招商基金国际业务部总监兼招商资产管理(香港)有限公司执行董事兼总经理白海峰:
如何看待深港通带来的投资机会?
深港通开通之后,南下资金可利用港股高票息特点,布局高票息策略,优势相对显著。举个例子,港股通总市值千亿港元以上的个股近12个月平均股息率为3.61%,年初以来算术平均(即平均配置)的涨幅为6%,平均配置此类港股通资产具备一定债券属性。此外,随着负利率资产规模增加,债券收益率下行并不断创历史新低,高股息、低波动、有业绩的类固收金融资产价格(高分红蓝筹股)大概率会跑赢基准,具有较好投资价值。
港股会随着大陆资金涌入变得A股化吗?
如果“A股化”是指估值比较高,行业轮动比较快,炒趋势,炒概念,由于南下的投资者很大一部分是原来A股的投研人员,他们的投资理念与港股的研究、投资机构的逻辑主导有所不同,这些增量资金可能会对港股市场产生一些影响。然而,现在谈港股的A股化还言之过早,目前南下的资金大部分还在途中,虽然深港通不再设总额度限制,但每日额度与沪港通现行标准一致,即深股通每日额度130亿元人民币,港股通每日南下的额度为105亿元人民币。考虑到每日额度限制,如果未来半年港股通额度使用达到600-1200亿,这部分增量资金对于目前港股25万亿的总市值而言,更多是预期影响,实际最终影响还要看实际流动性的改变,需要进一步观察才能给出比较明确的判断。