问询函阻断国金证券股东减持 增持失信情况频现

    国金证券回复称将尽快完成增持 今年来多家公司股东出现增持失信

　　原本计划在一年前实施的增持计划却被减持取而代之，国金证券股东清华控股这一失信之举成为市场焦点。继上交所9月4日展开问询仅三天后，国金证券昨天发布公告称，清华控股决定即日起立即停止股份减持计划，并表示将尽快完成增持承诺。而今年以来，上市公司股东“增持小船”说翻就翻的案例并不在少数。　　　　　

　　 事件

　　国金证券回应股东增持失信

　　今年以来，多家公司控股股东屡现增持失信现象，而国金证券股东成为典型。继上交所9月4日对失信细节展开问询仅三天后，国金证券回复函出炉。

　　国金证券回复表示，2015年7月10日清华控股承诺“计划通过合法合规的方式择机增持国金证券股份，增持金额累计不低于4427万元”，目前尚未履行增持。具体原因为，市场未达到清华控股认可的增持条件。

　　公告称，清华控股后续计划调整增持条件，15个交易日后的三个月内完成上述承诺。增持完成后6个月内不减持。

　　减持计划即日起停止

　　除了要继续履行增持计划之外，在上交所的问询压力下，清华控股于8月22日披露的拟减持不超1.1亿股公司股份的行为也被迫急刹车。

　　记者注意到，对于上交所要求国金证券“核实清华控股在预披露减持公告后是否实施了减持，结合清华控股增持承诺的履行情况，说明减持计划是否违背了前期增持承诺等事项”，国金证券昨天回应称，清华控股在预披露减持公告后未进行减持。清华控股于8月22日预披露的股份减持计划是依据信披规则，将未来6个月可能减持的最大规模数预先披露。

　　国金证券强调，为保护投资者尤其是中小投资者的权益，维持市场稳定，清华控股决定即日起立即停止减持计划，尽快完成增持承诺，并向市场披露。

　　 延展

　　增持失信案例频现

　　公开信息显示，去年股指自6月下旬开始飞流直下，出于维护市场稳定的考虑，管理层支持上市公司大股东等在二级市场增持股份以稳定股价。多数公司股东也言出必行，但其中也不乏公司股东“增持小船”说翻就翻。

　　事实上，今年以来出现的增持失信例子并不少，多数公司股东及高管以各种理由终止承诺，像国金证券股东“迷途知返”的案例并不多见。

　　就在不久前，抚顺特钢的控股股东东北特钢集团被列入失信名单。公开信息显示，2015年7月8日，东北特钢集团承诺拟在未来12个月内，增持累计金额不低于1.8亿元公司股票。

不过，随着东北特钢集团自发出承诺以来一直处于资金紧张状态，并导致多起债券到期后未能偿付本金和利息，构成实质性违约。于是，一次信誓旦旦的增持计划一年后宣告泡汤。今年7月2日，抚顺特钢公告称，公司接到东北特钢集团的书面通知：因流动资金不足已导致债务违约，无能力履行于去年7月8日作出的增持公司股份承诺。

　　失信理由五花八门

　　从目前来看，上市公司股东及高管增持失信大致分几种情况：首先，有公司股东认为股价并没有跌到预期，因此无法增持。威尔泰就曾于4月29日发布公告，以高于计划中的最高增持价格为由，宣布公司股东增持计划终止。公司去年7月11日发布增持公告，设定的最高价格为12.46元/股。

　　其次，部分公司股东以A股市场已发生重大变化为理由而终止增持，利尔化学就是其中一个。根据公司公告，鉴于A股市场与计划增持时市场非理性下跌的情况已发生重大变化，加之股东久远集团已于2016年1月出资1.63亿元全额参与利尔化学的配股发行等行为，终止实施于去年7月9日作出的增持计划。

　　第三，股东财务状况恶化也是导致增持泡汤的一个原因。去年7月，柳化股份公告称，柳化集团计划在未来6个月内对公司股票进行增持，增持资金不低于2284万元。然而，公司今年3月10日发布公告，因柳化集团财务状况恶化，融资困难，导致增持计划无法实施。

　　 建言

　　尽快针对失信建立惩戒机制

　　对于今年集中爆发的上市公司股东屡现增持失信现象，知名财经评论员皮海洲分析认为，从上市公司本身而言，这种带有救市色彩的增持行为本身就具有一定的不情愿，因此，才出现了接二连三的失信行为。

　　一方面，从监管角度而言，上市公司的增持计划仅仅是承诺，完全是自主行为，并没有监管约束力，因此，就算失信，也没有惩戒。

　　另一方面，从上市公司本身而言，股东根据市场情况等因素选择合适的增持时点和机会，本无可厚非，但是既然作出承诺，就应该兑现，这是上市公司基本的诚信法则，但有些公司却言而无信，这对上市公司整体诚信造成了影响。

　　因此，皮海洲认为，监管层应持续加强诚信建设，这是推动资本市场长期稳定健康发展的前提条件。同时，对于失信公司，应出台一定的惩戒措施，比如建立“失信榜”、列入黑名单，否则，后续还会出现类似情况。

　　京华时报记者敖晓波