格力百亿并购案将搁浅？

（原标题：格力百亿并购案将搁浅？）

董明珠发飙也不管用

深交所昨日盘前公告，“因格力电器发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项，公司股票10月31日开市起停牌”。话题人物董明珠又一次站上了风口浪尖。

在刚刚过去的周末，格力介入新能源汽车领域的百亿并购案遭遇中小股东联手“抵制”，让这场造车梦风雨飘摇。

“庶民的胜利”

今年8月，格力电器（000651）宣布将以130亿元估值发行股份收购主营电动车业务的珠海银隆。10月28日，格力召开关于珠海银隆收购案的临时股东大会，因为认为投资者“各怀心思”，格力电器董事长兼总裁董明珠气势逼人，“我进来不鼓掌，还是第一次。”“格力没有亏待你们！你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的？”董明珠表示，格力从当初一家亏损企业做到今天13%的利润，近两年分红180亿元，投资格力股票应该着眼长远。

然而，这并没有打动中小投资者们。

格力电器（000651）10月30日晚间公布投票结果：收购方案以略超过三分之二的票数获得通过，但关于配套募资的议案均被股东否决。

此次股东大会的参与度很高。有媒体报道，通过现场和网络投票的股东5141人，代表股份32.6亿股，占上市公司总股份的54.2%。在投出反对票的股东中，有第三大股东证金公司。此后，有股民在股吧留言称这是“庶民的胜利”。

备受争议的收购

一向备受格力投资者崇拜的董明珠为何在收购案上遭遇重挫？事实上，格力此次收购和募资方案一开始就遭到极大质疑。

格力选择使用全股份支付的方式进行，对中小投资者的摊薄十分严重。根据方案，员工持股计划包括董明珠等6名董事和高管，董明珠个人出资9.37亿元，一个人占据了员工持股计划的近40%。

令人不解的是，作为中国家电最“不差钱”的企业，格力本可以不通过这种增发股票募集配套资金的方式来完成收购。格力三季报显示，其账上货币资金和应收账款相加超过1000亿。

增发价格太低，收购前景堪忧也让投资者对收购并不认可。董明珠曾表示“收购银隆不仅仅是为了做大营收和跨界进入汽车领域，更看重的是银隆的钛酸锂电池技术。”

但是，珠海银隆130亿被认为估值过高。2016年2月，珠海银隆完成第七次增资时，估值仅为66.9亿元。

控制权博弈？

不过，也有业内人士表示，董明珠其实很委屈。除了造车梦，募资方案背后也许还有格力电器管理的焦虑。

从万科争夺战开始，A股市场上，第一大股东持股比例低于20%、股权分散、股价被低估的优质企业，如欧亚集团、金融街、同仁堂和浦发银行等，屡屡成为险资举牌的对象。

格力也面临险资的入侵。2016年的中报显示，宝能系的前海人寿“海利年年保险产品”持有9010.29万股格力电器，占格力电器总股本1.50%，位列第四大流通股东；安邦保险集团旗下的和谐健康保险公司持有格力电器4819万股，是第八大流通股东。

北京晨报记者 刘映花