金鹰基金陈颖:在浮华中坚守独立

2016-08-29 02:42:41 来源: 上海证券报·中国证券网 举报
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(原标题:金鹰基金陈颖:在浮华中坚守独立)

⊙本报记者 张馨

“投资上,他很执着。”这是外界对陈颖的评价。

通过剖析陈颖管理的金鹰稳健成长基金前十大重仓股,可以看出这位“80后”基金经理所执着的投资逻辑。近一年来,金鹰稳健成长前十大重仓股相对稳定——易成新能、均胜电子、云意电气、东材科技,几只股票兜兜转转始终在列。

专注价值 坚守独立

2012年9月,陈颖加入金鹰基金,从偏周期性的汽车行业研究做起,一步步从研究员做到基金经理,目前管理金鹰稳健成长和金鹰智慧生活两只基金。

“这可能和我性格有关。”陈颖直言,我做事情喜欢有一定的确定性,不太具备依靠频繁交易而获利的天赋,判断市场短期涨跌基本属于超出我能力范围的事情,所以一般股票买入后持股时间比较长。

相比“执着”,陈颖更喜欢用“专注”来形容自己的投资风格。某种程度上,外界看到的“执着”,实则源自陈颖在选股上的专注和对自身投资理念的坚定。

“选股上我会更倾向选择行业空间较大、符合未来社会发展趋势,且预期收益率较高的股票,满足这些条件的主要还是小市值成长型为主的公司,之后会在较长时期内持有这些股票。”陈颖说。

挖掘非热点、低估值个股,一般会有两种结果:一是持有一段时间后,发现自己错了,纠错;二是持有到其成为热点,获利了结。而这都需要较长的持股时间。

虽然长期持股可能会在单只投资标的上获得相对较高收益,但这种风格也会带来很多压力,比如持有股票的表现与市场出现一定的偏离,还要忍受短时间的急速回撤。

在去年和今年年初的市场调整中,金鹰稳健成长的净值出现了较大回撤。“这一方面和市场有关,另一方面也是因为稳健成长持股周期较长,在市场出现幅度较大的调整时,我们基于持仓品种的投资价值,并没有做出不理性的操作。”陈颖分析指出。

而每次市场调整后,金鹰稳健成长净值的恢复性上涨也进一步印证了陈颖的观点:作为机构投资者,在市场非理性的状态下,更需要做出理性的判断决策。

在经历过几次教训以后,陈颖说,他也会总结群体非理性行为特点,平衡大市波动与持股周期之间的关系,加强对市场的预判,减小回撤幅度。

虽然擅长长周期持股,但陈颖仍然认为投资需要灵活。“能不能长期持有,主要看标的基本面情况与预期相比有没有发生大的变化,同时标的市值有没有出现较大的泡沫。”

看好智能汽车和改革

A股重新夺回3000点,对于后市行情,陈颖表示,当前全球经济疲软,新的经济增长点尚未出现,仍有可能出现黑天鹅事件事件,但全球持续宽松的货币政策将对冲经济疲软的风险,因此未来A股市场仍将处于区间震荡行情,不乐观也不悲观。

“市场走势虽然波动剧烈,但基本还是一个结构性行情,因而行业和个股选择就比较重要。”在行业方面,陈颖较为看好智能汽车、互联网、售电改革、国企改革等方向,但在操作上需要更加灵活,重点是发现那些预期差较大的投资标的。

在陈颖看来,智能汽车是未来一个重要的发展趋势,可以类比智能手机在过去十年的发展,这里面会涌现出一批成长性极好的公司。从产业趋势来说,新产业的发展也不会一蹴而就,会有反复,总体而言这是一个值得长期关注的行业。

此外,售电改革和国企改革将分享体制改革带来的红利,中国经过三十多年的高速发展,如果改革措施得力,未来仍将有很多领域会因为改革而提高效率,从而产生较大的经济效益。从某种意义上来说,这也是未来中国维持较高经济增速的动力之所在。

netease 本文来源:上海证券报·中国证券网 责任编辑:王晓易_NE0011
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