(原标题:炒概念仍有较高风险)
10月最后一个完整交易周,市场先扬后抑,涨跌互现。其中上证综指收于3104.27点,周涨0.43%;深证成指全周下跌0.35%;中小板指和创业板指数全周也收跌,跌幅分别为跌幅0.53%和0.71%。虽然上周部分卖方分析师的观点开始转向更乐观,但机构分析认为,中期市场下跌的幅度不会太深,但上涨空间也十分有限。
维持箱体震荡的市场判断
海富通强化回报混合基金经理张炳炜表示,近期一个现象比较突出,就是举牌概念股和壳概念股大涨,但后续这方面的监管或将趋于严格,炒概念仍有较高的风险。总的来说,从年初以来抗跌、领涨的股票主要是低市盈率、低市净率的大盘蓝筹股,反之高市盈率的股票表现不佳,预计偏大盘的市场风格可能会延续到年底。
对于市场空翻多的观点,张炳炜倾向于认为,中期市场下跌的幅度不会太深,但上涨空间也十分有限,维持箱体震荡的市场判断。预计目前指数在箱体偏上沿位置。保持谨慎偏乐观,仓位维持中性,更重视持仓结构。
行业方面,张炳炜表示,倾向于以绩优大盘蓝筹股作为底仓,并且精选供给侧改革、PPP概念的优质股票。此外,国企改革的关注度正逐步提升,具有内生成长性的个股也具备投资价值,关注国企改革、iPhone产业链、半导体材料相关股票,将采用自下而上方式挖掘绩优个股,并且控制换手率在一定的范围之内。
债券是资产配置的合适选择
大成基金景盛一年定开债基拟任基金经理赵世宏认为,在货币政策持续宽松、经济加速转型、股市剧烈震荡、地产遭遇调控的背景下,资产面临配置荒还会延续。特别是在房地产调控政策出台后,中短期内经济改善的可能性进一步降低。因此,在目前的市场环境中,债券依旧是比较合适的资产配置选择。
赵世宏指出,回顾近14年来的股市和债市,他发现,从2002年到2016年9月30日期间,股市累计收益率86.5%,仅略高于中债总财富指数73.2%。但是对比年波动率,上证综指的52.3%则远高于中债财富指数的5.3%。风险收益可见一斑。他表示,这主要是因为经济下行导致的融资需求疲软,流动性宽松,资本外流限制,各类高收益资产风险凸显等多重因素,驱动了利率波动下移。
京华时报记者敖晓波