期债短期或将震荡走弱

（原标题：期债短期或将震荡走弱）

□本报记者 王姣

本周一（8月29日），国债期货 延续震荡格局。截至收盘，5年、10年期国债期货主力合约分别收跌0.07%、0.18%。分析人士指出，国际上美联储加息预期再次升温，国内7月工业企 业利润数据强于预期，叠加资金面短期仍趋紧的态势，令昨日银行间债市现券收益率整体反弹，国债期货亦有所走低。短期来看，债市情绪偏于谨慎，预计期债市场 也将震荡走弱，不过在“资产荒”的支撑下，调整的空间也相对有限。

期债震荡走低

29日，国债期货市场低开低走，全天呈偏 弱震荡走势。从盘面上看，5年期国债期货主力合约TF1612低开于101.47元，日内多数时段窄幅震荡，尾盘跌幅有所收窄，截至收盘报101.44元，跌0.075元或0.07%，成交6851手，持仓量增加99手至19940手；10年期国债期货主力合约T1612收盘报100.9550元，跌0.185元或0.18%，成交17526手，持仓量增加512手至33817手。

现券方面，昨日一级市场上，农发行上午招标增发五期固 息债招标结果分化，不过整体认购倍数较好，显示机构配置需求仍然较好。二级市场上，银行间债市现券收益率多数反弹。截至收盘，10年期国债新券160017报2.7088%，涨1.76bp；10年期国开新债160210报3.1150%，跌4.63bp；10年期非国开新券160418报 3.1744%，涨3.07bp。

消息面上，国内方面，7月规模以上工业企业实现利润总额5230.1亿元，同比增11%，连续5个月正 增长，增速比6月份加快5.9个百分点。国际方面，美联储主席耶伦上周五在杰克逊霍尔年会上表示，最近数月形势令加息可能性增加。上述消息令债市投资者偏 于谨慎，市场观望情绪较浓。

短期将延续弱势

市场人士指出，短期内，下行的基本面与维稳政策角力，而美联储加息预期升温对人民币汇率形成压力，未来一段时间降准降息的概率不大，预计债市将延续一段时间的调整。不过在当前经济基本面和配置需求的支撑下，债市调整空间也不大，进入盘整可能性较高。

申万宏源债市周评称，上周市场对资金面的担忧逐渐回归稳定，预计债市关注的焦点将再回基本面，包括经济、通胀、金融数据等。而7月规模以上工业企业利润好转，对债市偏利空。当前收益率水平下，在没有更大冲击因素的情况下，未来一两个月预计债市窄幅震荡。

中信期货表示，央行通过丰富货币政策调控手段，来引导资金利率水平，消除资金的期限错配现象，缓解隔夜淤积的资金。这可以起到一定的债市降杠杆作用，会迫 使部分使用短期资金放杠杆配置长期债券的机构成本上升,从而被迫去掉一部分杠杆。而随着美联储加息预期升温，近期来看期债市场价格将处于一个震荡走弱区 间。