（原标题：债市周评：资金面有所回暖收益率长短期走势分化）
中国证券网讯 本周资金面较前两周有所改善。虽然央行公开市场净回笼持续，但对２１家金融机构开展中期借贷便利（ＭＬＦ）操作共４３７０亿元，维持资金面稳定意图明显。
新华社消息，资金面有所回暖，资金利率整体下行。中国外汇交易中心公布的数据显示，１１月４日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报２．１２％，较１０月２８日跌２８ＢＰ，７天回购定盘利率收报２．４％，较１０月２８日跌６０ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）１周品种最新收报２．４０５％，较１０月２８日跌１ＢＰ。
中诚信国际董事总经理张英杰表示，本周央行累计通过公开市场操作向市场投放５９５９亿元，到期逆回购７０００亿元，实现货币净回笼１０４１亿元。除此之外，央行周四对２１家金融机构开展ＭＬＦ操作４３７０亿元，旨在稳定资金面。
东方金诚评级副总监俞春江表示，央行在本周前两日维持大额逆回购量，从而实现连续１０个交易日的资金净投放，使资金面有所回暖；但央行维持稳中偏紧意愿不减，从周三开始重回资金净回笼操作，且回笼资金逐日递增，预计资金面进一步宽松的可能性较小。
受资金面回暖影响，短期限（１个月及以下）品种回购利率、拆借利率出现不同程度下行，但下行空间有限，同时跨年资金（３个月及以上）依旧偏紧。
收益率方面，本周债券到期收益率长短期走势分化明显，１年期国债及各等级企业债到期收益率全面下行，而更长期品种收益率则呈现出上行趋势。张英杰认为，央行超预期开展ＭＬＦ有助于稳定市场对年底阶段流动性的预期，释放了政策暖意，是本周短端收益率下行的主要原因。
上海证券交易所和深交所相继发布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》。东方金诚认为，分类监管将限制相当一部分房地产和产能过剩企业再融资能力，部分对融资较为依赖的企业则可能会出现资金链恶化的情形，需密切关注此类企业的信用风险。
张英杰表示，在金融去杠杆以及资本外流压力下，预计货币政策仍将以稳健为主，资金价格下行空间有限，短期来看债券市场收益率仍将以震荡调整为主。
本文来源：上海证券报·中国证券网
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王晓易_NE0011
