作不断。如2015年9月21日，好未来全资收购励步英语；今年6月10日，51Talk逆势赴纽交所上市；6月16日，好未来成为顺顺留学大股东；9月5日，好未来收购唯佳等。

相比以往，今年在线少儿英语的火热让少儿英语行业又成为大家关注的重点。而且经过过去几年的激烈竞争，今年的K12（指从幼儿园到十二年级）英语教育开始出现品牌格局，一些在该领域深耕多年的在线教育品牌崭露头角，行业寡头格局初现。

日前，好未来发布的2017年Q2财报显示，报告期内净收入2.711亿美元，同比上涨56.4%；经营利润5150万美元，同比上涨31.4%。

不过，在线教育行业的整体盈利性还未出现，对此，51Talk创始人兼CEO黄佳佳表示，在线教育企业盈利并不需要担心，从51Talk财报中可以发现，其营销费用连续5个季度下降,而毛利润连续三年上涨，公司未来盈利可期。

“在线教育解决了优质教育资源在时间、空间分配不均衡问题，技术将是未来在线教育的瓶颈。”黄佳佳表示。

在线教育资本回归理性

11月11日，《2016中国教育行业蓝皮书》在由芥末堆主办的中国教育行业GET 2016教育科技大会上正式发布，根据上述报告显示，2016年中国教育行业的投资金额预计为96.9亿元，仅比泡沫较大的2015年下降23%。2013年到今年9月份，中国教育风投资金增幅已经超过10倍，并且持续两年超过美国。

在一级市场上，前三季度种子轮投资的占比从39%降为20%，而A轮从28%升为45%，投资人对早期项目的投资正在变得更加谨慎。不过，教育行业的并购在二级市场上表现活跃，前三季度二级市场的并购资金达到了163亿元，这一数字已经超过了去年全年的109亿元。

值得注意的是，挂牌新三板的教育类企业多达百家，其中，有22家进入创新层。新东方、ATA、远程正保等美股上市的教育企业也纷纷选择分拆部分业务回国在新三板挂牌。励步英语创始人吴颖接受《证券日报》记者采访时亦表示，“从技术上而言，不排除励步英语从好未来分拆，挂牌新三板的可能”。

因此，有业内人士表示，2016年的在线教育行业，既是寒冬的延续，也是资本回归理性的一年。

K12英语“群雄逐鹿”

值得注意的是，在资本寒冬的背景下，在线少儿英语行业仍然是各家在线教育公司竞争的焦点。

2015年9月21日，好未来宣布全资收购励步英语，这起行业内的重磅并购案也吸引了大家的普遍关注。

“我是中国哑巴英语的受害者，我从初一开始学习英语，目前与外国人交流仍只能意会不能言传，这让我非常反感中国传统的英语教育方式，”好未来集团总裁白云峰在谈及致力于中国K12英语教育的初衷时坦言。

之所以收购励步英语，在白云峰看来，是因为好未来原来核心的业务是做K12英语，而好未来希望在三到五年的时间内，有机会从K12英语扩展到K14英语，也就是在英语教育的长度上延伸到0岁到4岁的教育，而励步英语的客户年龄段与好未来能够实现互补。

一年时间K12英语已经从过去的没有绝对领先品牌到如今不少优秀的公司开始崭露头角，这说明K12英语行业经过激烈的竞争后出现了新的品牌格局。

而这个品牌格局的形成，在励步英语创始人吴颖看来，并不是一蹴而就，“现在第一梯队的在线教育领先的品牌，在该领域深耕了不止一年，比如VIPKID至少是三年，而51Talk时间更长，行业之所以开始出现一定的品牌效应是一个厚积薄发的过程。”

“值得注意的是，K12英语领域更大的外教需要并没有被满足，未来三年发展空间还会更大。”吴颖表示，由于中国没有那么多外教，请外教到家里上课更不现实，于是巨大的需求量和原来一定的供应量，再加上授课的平台和好内容的支撑，所以青少年英语发展迅速。

为此，首家在美上市的中国在线教育企业51Talk在一开始就制定了“深耕K12领域”的战略目标。根据其发布的2016年二季度财报显示，在现金收入中，K12业务现金收入跃升至9630万元，占比已达到49.3%。