网易首页 > 财经频道 > 商业 > 正文

起底乐视资金链:融资额惊人 核心业务仍缺钱

0
分享至

昨日,乐视控股副董事长贾跃民在京现身某合作项目发布会,其表情泰然、笑容浮现,似乎并未受到所谓“公开信”事件影响。

不过,微笑之下,暗流涌动。当晚, 乐视网 发布澄清公告,强调公司目前运营一切正常,各业务线与供应商均保持良好合作关系,并未出现所谓的拖欠供应商款项事件,更没有以缓发员工工资、停止出货来筹集现金流的情况。乐视网同时警告,对造谣“抹黑上市公司”者,甚至可能“申请刑事立案”。

股价方面,在数日间跌去百亿元市值后,乐视网昨日暂时企稳,全天涨幅约3%。而抛开短期的跌宕起伏,市场更关心的是:在经历了快速膨胀期之后,曾被寄望成长为中国互联网“下一极”的乐视,其核心竞争力究竟是什么?是谁为乐视的狂飙突进提供了巨额资金?频频现身上市公司财报的关联方又究竟为何而来?

正如贾跃亭“公开信”的标题:是被巨浪吞没还是把海洋煮沸?只有更多的事实被更多投资者所认知,这一问题才能获得更为确切的答案。

投融密集 大开大合

贾跃亭日前在接受媒体采访时,对资本运作表现出了强烈的渴求。其提出,“在国内,我们没有一个资本方面负责人,没有一个资本VP,甚至没有资本总监……一定要不惜一切代价找到资本高手,把融资组织能力打造起来。”

事实上,作为近年来迅猛成长的互联网公司,以创业板上市公司乐视网为核心的乐视在融资领域展现出了不俗的能力。

以乐视网为例,其上市以来,累计融资金额高达268.91亿元,其中,股权融资金额为67.59亿元,发行债券募集资金25.3亿元,银行借款等间接融资累计收到现金176.02亿元。此外,乐视网还有178.21亿元的募资计划已经披露,其中涉及乐视影业收购案以及30亿元的发债融资项目。

如果把乐视网的融资行为视为乐视融资体系的第一层面,那么,贾跃亭利用乐视网来实现对乐视的“反哺”则可视为第二层面。

截至今年三季度末,贾跃亭、贾跃民二人总计持有乐视网7.27亿股,其中已质押6.13亿股,占其持股比例的84.32%。根据近期股价,上述质押股权市值约240亿元。按照质押规则,贾跃亭、贾跃民至少能借此拿到100亿元。再考虑到此前贾跃亭曾高位套现,其累计获得的资金将远超百亿。

乐视融资体系第三个层次则是由乐视网内在驱动,从而带动的上市公司之外的LeEco Global及乐视汽车的融资。由于这些项目并未进入上市平台,其实际融资规模尚不可知,但从相关交易方披露情况来看,乐视体育、乐视移动、乐视汽车等的总计融资规模可能也有百亿级别。

如此一来,乐视网几乎是乐视融资体系中最为核心的基石。有了乐视网,才有了其作为上市公司的融资能力,才有了贾跃亭等人的资金腾挪,也才有了非上市公司业务更高的融资可能性。

将融资能力发挥至极致之时,乐视也尽可能地把钱花到生态链的各个角落,且颇为大手笔。

据贾跃亭自述,其对乐视汽车陆续花掉了100多亿的自有资金。除此之外,2016年7月,乐视宣布斥资20亿美元收购美国智能电视厂商Vizio。从乐视网“单飞”的乐视体育更是频频出手,持续投入数十亿元收购赛事版权。

更不用说,乐视甚至还把触角伸到房地产、互联网金融、产业基金、并购基金等一系列看似与乐视生态几无关系的业务之中。

对比来看,乐视的情况似乎正如贾跃亭所说,在这么多年的发展过程中资金从来没有充足过,永远都是(获取)资金的能力远远小于战略的需求。

在熟悉并购业务的投行人士看来,乐视最大限度利用融资能力无可厚非,密集投向新兴领域也并不为过,只是,方向正确并不意味着成功结果,倘若个别项目失误,紧张的资金链将无法给出更大的挽回余地。

指标波动 核心业务承压

梳理乐视网的运营情况及资金流向,不难发现,其作为乐视的核心业务,本应资金充沛,但也在一定程度上面临业务及资金的双重压力。

乐视网2015年年报显示,公司存货由2015年期初的7.38亿元增加至期末的11.42亿元(其中,2015年公司库存商品账面额由期初的4.1亿元增加至期末的10.7亿元);至2016年一季度末,存货余额则变为15.95亿元。同时,2015年,公司的应收账款由期初的19.79亿元增加至期末的35.59亿元;至2016年一季末,则增加至38.96亿元。

一般而言,存货及应收账款的变动与公司运营质量有着密切关系,乐视网在业绩大爆发的2015年出现了这种情况,甚至还曾引发深交所的关注,并下发了年报问询函。

对于存货增加,乐视网解释称:“2016年一季末存货数额较大是为‘4·14’乐视终端产品大型销售活动做准备,预计4月份销量后进行备货所致。”然而,过了“4·14”活动,乐视网的存货依然没有降下来,其半年报显示,存货数额已经升至20.42亿元;在三季报中,存货则是18.48亿元,才略有下降。

应收账款方面,乐视网关联方出现的频次也开始增加。以关联方渗透情况为例,早在2010年和2011年,乐视网的应收、预付项目前五大企业均为公司的非关联方,且大多为影视公司,各企业的余额占比也较平均。而到了2015年末,乐视网已不再如此前一样披露整体的应收、预付情况,而是仅披露关联方应收项目,据记者统计,其对应金额已高达约6亿元。

另外,2016年半年报显示,乐视网从关联方采购/接受劳务累计支出达33.64亿元,2015年全年,这一数据仅为27.10亿元;同时,向关联方出售商品/提供劳务累计收入则为44.89亿元,2015年全年,这一数字为16.39亿元。

不仅如此,根据乐视网半年报的关联方资金拆借明细,截至今年6月底,共有11家关联企业自上市公司获得贷款,起始日集中在今年4、5、6三个月,期限为半年(三家)、一年(八家)不等;贷款额则为3000万元(九家)、2000万元(一家)、1500万元(一家)。

种种迹象显示,除了由股权衍生开来的三层融资体系,乐视网已经在业务上与乐视的非上市业务越走越近,企业间拆借、供需两端的关联方频现,都在推动着乐视网的业务规模快速膨胀。

那么,关键性的问题是:在非上市业务经营状况依然不为外界所知的情况下,乐视网在关联方的助推下能否持续高速发展?另一方面,其对非上市业务的资金帮助又能否真正奏效,实现多业务板块如期发展?

财经热点资讯

[滚动]光伏龙头股跌停,市值两日蒸发362亿元!公司回应来了 (03-04 23:59)

[滚动]全国人大代表、中国银行业协会秘书长刘峰:强化金融“造血”功能 (03-04 23:32)

[滚动]能源企业违约冲击波:今年以来信用债发行增12.6%,采矿业发债大降 (03-04 23:31)

[滚动]首张社区团购罚单背后:行业暗流涌动,有团长考虑退出 (03-04 23:30)

[滚动]突发!A股“套现王”宣布减持60亿 网友炸窝了! (03-04 23:29)

[滚动]银行实力大PK!"宇宙行"资产规模33.47万亿元 还有这些银行资产规 (03-04 23:26)

[滚动]【两会声音】李东生、李彦宏、姚劲波……这些企业大咖两会期间有 (03-04 23:23)

[滚动]美国首次申请失业救济人数上升至74.5万 (03-04 23:17)

[滚动]芯片缺货蔓延 多家手机企业寻求市场份额突破 (03-04 23:02)

[滚动]金刚玻璃:董事长配偶及高管人员计划增持股份(2021-03-04 22:52: (03-04 22:52)

[滚动]北京利尔:拟定增募资不超3.11亿元 全部由实控人认购 (03-04 22:42)

[滚动]美股开盘涨跌互现 道指微涨 (03-04 22:33)

[滚动]巨星农牧业绩快报:2020年度净利润1.28亿元 同比增长223% (03-04 22:32)

[滚动]3天“60厘米”!搪瓷龙头企业成市场“最靓的仔” (03-04 22:30)

[滚动]涨超20%!这只小盘股指数悄然崛起 透露什么信号? (03-04 22:27)

[滚动]天合光能:发行可转债申请获上交所受理 (03-04 22:22)

[滚动]博雅生物:公司股票交易可能被实施其他风险警示 (03-04 22:22)

[滚动]汉威科技:预计一季度净利润同比增长25%-40% (03-04 22:12)

[滚动]小米诉美企交互数字 武汉中院发出首个跨国禁诉令 (03-04 22:04)

[滚动]诚志股份年度报告:2020年度净利润同比减少19.77% (03-04 22:02)

[滚动]深冷股份:股东拟合计减持不超2.35%公司股份 (03-04 21:52)

[滚动]2021年提前批专项债额度已下达 (03-04 21:46)

[滚动]百度据悉将获得在港二次上市批准 (03-04 21:42)

[滚动]隆基股份拟成为森特股份二股东 (03-04 21:38)

[滚动]美国上周首次申领失业救济人数为74.5万人 (03-04 21:37)

[滚动]豪悦护理:2020年净利润6.02亿元 同比增长91% (03-04 21:22)

[滚动]上期所上调锡期货相关合约交易手续费 (03-04 21:12)

[滚动]新诺威:2020年度净利润3亿元 同比增长10% (03-04 21:02)

[滚动]艾比森:拟定增募资不超2.6亿元 董事长全额认购 (03-04 21:02)

[滚动]迪士尼拟关闭20%线下专卖店 欲走电商进击之路 (03-04 21:01)

[滚动]中环环保年度报告:2020年净利润同比增长62% 拟10转9派0.8元 (03-04 20:52)

[滚动]“全款抽签买房”刷屏!深圳首例按参考价卖房诞生? (03-04 20:46)

[滚动]证监会原主席肖钢:探索符合国情的注册制框架 资本市场绩差股炒 (03-04 20:43)

[滚动]上海加强房地产经纪机构和住房租赁经营机构主体管理 (03-04 20:42)

[滚动]A股亿万富翁被证监会立案调查 涉嫌操纵被刑拘!股价已经暴跌60% (03-04 20:39)

[滚动]A股大跌 5000亿白马股遭大减持!传奇大佬套现60亿 (03-04 20:38)

[滚动]金刚玻璃:三名股东拟合计增持不少于1500万元股份 (03-04 20:32)

[滚动]迪普科技:拟推不超600万股限制性股票激励计划 (03-04 20:22)

[滚动]比亚迪股份:1-2月累计销量为30533辆 同比增长207.3% (03-04 20:15)

[滚动]证监会原主席肖钢:提高直接融资比重需久久为功 (03-04 20:11)

相关推荐
热点推荐

机构看好的股票名单来了,13股预测上涨空间超20%

数据宝
2021-03-04 22:49:34

特朗普公开炮轰后,拜登透露重大决定,美国或将掀起一场腥风血雨

沐沐沐子
2021-03-03 14:48:32

除了发生关系,床上有这三种“欲望”的男人,才是真的爱你

书酒为剑
2021-03-02 15:32:37

世界首次!8辆编组高速动车组碰撞试验取得成功

城市速递
2021-03-04 19:40:09

错换人生28年惊天反转,姚策生母被指偷换孩子!我脊背发凉……

民生百态谈
2021-03-03 23:04:37

买不起的深圳二手房:900万的房,400万要算成床和家电

AI财经社
2021-03-04 21:33:30

郑爽再次传出好消息,在韩国出道,网友:待不了一天就得连夜飞回

球要懂
2021-03-04 03:25:03

楼书恒囚禁苏檀儿3天,真就什么都没干?孩子恐怕不是宁毅的!

游学鲤娱
2021-03-03 18:40:03

郑爽剪了短发疑似韩国复出,重现娱乐圈!

超爱娱乐秀
2021-03-04 14:16:35

巴西一架运送中国新冠疫苗飞机失事,驾驶员和疫苗安然无事

澎湃新闻
2021-03-04 06:29:01

拜登接连出手之际,伊朗连夜上门,抱回中国一强大武器,白宫奔溃

诸葛小彻
2021-03-04 11:40:11

万圣伟被王骁辉拉手,前者倒地后指向后者,王骁辉被吹罚后不服

体育委员刘老师
2021-03-04 19:35:54

港澳简讯:香港六旬老翁接种新冠疫苗后死亡,专家裁定与科兴无关!澳门博彩业的春天来了?2月同比增135.6%

澳门月刊
2021-03-04 10:18:21

20万人遭毁灭性打击!香港餐饮的“至暗”时刻

发现香港
2021-03-03 19:15:07

一女子质疑南京德云社门匾的“德”字写错,在门口大吵:缺德

靓靓聊音乐
2021-03-04 22:05:25

93年E罩杯的火辣少妇,爱穿显身材的包臀裙,有没有撩到你?

减肥教练小杨
2021-03-03 10:21:07

揭秘茶行业内幕:街边的茶叶店永远没人,为什么不会倒闭?

行业快报
2021-03-04 21:13:08

中国志愿者协会是非法的!注意这些潜伏在我们身边的“野鸡”组织

赛雷三分钟
2021-03-04 13:09:37

大写的牛!两年前,王晶参加某综艺曾说:你好李焕英会票房大卖!

明星八卦嗨
2021-03-04 10:12:26

郭德纲连发三文反击王珮瑜,央视做法耐人寻味,京剧界终被打脸

游学鲤娱
2021-03-01 22:03:19
2021-03-05 01:05:06

财经要闻

头条要闻

张业遂:香港特别行政区选举制度需要与时俱进

头条要闻

张业遂:香港特别行政区选举制度需要与时俱进

体育要闻

瓜帅打趣费迪南德:欧冠决赛踢曼联是美好回忆,因为巴萨总是胜方

娱乐要闻

美人依旧!46岁陈德容穿黑裙秀雪肤

科技要闻

美供应商抱怨:对中芯出口许可迟迟不批

汽车要闻

懂车的个性旅行家 全新傲虎等于SUV+旅行车

态度原创

时尚
艺术
本地
房产
公开课

出道4年2位顶流男友 这女人怎么那么厉害?

艺术要闻

塞尚纸上作品“大集结”

本地新闻

为什么明星的眼睛总是亮晶晶?

房产要闻

联合办公:写字楼的“名媛拼单”模式,还能走多远

公开课

中国人最受不了的饮料,它排第一

×