中国8月财新服务业PMI 52.1 服务业温和增长

8月份数据显示经营活动进一步小幅扩张

数据： 最新财新中国综合 PMI™ 数据（包括制造业和服务业）显示，中国整体经济活动在8月 份进一步扩张，扩张率与7月份几乎持平，综合产出指数8月份录得51.8，仅略低于 7月份创下的 22 个月最高纪录（51.9）。

8 月份，中国经济活动整体进一步扩张，服务业经营活动与制造业产出皆有温和增长。财新中国通用服务业经营活动指数从 7 月份的 51.7 升至 52.1。服务业经营活动增速虽然略超 7 月份，但整体仍属温和，低于长期平均值。同时，制造业产出连续第二个月保持增长， 但增速较 7 月份放缓。 服务业经营活动扩张，部分原因与新项目有关。与经营活动一样，服务业新订单增速也相对疲弱，并且微降至 3 个月来最低。

制造商在 8 月份接获的新业务量也有所增加，但增速放缓至轻微水平。两者综合，新订单总量的增速较 7 月份轻微放缓，整体仅算小幅。 服务业用工在 7 月份曾发生轻微收缩，至 8 月份趋于平稳。

部分受访企业增加人手以协助新项目，有些企业则在员工自愿离职后没有填 补空缺。另一方面，制造业用工继续收缩，收缩率虽然仍属明显，但已是今年以来最小。

综合而言，整体用工数量连续第 15 个月下降， 但降幅温和。

8 月份数据显示，服务业现有（尚未完成）工作量连续第三个月下降，而制造业积压工作量则继续上升。服务业积压工作量降幅仅算轻 微，与此前两月相近。制造业工作积压率放缓至温和水平。因此，8 月份综合积压工作量仅略有上升。

8 月份，制造业与服务业的投入成本皆有所上升，但升幅皆环比放缓。服务业成本涨幅轻微，为 2015 年 1 月以来最小。受访企业表示柴 油等个别商品价格下降，减缓了成本上涨压力。同时，制造业成本升幅放缓至温和水平。因此，月内综合投入价格小幅上升。

8 月份，制造业产出价格与服务业收费价格皆仅有轻微升幅。制造业加价幅度已不如 7 月份显著，服务业加价幅度更是 5 个月来最弱。许 多受访企业都表示，加价原因是投入成本上升。

8 月份，服务业界对未来 12 个月的经营前景继续保持乐观，乐观度为 6 个月来最高，但仍然低于长期均值。在最近调查期间，支撑业界 信心的主要是市况改善和新业务开发等预期因素。

点评：

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用服务业 PMI™ 数据时表示： “8 月财新中国服务业 PMI 录得 52.1，较上月上涨 0.4。各分 项表现与上月差异不大，但就业指数和经营预期指数较上月明 显上行。8 月财新中国综合产出指数录得 51.8，较上月下跌 0.1，依然处于较高水平。8 月整体经济继续扩张，增速也与上 月保持稳定，但制造业和服务业 PMI 再次出现此消彼长的现 象。后期中国经济下行压力不减，政策托底依然不能放松。”