瞄准东部沿海市场云南铜业拟募资81亿加码主业

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（原标题：瞄准东部沿海市场云南铜业拟募资81亿加码主业）

云南铜业10月29日公告披露，拟非公开发行募集资金总额不超过81亿元，用于收购迪庆有色100%股权、易门铜业24.70%股权等7个项目以及补充流动资金。

《每日经济新闻》记者注意到，标的公司迪庆有色近年净利润皆为亏损。根据云南铜业预计，其今年下半年或仍将亏损，亏损原因是项目尚处建设期。

上海弘则研究分析师唐川林向记者表示，铜矿从勘验开采到产品产出，一般需要3年左右，目前投资矿产项目仍在建设期间，从建设投产到盈利，尚需一定周期。而云南铜业方面也坦承，募集资金投资项目建设期间，股东回报主要还是通过现有业务实现。

值得注意的是，此次定增，云南铜业还拟斥资20亿元投向东南铜业铜冶炼基地项目，欲打造东南沿海基地。云南铜业董事会秘书彭捍东向记者表示，云南铜业布局东南基地从去年就开始规划，本次拟投资东南铜业是对此前战略的具体布局，“无论这次对东南铜业项目的定增能否成功，都不会影响我们布局东南基地的计划。”

部分标的尚处项目建设期

此次定增，云南铜业控股股东云铜集团以其持有的迪庆有色65%股权、易门铜业24.70%股权认购，认购金额为20.69亿元；云南黄金、迪庆州投分别以其持有的迪庆有色20%和15%股权认购，认购金额分别为6.02亿元和4.51亿元。云南铜业原有易门铜业75.30%股权，本次又收购其24.70%股权。定增完成后，迪庆有色、易门铜业将成为云南铜业的全资子公司。

公告显示，迪庆有色主要从事有色金属矿的勘查和采选业务，2014年和2015年度净利润分别为-951.75万元和823.36万元。2016上半年实现营收23.77万元，净利润-298.25万元，总资产为31.58亿元。根据云南铜业预计，今年下半年迪庆有色或仍将亏损。

至于亏损原因，记者获悉，迪庆有色虽已取得普朗采矿权和普朗外围探矿权，但普朗铜矿目前尚处于矿山建设期，尚未正式开始采选业务，也无对外销售产品。

云南铜业方面表示，随着迪庆有色完成向上市公司的注入，以及普朗铜矿一期采选工程项目的顺利进行，其铜资源储量和铜精矿自给率将实现较大提升。

彭捍东告诉《每日经济新闻》记者，上述项目预计2017年7月投产。此外，因本次定增金额大，审批手续复杂，今年内很可能无法完成，因此迪庆有色的亏损应该不会对上市公司2016年报产生影响。

布局东南沿海基地

值得注意的是，此次定增，云南铜业还拟斥资20亿元投向东南铜业铜冶炼基地项目。该项目总投资为47.55亿元，项目资金不足部分将采用自有资金、银行借款等方式筹集。

记者了解到，云南铜业早前成立控股子公司赤峰云铜，搭建了北方资源平台，目前在东部尚未有基地。而云南铜业持股东南铜业60%，为绝对控股。若本次东南铜业项目建成，或将助力云南铜业打入东南市场。

实际上，目前云南铜业的铜冶炼业务版块主要位于西南地区，相当一部分原材料依赖于进口，距离东部经济发达地区较远，导致原材料、产品运输距离较远，生产销售成本较高。因此，无论从市场还是成本因素考虑，布局东南沿海基地对云南铜业来说都很重要。

彭捍东对此表示，云南铜业布局东南基地从去年就开始规划，本次拟投资东南铜业是对此前战略的具体布局。

值得注意的是，有分析认为，当下全球经济正在放缓，对铜的需求可能被继续削弱，价格可能会被压低。全球最大的铜生产商智利国家铜业公司在2016年的第一季度，实现净收入亏损1.25亿美元，导致其亏损的主要原因便是铜价下跌。

对此，云南铜业方面表示，尽管未来三年国内将有100多万吨新的铜冶炼产能投产，铜总产能预计将达到850万吨，但国内阴极铜需求量依然有较大缺口，东南铜业项目则会加大阴极铜的供给。

云南铜业方面也坦承，本次定增后，上市公司的股本及净资产均将大幅增长，但相关收入、利润在短期内难以全部释放，存在摊薄即期回报的风险。