常熟银行：农村金融的领跑者

（原标题：常熟银行：农村金融的领跑者）

———江苏常熟农村商业银行股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

出席嘉宾

江苏常熟农村商业银行股份有限公司董事长 宋建明先生

江苏常熟农村商业银行股份有限公司行长 秦卫明先生

江苏常熟农村商业银行股份有限公司副行长、财务负责人 黄勇斌先生

江苏常熟农村商业银行股份有限公司董事会秘书 徐惠春先生

中信建投证券股份有限公司投资银行部保荐代表人 常 亮先生

中信建投证券股份有限公司资本市场部总监 谢亚文先生

中信建投证券股份有限公司投资银行部副总裁 李林峰先生

江苏常熟农村商业银行股份有限公司

董事长宋建明先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

大家好！欢迎参加江苏常熟农村商业银行股份有限公司A股首次公开发行股票网上路演。在此，我谨代表常熟银行向参加本次路演的广大投资者表示热烈的欢迎，对社会各界朋友给予的关注、关心和支持表示衷心的感谢，同时也感谢上证路演中心、中国证券网对此次网上路演活动提供的支持！

常熟银行具有60多年悠久的历史，自成立以来，始终秉承“专注小微，灵活高效”的经营理念，以“普惠金融，责任银行”为使命，坚持“三农、两小”市场定位，建设一流的现代零售银行，打造特色化、集约化、专业化的常熟银行模式。经过多年努力，常熟银行现已发展成为市场定位清晰、经营特色鲜明、运作机制灵活、业绩稳健增长的专注于县域金融领域的现代股份制商业银行。

作为“农村金融领跑者”，常熟银行大胆改革创新，灵活稳健经营，是国内首家成功引进战略投资者，首家走出注册地开展跨区经营的农村中小金融机构。目前，公司共设有140家分支机构，遍布县域经济最为发达的苏南地区，尤其在总部所在地常熟市具有较高的社会认同度和市场占有率。同时，参股6家农村商业银行，并在云南、河南、江苏、湖北等多个地区开设了30家村镇银行，努力在异地开展优质金融服务并建立了良好口碑。

常熟银行支持了一大批民营企业、个体工商户创业、发展与成长，多次获得“江苏省银行业金融机构小企业金融服务工作先进单位”称号，被金融时报、中国社科院金融研究所评为“2014中国金融机构金牌榜(金龙奖)-年度最佳小微金融服务农商银行”，并获中国银行业协会（花旗集团）微型企业“年度创新发展奖”等荣誉。

此次登陆A股资本市场，是常熟银行发展历史上的重要时刻，我们将以此为起点，进一步完善公司治理结构，提升经营管理水平，以更加优异的经营业绩回报投资者，以更加优质的服务回报客户、回报股东以及回馈社会。

今天非常高兴能与投资者和广大朋友进行网上互动，我们希望通过此次网上路演活动与关注常熟银行的各界朋友加强沟通，增进理解，欢迎大家通过网上路演这个平台踊跃提问、积极建言。

谢谢大家！

中信建投证券股份有限公司投资银行部

保荐代表人常亮先生致辞

尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

大家好！作为常熟农村商业银行股份有限公司首次公开发行A股的保荐机构和主承销商，我非常高兴能够参加今天的网上投资者交流会。在此，我谨代表中信建投证券股份有限公司，向今天所有参加网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

常熟银行是全国首批组建的股份制农村金融机构，一直以来始终坚持“服务三农、服务中小企业、服务优质客户”的办行宗旨，凭借其灵活的管理体制、高效的业务流程、规范的公司治理等优势，逐步壮大成为农村金融市场的领跑者。

近年来，常熟银行顺应农村小企业客户灵活多变需求，不断推进产品和服务的创新，以“普惠金融”的发展理念和“下沉式”业务拓展思路为实践准绳，实施大零售转型战略，为大众提供更为便捷、有效、高质量的全方位“管家式”金融服务，并通过设立异地支行以及参股、控股的方式，扩展了经营和盈利空间。此外，常熟银行建立了较为全面、独立和集中的风险管理和内部控制体系，具有良好的资产和业务结构，资本收益率水平一直处于行业领先水平。

本次登陆A股资本市场，将有利于增强常熟银行资本实力，为常熟银行业务转型和发展战略实施提供有力支持。作为本次发行的保荐机构和主承销商，中信建投证券将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们也真诚地希望通过本次网上路演，使投资者朋友们能够更加深入、客观地了解常熟银行，从而准确把握常熟银行的投资价值和投资机会！

最后，预祝常熟银行本次发行取得圆满成功！

谢谢大家！

江苏常熟农村商业银行股份有限公司

行长秦卫明先生致结束词

尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友：

大家好！

常熟银行股份有限公司首次公开发行A股网上路演活动即将结束，感谢大家对此次活动的热情参与。同时也要感谢上证路演中心、中国证券网为我们提供的沟通交流平台。

通过刚才三个小时的交流，我们与各位朋友一起共同探讨了常熟银行的竞争优势、经营管理和发展战略等问题，相信大家对常熟银行也有了更加全面的了解。同时，也非常感谢广大投资者朋友对我们提出的宝贵意见和建议，我们在今后的工作中将充分借鉴吸收。登陆资本市场后，我们将继续努力发挥自身优势，提升核心竞争力，努力提高经营管理水平，实现自身的可持续发展，以更加优异的经营业绩回报广大投资者的关心与厚爱。我们深深体会到未来作为一家上市公司的使命和责任，真诚地希望在常熟银行未来的发展道路上，能够得到大家一如既往的支持与信任。

最后，再次感谢广大投资者和各位网友对常熟银行的关心和支持，欢迎大家通过各种方式与我们保持联系，也希望大家能够踊跃参与明天的申购发行。同时，感谢保荐人及主承销商中信建投证券和所有中介机构付出的辛勤努力。

谢谢大家！

经营篇

问：请简单介绍一下公司从事的业务。

宋建明：本行所属行业为银行业，目前经核准的经营范围为：吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内结算，办理票据贴现；办理银行卡业务；代理收付款项及代理保险业务，代理发行、代理兑付、承销政府债券和金融债券；买卖政府债券和金融债券；按中国人民银行的规定从事同业拆借；提供保管箱服务；外汇存款；外汇贷款；外汇汇款；外币兑换；国际结算；外汇票据的承兑和贴现；结汇、售汇；资信调查、咨询及见证业务；银行业监督管理机构批准的其他业务。

问：请介绍一下公司风险管理制度化建设。

秦卫明：针对本行的业务及管理，本行建立了事前、事中、事后的风险控制系统，对各项风险业务制定了管理制度和操作规程，明确了各项业务的风险、内控要点，并建立了责任追究机制，控制和防范内部风险。截至2016年6月30日，本行在法人治理方面共制定了75项制度，在信贷管理方面共制定了183项制度，在非信贷制度方面共制定了418项制度。为确保相关制度的长效性，本行定期对制度进行清理、汇编，并建立了内部规章制度库，实现了系统化统一管理。

问：请简单介绍一下公司的个人业务。

秦卫明：个人业务作为本行三大类业务之一，是本行重点发展的业务领域。个人业务以“大零售”模式为发展方向，以“下沉式”和“普惠金融”发展思路为实践准绳，以零售银行部、家庭金融部、小微金融总部、电子银行部及银行卡部为“大零售业务”实施主体，围绕实际的业务与服务，为客户制定“一体化”的解决方案，努力实现差异化竞争。2013年以来，是本行践行上述发展战略的转型期。2016年1-6月、2015年、2014年、2013年，本行个人业务的营业收入占合并口径营业收入的比例分别为29.87%、30.34%、31.02%、19.37%；营业利润占合并口径营业利润的比例分别为37.98%、29.18%、35.95%、16.40%。

问：请介绍一下常熟银行的个人贷款情况。

秦卫明：近年来，本行以“普惠金融”的发展理念和“下沉式”为业务拓展思路，分别设置了以零售银行部、家庭金融部、小微金融总部、电子银行部及银行卡部为组成部分的“大零售业务”主体。报告期内是本行践行上述发展战略的转型期，故报告期内个人贷款比重逐步走高，个人小微贷款比重也有所提高。2016年6月末、2015年、2014年末、2013年末，本行个人贷款（不含信用卡垫款）占贷款总额的比率分别为36.43%、33.16%、28.70%、24.55%，本行个人贷款的比重呈现稳定的逐年增长趋势。

问：2015年常熟银行主要业务营业收入占比是多少？

黄勇斌：本行业务主要包括公司银行业务、个人银行业务及资金业务。2015年，公司银行业务营业收入占总业务比重48.23%，个人银行业务占比30.34%，资金业务占比21.13%。

问：请介绍一下常熟银行小微企业贷款占比情况。

黄勇斌：2016年6月末、2015年末、2014年末、2013年末，本行小微企业贷款总额（不含贴现）占比分别为52.43%、54.80%、59.30%、61.75%，小微企业贷款总额（含贴现）占比分别为63.14%、68.61%、74.31%、73.50%，小微企业贷款比重一直很高。

问：常熟银行贷款持续增长的原因是什么？

黄勇斌：公司贷款持续增长主要因为我行中小企业客户贷款持续增长，6月末余额（母公司口径）为311.3亿元，比年初增长21.03亿元，其中水利、环境和公共设施管理业和租赁和商务服务业增长较大。

另外，我行贷款向个人经营性及消费性转型，加大服务三农、服务个人金融信贷支持。6月末我行个人经营性贷款102.63亿，比年初增长5.77亿，其中投放三农比年初增长2.1亿；个人消费性贷款（含信用卡）92.62亿，比年初增长9.58亿。

问：常熟银行是如何做品牌定位的？

徐惠春：本行的业务和网络主要集中在常熟市，凭借此区位优势和本行十多年来的努力，本行已发展成为常熟市具有相当规模和实力的商业银行，在常熟当地拥有较高的品牌认同度、丰富的市场经验、高效的营销网络和广泛的客户群体。本行通过加强产品和服务的创新，并凭借在小企业贷款及“三农”贷款领域的成功经验，本行的品牌优势逐渐形成。

同时，随着本行跨区域经营的发展，本行将“服务三农，服务中小微企业，服务优质客户”的市场定位，延伸到异地分支机构和村镇银行。做小、做微已成为我行的基本定位，小微企业的专业银行已成为我行响当当的招牌。

2008年至2015年，本行在中国金融（专家）年会、《银行家》杂志的排名中多次名列前茅，在县级农商行中更是居于首位。2012年4月22日，在北京举行的由中国金融网、中国金融研究院和中央电视台财经频道等单位主办的“2012中国金融形势分析、预测与展望专家年会暨第八届中国金融(专家)年会”上，本行被评为“2011中国十大品牌中小银行”。

2006年至2015年，本行多次受到中共苏州市委、江苏省精神文明建设指导委员会、银监会江苏监管局和中国银监会颁发的荣誉称号。2014年12月，本行被苏州金融协会、苏州银行业协会、苏州市文化广播电视管理局评为“2014财富苏州最佳中小微企业金融服务（粒金小贷）”，被金融时报、中国社科院金融研究所评为“2014中国金融机构金牌榜(金龙奖)-年度最佳小微金融服务农商银行”。本行在2016年英国《银行家》杂志公布的世界1,000强银行中位列578位，居国内银行业第82位。

发展篇

问：公司上市后发展方向是什么？

宋建明：公司上市后的发展方向有以下三个方面：

第一，走区域化的发展道路；第二，走特色化的发展道路；第三，走综合化的发展道路。

问：请介绍一下常熟银行未来中间业务的发展策略。

秦卫明：中间业务是银行业的高利润业务版块，发行人将结合市场需求，积极拓展高净值客户，引进相关领域专业人才，本着“循序渐进、安全效益”的原则，不断开发丰富的业务品种，如：信托、理财、保理、保函、信用证、国际结算等，努力拓展盈利空间。

问：常熟银行将如何发展互联网业务？

秦卫明：未来公司将设立电子银行部，创新存贷款业务。主要体现在：1、通过互联网客户获取更广阔的信息，为发行人金融业务的开展储备大量的信息基础，为银行贷款审批提供强大的数据分析的支撑。2、降低银行营销客户的成本，重视客户体验、强调交互式营销、平台数据具有开放性的特点。消除借贷双方在信息上的不对称性，为客户提供更便捷的贷款服务。

互联网金融比传统银行贷款的门槛更低，受众人群更广。因此我行顺势而为，设立电子银行部门，加大创新存贷款业务的份额。

问：公司将如何提高公司的精细化管理？

秦卫明：1、持续推进管理会计系统的应用和推广，充分运用FTP管理工具，关注分析不同产品的盈利能力，加强流动性风险监测，在满足流动性等刚性指标的基础上选择利好产品发展，提高资金使用效率；2、强化全成本理念，加强投入产出分析和费用支出管理，避免资源浪费和低效使用。

发行篇

问：本次募集资金总量及依据是什么？

宋建明：本行申请首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市方案已经本行2008年第一次临时股东大会审议通过，并经2009至2013年度股东大会审议通过调整方案。2016年3月11日，本行召开2015年年度股东大会，审议通过了《关于延长首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市及授权方案有效期的议案》。

根据发行方案，本行本次公开发行占发行后公司总股本10%，即222,272,797股的境内上市人民币普通股（即A股），在扣除发行费用后，本次发行净募集资金为911,176,625.91元。

问：募集资金运用对公司运营成果有什么样的影响？

徐惠春：本次发行净募集资金扣除发行费用后，将能够进一步增强公司的资本实力和风险抵御能力，有利于公司继续保持稳定、健康的发展，推动公司不断实施业务创新和战略转型，符合公司整体发展战略和全体股东的利益，是可行也是必要的。发行人募集资金数额与其经营规模、财务状况、技术水平和管理能力相适应。

问：公司募集资金投入使用后对发行人同业竞争和独立性的影响情况。

常亮：本次募集资金用于补充发行人资本金后，发行人与控股股东及关联方之间不会新增同业竞争，且不存在对发行人独立性产生不利影响的情形。

问：请介绍一下本次募集资金运用对财务状况的影响。

常亮：通过本次A股发行，本行净资产将增加。由于本次A股发行价格将高于2015年6月末的本行每股净资产，因此本次发行募股资金到位后，本行的每股净资产将增加，继而净资产收益率也将相应产生变化。

问：本次发行价格对应的估值水平如何？

谢亚文：常熟银行本次发行价格为4.28元/股，此价格对应的市盈率为：

（1）9.89倍（每股收益按照经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的2015年度归属于母公司所有者的净利润除以本次发行后总股本计算）；

（2）8.91倍（每股收益按照经会计师事务所审计的扣除非经常性损益前后孰低的2015年度归属于母公司所有者的净利润除以本次发行前总股本计算）。

根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，常熟农商行所属行业为货币金融服务业（J66）。截至2016年8月25日（初步询价截止日），中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为6.31倍。中证指数发行的货币金融服务业共有19家，其中：2家农商行、4家城商行与常熟农商行较为可比；其余5家大型商业银行与8家股份制银行与农商行存在一定差异。常熟农商行地处经济发达地区，为深耕本地并向其他经济基础雄厚城市扩张的发展模式，并在经营管理上有较大的灵活性及创新性，具有一定差异化优势，故而较大型商业银行及股份制银行相比，估值水平存在一定差异。

就农商行而言，以2015年期末股本摊薄每股收益及截至初步询价截止日前20个交易日（含当日）的均价计算，江阴农商行、无锡农商行的市盈率分别为10.17倍、9.91倍。

此外，常熟农商行本次发行价格对应发行前每股净资产的市净率为1.00倍。与江阴农商行、无锡农商行的发行市净率相同。

从市盈率和市净率的角度看，我们认为常熟农商行本次发行价格的估值水平是合适的。

问：请简单介绍一下此次发行的情况。

李林峰：常熟银行首次公开发行不超过222,272,797股人民币普通股（A股），全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份。本次公开发行后总股本不超过2,222,727,969股，发行后的非限售股股份占公司股份总数的比例为10.00%。本次发行的股票无流通限制及锁定安排。

文字整理 倪丹 编辑 李魁领

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