网易财经11月8日讯 早盘开盘不足一小时，“黑色系”期货品种几乎全线下行，动力煤跌逾4%。
郑商所动力煤期货主力合约1701盘中跌幅一度扩大至4%。大商所焦煤1701一度抹去所有涨幅转为下跌，该品种开盘一度涨超4%。螺纹钢、焦炭等涨幅也均收窄。
【消息回顾】
“期货从业二十年，从未见过如此疯狂的行情。”一位期货业资深人士说道。近期的黑色系行情只能用“疯狂”两字来形容。11月7日，黑色系持续大涨行情，焦煤逾9%，焦炭大涨逾6%，纷纷创出2013年上市以来新高。近一个月以来，焦煤焦炭期货涨幅超过50%，而今年以来涨幅更是超过2倍。如此疯狂的走势让业界人士纷纷直呼看不懂。
黑色系疯了
“黑色系多头连续逼仓，太疯狂，这样的行情实在是看不懂” 东海期货分析师张春康向北京商报记者表示。
截至11月7日下午收盘，焦煤、焦炭、螺纹钢集体涨停，其中焦煤涨9.97%，报1516元/吨；焦炭涨7%，报2002元/吨，螺纹钢涨5.98%，报2889元/吨；动力煤、铁矿石涨逾3%。
焦煤涨停是个什么概念？张春康表示，如果满仓做多，可以实现盈利翻倍。
值得一提的是，在上个交易日，焦煤也出现了涨停。从近一个月累计涨幅以及全年的涨幅看，更能看出焦煤焦炭的疯狂。近一个月以来，焦煤上涨达到了51.6%，今年以来累计涨幅达213%；焦炭上涨达到了52.8%，今年以来累计涨幅达210%。从行情图看，自年初以来，焦煤焦炭仅在4月底以及9月初出现了两波调整行情，且调整幅度较小。
螺纹钢虽然没有焦煤焦炭的疯狂，但近一个月涨幅超过了28.2%，今年以来累计涨幅达61.9%；动力煤近一个月涨幅25%，今年以来累计涨幅达121%。
然而，在如此高位敢于做多的人终究是少数，反而因为近期行情不合常规的上涨，导致众多做空投资者损失惨重。“这一波行情中大赚的少，更多人是赔，好多投资者看已经涨好多了，也该跌了，于是就做空了。”张春康说道。
为此，期货公司也开始向投资者提示风险。东海期货11月7日提示投资者，由于近期黑色等期货品种行情波动剧烈（焦煤1701今天已第二个涨停板，如明天再涨停板，交易所采取强制减仓或调整涨跌停板、提高保证金等），市场风险较大，请各位客户关注自身的持仓和账户风险情况，控制好资金和账户的风险控制，由于行情波动剧烈，公司会按行情的变动实时平仓进行风控。
另外，黑色系的大涨也带动了其余期货品种的上涨。截至下午收盘，沪锡、玻璃涨停，涨幅为4.99%，4.01%，沪镍涨5.27%，鸡蛋涨4.57%，热卷涨4.95%，橡胶涨4.05%。
基本面支撑暴涨
对于黑色系持续大涨，中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英向北京商报记者表示，从今年1月起，煤炭价格上涨了4倍之多，因此黑色系的暴涨主要是基本面的支撑，并不只是资金推动作用。
在他看来，近期黑色系暴涨主要有三个方面的原因，首先，中国整体经济已经调整5-6年，目前到了相对低位，并有企稳迹象，整个经济环境适合资产价格的上涨；其次，目前国内实施的“供给侧改革”已经产生了较为显著的效果，“供给侧改革”造成供给极具减少，2016年平均产量只相当于之前的60%左右。供给短缺，造就了价格的高企。另外，目前北方进入了供暖时节，用煤高峰，这种季节性的因素导致煤炭价格暴涨；最后，游资的推动作用。前期股市出现暴涨暴跌，不少股市资金闲置，另外国家连续出台的房地产调控政策也限制资金炒作房地产，人民币持续贬值，众多资金无地可去，大量的游资顺势进入了期货市场。
不过，生意社钢铁分社分析师何杭生表示，近期的黑色系大涨行情，已经不是基本面的推涨了，而主要是市场心态和资金共同推涨的结果。
从市场心态方面，环保和去产能带来的减产预期，使得市场看多情绪不减。上周五唐山雾霾，钢厂停产限产的催化剂下，导致当前黑色期货产业链全线再次疯涨。而且，当前煤炭去产能的政策风，还要再刮一阵，其价格涨势也会持续发酵，并会继续创下新高，愈发的支撑钢价整体成本水平。另一方面，下半年以来，汽车和家电市场好转以及房地产市场宽松政策，都对钢市形成需求支撑。所以，整体市场已经“有序失控”，价格一涨再涨。
在资金方面，当前市场经济恢复，以及钢厂前三季盈利的增加，使得钢市整体资金压力缓和，导致多数钢厂开始参与期货套保和套利，加之市场贸易商和投机商的大幅涌入，另期货在多头心态下，直线攀升。
他也表示，市场成交多数是贸易商之间的倒卖倒买，导致部分贸易商封盘，部分则高价出货，还有部分就是随行就市，一单一议。但实际下游需求和之前一样，且采购相对谨慎，看空心态聚集，比上游端要大。因此现货成交来看，是难以支撑当前高价格的。
疯猜行情成双刃剑
疯狂的黑色系大涨，给煤炭企业以及钢企带来一定的利好，比如，由于钢材价格的上涨，整个钢企行业平均利润扭转为盈。中国钢铁工业协会10月27日发布的数据表示，今年1-9月份，中国钢铁企业累计实现销售收入19920.87亿元，同比下降8.05%；盈亏相抵实现利润为252.06亿元，同比扭亏为盈。分月看，1-2月份亏损，3-9月份均实现盈利，但是盈利水平仍然很低。盈利原因与钢铁价格上涨不无关系。今年以来，钢铁价格出现恢复性上涨。通过化解产能，价格恢复性上涨，全行业实现了扭亏为盈。
不过，对于中下游产业链企业来说，黑色系暴涨并不是好事。张春康表示，上游资源品尤其是黑色这样涨，会极大影响整个中下游的产业链厂商的利润，将对整个经济平稳产生影响。王红英表示，黑色系近乎疯狂的行情过去十分罕见，对于中下游产业链负面的影响十分明显，比如煤炭价格的上涨，将导致供热的企业面临极大的亏损。另外，整体来看，煤炭价格的大涨不利于中国经济的复苏。
西北能监局近期发文称，煤价上涨导致发电企业燃料成本大幅增加；电煤采购困难，威胁机组安全运行；部分电厂资金紧张，融资成本不断上升。
以陕西火电平均发电标煤耗315克/千瓦时，榆林5500大卡动力煤价格进行测算，原煤价格每上涨25元，影响发电燃料成本增加1分钱。今年以来，煤炭价格增长131.5元/吨，影响发电燃料成本增加5.28分/千瓦时。以燃煤标杆电价和2015年陕西火电相关成本数据进行测算，目前单位燃料成本预计已达181.51元/千千瓦时，单位发电成本285.12元/千千瓦时，发电利润仅为0.86元/千千瓦时，基本属于盈亏平衡。若煤价进一步上涨，发电企业将出现亏损。
调控措施有望陆续出台
这种疯狂的行情还能持续多久？王红英表示，现在煤炭价格上涨已经面临失控的局面，从社会稳定和产业链经营都产生了负面影响，预计监管部门会陆续出台一些调控措施平稳市场。另外，监管部门不希望煤炭市场出现类似于去年股市一样暴涨暴跌行情。如果价格出现暴跌，对市场、整个产业链都会产生较大的破坏。
监管部门已经开始行动。11月3日，国家发改委召开“规范煤炭企业价格提醒告诫会“，要求煤企主动降价。这已经是近两个月以来，国家发改委连续六次召集煤炭企业开会，旨在去产能、保供应的前提下，抑制煤价过快上涨。
基于此，多家煤企集体下调了煤价。11月7日，据兖矿集团公布，为进一步落实发改委抑制煤价过快上涨的指示精神，防止煤炭价格过快增长和保障冬季供煤，兖州煤业自11月7日起对本部煤炭价格进行调整，其中本部各流向动力煤（洗动力、混煤）普降10元/吨，各矿煤泥普降５元/吨。
此前，中煤、神华和伊泰几大煤炭企业巨头也分别开始对煤炭价格进行调整。中煤能源集团从11月3日起，动力煤现货价格在现有基础上下调10元/吨。随后，神华集团、伊泰集团决定，对本公司销售的现货煤炭价格在原基础上，下调10元/吨。
分析人士表示，神华集团是我国最大的煤炭企业，伊泰集团是我国最大的民营煤炭企业，二者均在煤炭生产供应中起着举足轻重的作用，此次调价在业内具有风向标意义。
对于期货投资者而言，更需要警惕风险。何杭生表示，当前，多个期货产品的价格已经新高，现货也多数基本涨回2015年初市场价格，所以单边的涨势风险已经很大，且各大交易所对期货的各项手续费已经提升很高，因此当前市场更多的是中长期或短期直接获利出局，最后的接盘才是风险最大的做空手。
本文来源：网易财经
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