部分基金经理认为 A股抗压能力增强下跌空间有限

（原标题：部分基金经理认为 A股抗压能力增强）

虽然国庆节后，人民币对美元一路下行，但A股市场并未出现恐慌情绪，反而迎来了小幅上涨。对此，多位基金经理在接受记者采访时指出，A股下跌空间有限，预期稳定使得市场抗压能力增强。未来一段时间，A股走势将较为平稳，其中“结构性”机会亮点纷呈，或为投资者提供一定机会。

正能量逐步积聚

在部分基金眼里，虽然临近年末，但四季度的A股市场未必平淡。

中欧基金认为，人民币加入SDR、房地产调控收紧等因素将在近两月对股市起到正向作用，对后市保持乐观的态度，建议投资者在基金的配置比例上可以考虑保持六成左右的权益类仓位。

中欧基金指出，从近期A股走势来看，活跃个股中不乏“中字头”股票。例如上周二铁路、基建、航运等“中字头”个股集体爆发，并在上周五再度集体拉升。后市指数能否继续上攻，仍需要看权重股的表现，尤其是银行、券商、“中字头”等板块。此外，债转股、高送转、次新股等也有较好表现。对于四季度的“结构性”投资机会，中欧基金表示，主要可以分为两个类型：一类是与政策相关，特别是国企改革，在股权转让题材中一批个股出现国资控股股东转让股份的现象；另一类是与三季报行情相关，主要是高送转行情。

光大保德信基金则表示，未来市场“结构性”机会依然存在。积极因素包括：第一，2016年经济不会出现断崖式下滑，会实现新常态下的软着陆；第二，从数据来看，企业盈利有所企稳，只是市场上不少股票估值相对较高；第三，流动性方面并不存在太大风险。随着人民币加入SDR中长期效应的显现，以及人民币汇率指数的推出，人民币在国际上的独立性将得到提升，人民币汇率的稳定性也将提高。

乐观与谨慎并存

虽然部分基金经理对A股四季度的走势颇为乐观，但考虑到货币波动等因素，也有部分基金经理对下一阶段的走势抱以谨慎态度。

海富通风格优势基金经理顾晓飞表示，短期内市场或维持低波动状态，但是年底资金面上承压较大，需要警惕A股市场出现短期供需关系逆转的情况。他指出，预计年底美联储将加息，且明年年初我国将面临换汇额度刷新的问题，因此今年年底的股票市场或面临一定压力，一些前期被市场看好的白马成长股，需重点关注其业绩是否符合预期。

为应对四季度市场的压力，顾晓飞表示，将采取偏保守的配置策略，重点投资于基建、国企改革、债转股、AMC等政策支持的行业。另一方面，配置部分稳定成长类的股票，比如医药、食品饮料、家电等。此外，关注银行和受益于油价上涨的石化板块。

中欧基金建议，投资者可以在市场区间震荡的过程中潜心甄选，挖掘那些可能走出超额收益的优质公司。选股时，投资者可以重点关注上市公司所属行业、市场前景、竞争力、公司治理等因素。此外，建议投资者较以前更注重投资标的的估值水平、中短期的业绩预期以及业绩兑现能力，并综合考虑市场风险偏好等因素。目前，一些技术升级、大消费、服务等行业板块的优质公司值得关注。