(原标题:社科院:我国经济可能面临“流动性陷阱”威胁)
10月21日,中国社会科学院经济研究所、国家金融与发展实验室和社会科学文献出版社在京发布《经济蓝皮书夏季号:中国经济增长报告(2015~2016)》。
蓝皮书指出,M1与M2增速“剪刀差”不断扩大,我国经济可能面临“流动性陷阱”威胁。
数据显示,今年6月末,狭义货币M1同比增长24.6%,广义货币M2同比增长11.8%,M1和M2同比增速差值为12.8个百分点,达到自2010年1月以来的最高值。
社科院分析说,“M1-M2”增速缺口不断扩大造成的资金“淤积”现象值得关注,造成M1“淤积”的账面原因主要是企业投资动力不足、产能过剩占用资金、定期存款与活期存款息差收窄等。
蓝皮书指出,我国货币政策总体宽松,存贷款利率都在下降,并且幅度还不小;货币投放的速度也不慢,2015年人民币新增贷款余额接近1.2万亿元,增速达到14.5%。从经济学逻辑上来讲,放松货币相当于刺激投资,因为货币投放速度达到14%以上后,如果没有其他因素影响货币流通,投资增速也应该在这个水平。
但实际情况并非如此。“2015年国内投资增速总体下降,全年增速为10.1%,从趋势看是逐月下降,这说明投放出去的货币没有变成实际投资,这一点应该引起注意。”蓝皮书提到。
因此,蓝皮书强调,M1和M2增速“剪刀差”持续拉大,表明市场中资金宽裕,但并不愿意投向实体经济。因此,当前我国社会资金“淤积”于银行账户,企业持有大量活期存款而不投资,制造业投资和民间投资持续下滑,给中国经济持续增长带来了较大的不确定性,如果不能改变这一现状,将可能面临“流动性陷阱”威胁。
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