监管措施解除 信泰人寿转型不易

（原标题：监管措施解除 信泰人寿转型不易）

曾经因偿付充足率不足被扼住发展咽喉的信泰人寿保险股份有限公司（以下简称“信泰人寿”），时隔三年后才回归正常轨道。

日前，中国保监会发函称，鉴于信泰人寿2016年二季度末偿付能力充足率为148%，属于偿付能力充足I类保险机构，解除此前对其采取的不得开展新的不动产投资的监管措施。

至此，继去年解禁新业务和分支机构权限后，信泰人寿再次获得 “松绑”。不过尽管禁令解除，业务恢复和转型仍非易事。

三道禁令

信泰人寿成立于2007年5月18日，发展初期信泰人寿因为新业务的发展，偿付能力压力不断增大。公开数据显示，2010年至2014年，其偿付能力从364%降至157%。

与此同时，公开资料显示信泰人寿2009年到2013年五年间持续亏损，2009年亏损2.1亿元，2010年下降为1.6亿元，2011年亏损又达1.9亿元，2012年继续上升到2.17亿元，2013年亏损额度急升至4.8亿元。

期间，由于偿付能力频亮红灯，以及股东争夺控制权所导致的增资迟迟未到位。2013年底至2014年3月，保监会先后向信泰人寿下发三道监管函，包括暂停新设分支机构、暂停新的不动产投资和暂停新业务。内外交困使得信泰人寿的发展被扼住了咽喉。

为扭转不利局面，信泰人寿开始将重点转向经营结构的治理和股权关系的梳理上，并请来曾任中国邮政储蓄银行董事、中邮人寿保险股份有限公司董事长冯新生担任董事长。

信泰人寿相关人士对《中国经营报》记者表示，2015年一季度，信泰人寿新业务全面恢复正常，但是摆在新一届领导班子面前的挑战巨大。内部管理需要调整，业务渠道流失殆尽，满期给付压力巨大，公司战略面临选择。

该人士称，2015年9月，信泰人寿召开全系统会议，正式启动二次创业的新纪元。在发展战略上明确提出，坚持“规模与效益并举，创新与规范并重”，实施以“产品”和“投资”为核心的驱动型发展战略。

据信泰人寿官方回复的内容显示，除了推动价值转型之外，为了解决公司内部管理效能低下的问题，信泰人寿大幅调整部门设置，将管理部门由原来的31个优化为22个。其中，单独设置产品创新部，加强研发与管理，强化产品创新。成立投资业务部与创新研究部，保障投资决策的科学性、规范性，提高资金运用安全性和收益水平。将客户服务部从运营系列独立出来，提升客户服务工作重要性，满足客户不断提升的保险服务需求。设立独立的风险管理部门，适应偿二代的监管要求。

在一系列管理措施的推动下，信泰人寿业务发展呈现良性增长的趋势，并在2015年首度实现盈利1.86亿元。

此外，2015年至2016年期间，信泰人寿董事会积极推进增资工作，先后完成三次增资，注册资本重回至50亿元，较2014年底翻了一番。

其中，其股东结构也发生了较大变化。根据保监会2月份公告，浙江永利实业集团有限公司持股比例增至43.80%，成为第一大股东。北京九盛资产管理有限责任公司持股比例升至15.56%，浙江华升物流有限公司持股比例为11.94%。巨化控股降至10.46%，连云港同华文化发展有限公司降至 5.18%，另外一家连云港系公司连云港宾逸已不在5%以上股东之列。

2016年7月，保监会再次批复了信泰人寿的股东变更申请。同意巨化控股有限公司将所持有的3.69亿股股份（持股比例为10.46%）转让给利时集团股份有限公司。

截至2016年三季度末，信泰人寿偿付能力充足率达到230%以上，总资产规模突破300亿元。

转型之路仍漫长

对于信泰人寿而言，业务恢复和转型仍非易事。2015年1~8月，信泰人寿原保险保费总收入约为9.2亿元，同比下降了32.6%，保费收入在74家人身险公司中排名第49位。在恢复新业务之后，信泰人寿在2015年4月和5月两个月原保险保费环比不升反降，直到6月份以后才基本稳定。

此外，网销万能险业务的走走停停，也给信泰人寿的发展带来了不利影响。同时，中短存续期产品对资本金的快速消耗，也让曾饱受偿付能力告急之苦的信泰人寿心有余悸。

前述信泰人寿相关人士指出，信泰人寿在2016年度工作部署中再次明确提出“回归保险保障本源，笃定价值发展之路”的理念，并将2016年明确为战略转型年，全力推动公司业务实施价值转型，调整趸期交业务结构，聚焦期交价值业务经营。

该人士强调称，2016年2月29日，正当开门红旺季之时，信泰人寿全系统突然宣布全面停止趸交业务。一时间渠道、队伍、客户抱怨不断，信泰人寿经历了壮士断腕般的阵痛。

然而，转型必然经历波折，期交业务增长缓慢，牺牲规模在所难免。最新数据显示，2016年三季度，公司规模保费中，期交业务占比较2015年翻了三倍，但是这一比例与2011年的54.63%仍相去甚远。

而目前，其银保渠道高现金价值产品占比仍较高。此前数据显示，信泰人寿2015年实现总保费收入78.75亿元。其中，续收保费11.57亿元，新单保费67.18亿元，新单保费占到总保费的85%。新单保费中，银保渠道保费共计64.9亿元，期交619.88万元、趸交64.85亿元，银保趸交保费占比高达82%。而2014年其银保渠道保费占比为68%。

根据今年1月份开门红数据，信泰人寿原保险保费2亿元，同比增长15%。而保户投资款新增交费则增至35亿元，同比增速34026%，成为行业内规模增速最快的公司之一。