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西部证券:短线或有风险 长线保持乐观

2016-09-26 02:28:05 来源: 上海证券报·中国证券网 举报
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(原标题:短线或有风险 长线保持乐观)

西部证券 董王飞

上周市场整体震荡反弹,创业板指数相对弱势,市场成交量维持较低水平。近日,全球范围内对于货币政策向财政政策的切换受到普遍关注,流动性增速或出现阶段性放缓,短期市场将面临一定的压力。在此背景下,全球主要的股票市场与债券市场均出现了较大幅度波动。A股市场在9月12日出现较大幅度下跌,之后运行则相对平稳。展望后市,短期内外围主要经济体及国内政策面仍存在一定的不确定性,这将加大对A股市场的扰动,不排除继续调整的风险;从长期来看,国内经济复苏的趋势依然明朗,长线市场维持乐观预期。

盘面上,继前一周调整之后,上周各主要指数均实现反弹,上证指数、深成指与中小板指数涨幅均超过1%,创业板指数相对较为弱势。从成交量来看,上周市场成交量明显下滑,日均成交量接近年内最低水平,投资者情绪相对较为谨慎,市场观望气氛浓厚。

从全球范围来看,当前市场的主要不确定因素仍来自于美联储的利率政策,自去年12月美联储加息以来,每一次美联储例会均引发市场对于“加息”的争论与猜测,但截至目前,市场对于加息的时点仍未形成一致预期。10月份美国将进入大选时间,美联储的利息率政策的可预期性将进一步降低。另一方面,由于美国目前仍为全球经济的主导,在某种程度上,其他主要经济体不得不“等待”美联储加息之后再制定相应的政策,而在此之前,各国政策将存在较长时间的观望期。综合而言,这一事件仍存在较大不确定性,对全球主要市场潜在的扰动作用预计将有所加大。

国内市场方面,人民币加入SDR货币篮子,从长期来看,这是我国综合国力不断上升的结果,也是未来加强国际影响力的重要保障。但从短期来看,人民币将面临潜在的升值压力,在当前全球主要经济体均增长乏力的背景下,人民币升值将使国内经济复苏压力进一步加大,这在短期内将对国内市场产生一定的负面影响。

从技术面来看,当前各主要指数均线系统呈现弱势均衡状态。从中长周期均线来看,上证指数与深成指的60日均线与半年线依然保持上行,虽然趋势有所放缓;中小板指数与创业板指数的60日均线与半年线则开始由上行转为下行;从短周期均线来看,各主要指数的15日均线均为下行态势,5日均线在快速下行后小幅反弹。在指数钝化的同时,成交量显著下滑,上周日均成交量再度接近年内最低水平与近两年以来最低水平,虽然市场并未出现恐慌情绪,但投资者做多热情亦明显不足。整体来看,技术面呈现多空均衡状态,短期内延续调整与出现反弹的概率相当。

综合来看,短线市场仍存在较多不确定因素,继续调整的风险不能排除;另一方面,在经济复苏趋势较为明朗的背景下,当前市场具备较为显著的投资价值,长期趋势依然保持乐观。操作上,长线投资者可继续保持积极姿态,短线交易者可暂时选择观望。

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曹帅 本文来源:上海证券报·中国证券网 责任编辑:任万顺_NF5229
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