网易财经11月11日讯 周五(11月11日)商品多数上扬，农产品与基本金属大涨，截止下午收盘，铁矿石、PTA、郑棉涨停，沪铜暴涨8.68%，菜粕暴涨6.09%、橡胶大涨5.5%，沥青大涨4.56%，螺纹钢、棕榈油、玻璃涨逾3%，跌幅方面，黄金下跌1.64%。
国庆长假后，铁矿石累计涨幅已经超过40%，上涨期间未见明显回调，并且本周铁矿石接棒，领衔黑色系上涨。随着黑色系的不断上涨，风险也在不断集聚，11月9日普氏指数报价71.85美元，年内第二次站上70美元，也是2014年12月最高值。尽管目前铁矿石表现强势，但是价格长时间站上70美元上方可能性相对偏低，价格回调概率增加。
铁矿石此次上涨主要是受到焦煤焦炭的带动。煤炭行业在供给侧改革措施上真正做到了贯彻实行，随着煤炭行业供给侧改革的深入实施，压减了煤炭产能的同时也压减了煤炭产量，造成焦煤库存急剧下降，从而焦炭库存跟随下降。据统计，全国重点企业焦煤库存仅为9天，为历史最低水平，焦炭库存只有6天，从历史数据来看，焦煤库存通常在15天至22天左右，焦炭库存在8天至15天。由于供给大幅收紧，对煤焦价格起到强烈支撑作用，推升焦煤和焦炭价格的持续上涨，从而也将带动铁矿石价格的上涨。
矿山供应稳中有升，生铁产量同比下滑。四大矿山三季度公布显示，矿山发货量仍然稳中有升，其中淡水河谷和FMG三季度铁矿石产量均创历史新高。对于2016年产量目标，矿山基本维持原有计划不变，四大矿山2016年累计产量将达到11.15亿吨，比去年增加0.2亿吨，同比增长1.8%。国内矿山方面随着铁矿石价格的不断上涨，国内前期减产或者停产的矿山有开工迹象，从统计数据来看，东北地区矿山开工率超过50%，华东地区矿山开工率超过70%，增长最为明显。但是从下游生铁产量来看，1月至9月全国生铁产量5.3亿吨，比去年同期下降0.03%，通过对比，可以看出供给和需求变化不匹配，供应增长速度大于需求，供应略显过剩。
港口库存维持亿吨之上，压力犹存。今年以来，港口铁矿石库存多数时间都保持在1亿吨之上，由于矿石产量的增多，矿山出口到中国的铁矿石也在不断增加，9月我国进口铁矿石9299万吨，为历史次新高。截至11月4日，港口铁矿石库存达到1.11亿吨，为近两年最高水平。巴西淡水河谷预计，2017年将新增5000万吨铁矿石供应，其中2800万吨来自巴西，1800万吨来自澳大利亚，400万吨来自印度，部分新增产量将会和国内矿山产量减少相抵消。从钢铁消耗来看，今年钢铁行业供给侧改革压缩了行业部分产能，但是对于产量的效果尚不明显，随着供给侧改革的逐渐深化，行业过剩产能将得到控制，中长期利空原材料价格。
后期走势来看，最近几个交易日，黑色品种价格涨势过大，铁矿石价格突破70美元，回调风险在不断集聚。不过如果煤炭行业供应格局不彻底改变，黑色系暂时不会出现趋势性下跌，不过黑色系的连续上涨，已经引起监管层的重视，谨防政策干预引起价格的大幅下跌。
四季度至明年一季度，澳大利亚将进入雨季，可能会出现强对流天气，对澳洲铁矿石的生产和运输造成不利影响，从而利多铁矿石价格。后期建议密切关注天气变化。
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