五洲新春：世界，因我转动而美丽

（原标题：五洲新春：世界，因我转动而美丽）

——浙江五洲新春集团股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

浙江五洲新春集团股份有限公司董事长、总经理 张 峰先生

浙江五洲新春集团股份有限公司董事、财务总监 俞越蕾女士

国海证券股份有限公司保荐代表人 唐 彬先生

国海证券股份有限公司保荐代表人 沈红帆先生

浙江五洲新春集团股份有限公司

董事长、总经理张峰先生致辞

大家下午好！

欢迎各位投资者参加浙江五洲新春集团股份有限公司首次公开发行A股网上推介会。今天能与大家通过网络进行实时在线交流，我感到非常高兴。在此，我谨代表公司董事会和全体员工，对支持和关注五洲新春发展的各位投资者朋友表示衷心的感谢！

公司是一家生产轴承成品、轴承零件及汽车配件等产品，集研发、制造和服务为一体的综合型企业集团，是中国轴承行业磨前技术领先、成品轴承进口替代最具实力企业。

公司以“合作竞争，共创共享”为发展理念，经过十几年精耕细作，已成功打造出一条涵盖制管、锻造、车加工、热处理、磨加工、装配的“纵向一体化”轴承制造全产业链。公司生产的轴承套圈全国出口量第一，现已稳定供应于世界排名前五位的轴承制造商瑞典斯凯孚（SKF）、德国舍弗勒（Schaeffler）、日本恩斯克（NSK）、日本恩梯恩（NTN）、日本捷太格特 (JTEKT)等；公司生产的成品轴承主要为国内外汽车、电机、机械设备等产业提供主机配套。

作为国家高新技术企业，公司建有国家级博士后工作站、国家CNAS认证实验室，“环类零件精密轧制关键技术与装备项目”荣获国家科技进步二等奖；被中国轴承工业协会评为十一五及十二五发展先进企业、管理创新企业、技术攻关先进企业。

公司近年来经营业绩始终保持平稳状态。2013—2015年每年收入规模均达9亿元左右，净利润规模均超过8千万元。与轴承行业上市公司相比，公司的营业收入处于中上水平，净利润处于领先水平。

五洲新春将以此次股票发行为契机，牵手资本市场，迈入崭新的发展阶段。投资者对本次公司股票发行上市的积极参与，是对五洲新春最大的支持，这一切都将成为我们更加努力前行的动力。通过本次网上交流与沟通，我们将充分听取各位朋友的建设性意见，进一步深入推进公司创新和发展。我们愿意与投资者一起，锐意进取，开拓创新，共同创建一流企业。五洲新春将致力于把公司建设成拥有先进制造技术、掌握核心竞争力的先进轴承制造基地，实现“中国一强、世界一家”的企业愿景，向世界展示中国民族品牌的力量。我相信，未来的五洲新春会更值得大家期待，我们一定不负众望，用更加优良的经营业绩，回报各位投资者，回报社会！

谢谢大家！

国海证券股份有限公司

保荐代表人唐彬先生致辞

大家好！

作为浙江五洲新春集团股份有限公司首次公开发行A股股票的保荐人和主承销商，我们非常高兴能够参加今天的网上路演活动。在此，我谨代表国海证券，向所有参加网上路演的嘉宾和投资者，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

五洲新春自成立以来就集中专注于轴承套圈与成品的生产加工，以持续的技术研发创新、产业链整合和高品质高效率精益生产，抓住世界轴承产业梯度转移和中国轴承进口替代的历史性机遇，积极融入全球轴承产业分工，率先与世界著名轴承公司进行磨前产品配套，促进了轴承磨前技术水平质的提高，根据“总成本领先，后向一体化，做细分市场强者”的战略定位，着力研发高速精密纺机轴承、精密机床轴承、精密汽车轴承、机器人谐波减速器柔性轴承等高附加值的精品成品轴承，实现了从轴承套圈到成品轴承的产业布局，生产经营业绩持续稳定提高。

面向未来，五洲新春战略目标将继续以轴承产业为核心，不断提升技术力、管理力和创新力，做强价值链，实现跨国经营，成为中国轴承行业领军企业，为轴承制造业的发展和进步作出更大的贡献。

作为本次发行的保荐机构与主承销商，国海证券将秉承诚实守信、勤勉尽责的原则，切实履行保荐义务。我们真诚地希望通过本次网上路演活动，广大投资者能够更加深入、客观地了解公司，从而更加准确地把握公司的投资价值和投资机会！我们对五洲新春未来的发展充满信心，希望通过我们和公司的共同努力，让广大投资者共同分享优秀企业的发展硕果。

欢迎大家踊跃提问、积极认购。最后，预祝五洲新春本次发行取得圆满成功！

谢谢大家！

浙江五洲新春集团股份有限公司

董事长、总经理张峰先生致结束词

今天的网上交流即将结束，在此，我谨代表浙江五洲新春集团股份有限公司对各界朋友的热情关注与大力支持表示衷心的感谢！

通过三个小时的沟通与交流，相信投资者对五洲新春有了进一步的了解和认识。投资者提出的问题和建议，使我们受益匪浅！我们将会对这些问题和建议进行认真的研究和分析。五洲新春即将成为一家公众公司，我们深感肩上的责任。我们将继续努力，进一步提升公司的管理水平，继续发挥核心技术优势，不断挖掘市场潜力；同时我们也会严格按照保护投资者的相关法律法规要求，及时、完整、准确地做好信息披露工作，与客户、员工、合作者共谋发展，以优良的业绩回报股东和社会。今天是合作的开始，希望投资者给予五洲新春长期的关注和支持！

投资者的信任，让我们感到任重道远，不敢丝毫懈怠。我们将继续以轴承产业为核心，专注于轴承、轴承套圈及汽车零部件的研发与生产，致力于产业链一体化发展，成为中国轴承进口替代产品、客户解决方案和服务的专业提供商，以合作竞争、共创共享为发展理念，不断提升技术力、管理力和创新力，做强价值链，实现跨国经营，为成为中国轴承行业领军企业的战略目标而不懈努力。

最后，感谢投资者抽出宝贵时间积极参与本次网上路演！感谢上证路演中心、中国证券网为本次活动提供的互动平台和良好服务！感谢保荐机构国海证券股份有限公司及所有中介机构为本次发行工作所付出的辛勤劳动！谢谢大家!

经营篇

问：公司目前的主营业务是什么？

张峰：五洲新春是一家生产轴承成品、轴承零件及汽车配件等产品，集研发、制造和服务为一体的综合型企业集团，主营业务为轴承套圈和成品轴承的研发、生产和销售。

问：公司的经营理念是什么？

张峰：公司作为中国中高档轴承套圈的领先者和成品轴承重要供应商，未来业务发展的指导思想是：专注于轴承、轴承套圈及汽车零部件的研发与生产，致力于产业链一体化发展，成为中国轴承进口替代产品、客户解决方案和服务的专业提供商，以合作竞争、共创共享为发展理念，为成为中国轴承行业领军企业的战略目标而不懈努力。

问：公司目前整体的经营状况如何？

俞越蕾：与轴承行业上市公司相比，公司的营业收入处于中上水平，净利润处于领先水平。2015年度公司营业收入：9.40亿元，净利润：0.87亿元。公司目前经营状况稳健。

问：请介绍下公司营业收入的构成。

俞越蕾：公司营业收入包括主营业务收入和其他业务收入。公司的营业收入呈现稳定增长的趋势，主营业务收入按产品划分主要可分为轴承套圈和成品轴承，其中轴承成品营收比例逐年上升，2013年到2015年从15.96%上升到24.87%，2016年1-6月份为27.37%。

问：公司的主营业务收入主要来源于哪些方面？

俞越蕾：本公司主营业务收入来源包括轴承套圈和成品轴承，2015年度占比分别为73%、25%，2016年1-6月占比分别为69%、27%。主营业务收入中占比最大的产品是轴承套圈。

问：公司的业绩是否有周期性波动？

俞越蕾：公司近年来经营业绩始终保持稳健状态，不存在周期性波动。但宏观经济形势出现明显变化时，也会对公司造成一些影响。

问：公司的毛利率情况如何？

俞越蕾：2013-2015年度，公司主营业务毛利率分别为27.11%、26.38%、24.49%。报告期内公司综合毛利率水平保持相对稳定。2016年1-6月份公司主营业务毛利率为21.68%。

行业篇

问：与贵公司最相近的上市公司是哪家？

张峰：轴承产品种类很多，约有八万多种，每家上市公司在细分市场的占比都不同，很难进行类比，与浙江天马和襄阳轴承有交集。如浙江天马轴承股份有限公司，其主营业务为轴承与重型数控机床产品的研究、开发与制造，是集材料、轴承、装备三大产业于一体的精密装备制造企业。

问：我国轴承制造行业市场空间如何？

唐彬：根据《全国轴承行业“十二五”发展规划》，到2015年，轴承行业的销售额应达到2,220亿元，产量应达到280亿套，行业年均增速在10%以上。

轴承作为高度“标准化、系列化、通用化”的“三化”机械产品，天然属性就适合全球生产和采购，开放的国际市场空间更为巨大。随着各大跨国轴承公司由“需求地生产”转向“最佳地生产”，即从在目标市场所在国实行本土化生产，特别是跟随主机企业的海外工厂就近配套生产，转向根据各生产基地所在国的汇率变动、通货膨胀、制造成本、市场需求等等经济环境状况，适时调整各生产基地的轴承品种和数量，以实现国际平均水平下的低成本生产，中国轴承企业将在质量和技术不断取得突破的背景下，分享轴承行业全球分工合作的巨大市场空间。目前，中国轴承企业的国际化刚处于起步阶段，具备国际化视野，实施“走出去”的国际化战略，才能赢得更大的发展。

问：轴承制造行业有何技术特点？

唐彬：在机械基础件中，轴承的结构并不复杂，但对于精度、寿命和可靠性、稳定性的要求较高，轴承的设计和制造涉及多学科理论和技术的全面应用。现代轴承制造业已形成高技术化的发展趋势。

问：我国轴承制造行业的市场现状如何？

沈红帆：根据中国轴承工业协会的统计，截至2013年底，我国轴承行业规模以上企业有1658家，其中年销售额30亿元以上4家；按销售额，已形成国有（或集体）:民营:外资=29:33:38的格局。

问：轴承制造行业发展的有利因素有哪些？

沈红帆：轴承制造行业发展的有利因素主要有：（1）国家产业政策大力支持；（2）快速发展的国内经济及下游主机行业为轴承工业提供了巨大市场空间；（3）产品结构调整加快，高端产品进口替代市场空间巨大；（4）轴承产业转移带来的国际市场机会。

发展篇

问：公司发展的战略目标是什么？

张峰：公司的战略目标是：以轴承产业为核心，不断提升技术力、管理力和创新力，做强价值链，实现跨国经营，成为中国轴承行业领军企业。

问：公司未来经营模式是否会发生重大变化？

张峰：根据目前经营状况和发展规划，公司会重视创新，产业升级，未来经营模式不会发生重大变化。

问：公司在生产计划方面有哪些战略规划？

张峰：在生产上，公司引进国际先进装备和工艺，实施“产业+互联网”与“机器换人”战略，实施全国布局，本公司已收购了合肥金昌，本次募集资金投资项目将在辽宁省瓦房店市建设一个生产基地，在浙江省新昌县和嵊州市建设三个新项目，充分利用瓦房店地区、合肥地区和新昌地区轴承产业集聚区的优势，形成全国南北生产联动的布局优势，提升公司产业链优势和产品竞争力。

问：现在不少公司上市后就开始谋划第二主业，比如游戏、影视等时髦行业，公司未来是否也这样？

张峰：轴承是机械工业的关键零部件，是一个规模很大、很有发展前景的行业，在这个行业中是可以做强做大的，所以我们会聚焦于轴承主业，不会考虑游戏、影视等时髦行业。

发行篇

问：募集资金的用途是什么？

张峰：本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，着眼于公司产品结构调整，完善生产基地的全国布局，扩大公司产品的市场占有率，提升公司核心竞争力。具体投入以下4个项目：年产2000万套轴承专业配套件项目；年产1580万套高速精密机床轴承套圈技改项目；年产50万套高速精密数控机床轴承、冶金轧机轴承技改项目；年产1800万支汽车安全气囊气体发生器部件技改项目。

问：募投项目将对公司未来经营产生什么影响？

张峰：由于募集资金投资项目的实施需要一定时间，在项目建成达产后才能达到预计的收益水平，因此，募集资金到位后由于净资产规模的扩大将导致净资产收益率被摊薄。随着募集资金的运用，项目陆续投产，公司的营业收入与利润水平将大幅增长，净资产收益率将会有所提高。

问：你对本次发行价格区间满意吗？

张峰：本次发行价格体现了公司的投资价值，我很满意。上市给公司提供了一个持续发展、进一步提升核心优势的平台，我们会把握时机，将公司做强做大。

问：公司募投项目建设后对公司有何影响？

张峰：（1）有利于进一步巩固轴承套圈市场行业地位，积极参与全球市场竞争；

（2）有利于结构调整和转型升级，适应国内中高端轴承市场需求的发展；

（3）有利于实施全国战略布局。

问：本次上市对公司未来的融资模式将产生什么影响？

张峰：通过本次公开发行股票，将使公司迅速募集到大量资金，为下一步实施业务发展计划提供了充足的资金保障，同时也建立了公司的直接融资渠道，使公司通过资本市场实现持续融资成为可能，进一步提高了公司融资效率，丰富公司的融资手段和方式。

问：本次发行完成后，是否会对公司大股东的控股地位产生影响？

张峰：公司的实际控制人为张峰、俞越蕾夫妇，本次发行前实际控制人直接持有公司45.05%的股份，另通过五洲投资和蓝石投资间接持有发行人6.21%的股份，合计直接及间接持有发行人51.26%的股份，处于绝对控股地位。本次发行后，张峰、俞越蕾夫妇合计将直接及间接持有不低于38.45%的股份，仍处于相对控股地位。

问：公司本次募集资金投资项目的建设周期是多少？

张峰：（1）五洲耐特嘉年产2000万套轴承专业配套件项目：实施期为2年（24个月），第25个月投产。

（2）森春机械年产1580万套高速精密机床轴承套圈（部件）技改项目：实施期为1.5年（18个月），第19个月投产。

（3）五洲新春年产50万套高速精密数控机床轴承、冶金轧机轴承技改项目：实施期为2年（24个月），第25个月投产。

（4）富进机械年产1800万支汽车安全气囊气体发生器部件技改项目：实施期为1.5年（18个月），第19个月投产。

以上建设周期是根据募投资金到位以后计算的，公司目前已经以自有资金投入了一部分，实际投产和产生效益可能会适当提前。

问：作为零部件制造企业，这几年利润基本稳定，没有太大增长，募投项目会不会如期投入？会不会更改？

俞越蕾：公司的经营情况良好，收入与利润稳中有增，公司的募投项目均是技术含量较高，市场前景较好的项目。公司已经以自有资金进行了部分募投项目投入，在募集资金到位后，公司将根据募投项目投资计划组织投入建设。如未来出现市场的重大变化，需要研究募投项目的调整的情况，公司将会履行相应法定程序，进行慎重决策并履行公开披露的义务。

问：本次发行定价，主要考虑了哪些方面的因素？

唐彬：（1）公司的成长性、行业的发展前景以及国家的相关政策；

（2）公司拟投资项目所需要的募集资金；

（3）公司过去三年的业绩以及股票发行当年的预测业绩；

（4）二级市场上可比公司的股价定位以及适当的一二级市场间价格折扣等等。

文字整理 倪丹

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